大家好，我是大白。

万万没想到！沪指这就摸到3600了，离去年10月8日的疯狂高点3674点也就2个百分点，一个哆嗦的距离。

更振（li）奋（le）人（da）心（pu）的是，有公募已经开始仰望万点星空了！并且有数据有模型，有鼻子有眼睛！

低头看看账户连续13个交易日的红色，以及不断新高的账户，

虽不敢跟各路大神比，于我自己也还算满意了。

开心之余，多了一丝惶恐。

扒拉了一下，截至7月25日，有ETF跟踪的指数共458条。

若以20%作为“牛市”的标志，今年以来“走牛”的指数共77条，也就是前17%的ETF收益超20%。

剔除年内新发基金，今年以来全市场非货ETF收益均值9.02%，收益中位数是12.52%。

具体的，今年得港股者得天下。77条中有38条港股指数，占比一半。

“港股修复”显然是核心主线：创新药、港股科技，甚至港股红利板块均大放异彩。

“主题轮动” 各有亮点：资源类股（稀土、有色）受益于需求预期和通胀交易，黄金受益于避险和降息，科技细分主题（AI、云计算）以及中证2000代表的小盘股也有阶段性表现。境外指数中，德国指数表现抢眼。

一、就离谱！对冲仓成了盈利王

上面TOP17%的ETF里面，你白我持仓的黄金赫然在列，虽然仓位不大，但起码算是牵着一头大牛。

熟悉的家人们都知道，你白我虽然整天吹红利，

但除了红利，还有黄金、纳指、成长类资产。

没错，主打一个——大类资产配置。

其实接纳配置理念，源于接纳自己的平凡。

平凡到承认自己没有择时能力，承认市场无法预测，承认自己只要稳稳的幸福。

资产配置核心根基于：

“没有资产永远涨，但永远有资产正在涨”。

因此，不同资产之间低相关性、错位周期轮动的特征，

会给我们带来“东边日出西边雨”的体验。

正如桥水基金创始人瑞·达利欧所云：

“投资的圣杯就是找到15个或者更多互不相关的良好回报流。”

——这便是资产分散。

事实上，本白去年初就建仓了黄金。

当时就有声音说黄金已经积累了不少涨幅，怕是要调整。

但是本白硬是本着“配置”的思路给了这货一些仓位，没指望它涨多少，只指望风险来了可以对冲。

但是后来，事情就逐渐变得离谱起来。

如你们看到的，这对冲仓，成了目前的盈利王！！！

双创是去年大行情启动后逐步把红利移过来的。

当时虽然涨了一些，但看在估值仍低，便做好持久战的准备，相信后面空间巨大。

没想到加仓后就被套牢，被迫越跌越买，直到今年4月买成我第一重仓。

说我完全不慌？那显然是骗人的。

好在我那钱不急用，而且仔细用各种指标再捋了一遍：

没问题，估值确实在低位，那就随他吧，等着就好。

为什么如此笃定？

如果，你曾亲手，逐条把A股主要指数的牛熊周期、历史高低点、各种估值分位进行分析对比，

相信你会跟我一样，低位勇敢下注。

毕竟均值回归的大道，太过明显的摆在那儿，几乎是所有指数无可逃脱的宿命。

所谓公公@超级鹿鼎公 的“估值定仓”大法。

也正是因为低位加仓，让我的双创早早浮出水面，现在的收益比指数还多了几个点！

没错，低估是个区域，你没无法买到最低点，但你可以选择分批加仓，并且在估值高位减仓。

——这便是时间分散。

对了，大白心心念念的红利是用来做什么呢？

是用来收息、提供流动性的。

这种通过持有红利来“返现”，而非直接持有现金的方式获得流动性，

来自上大的“清泉一眼”理论，

“通过股票分红或者ETF分红，获得源源不断的现金流”，

这巧思，令人叹为观止！

说到这里，猛然发觉自己的这种“资产分散”“时间分散”的配置理念，竟与“三分法”中的“两分”不谋而合！

“资产分散”强调股债商，大类资产分散；“时间分散”强调长期定投，时机分散。

二、33%的大肉飞了，只因欠配“关键一分”

成也配置，败也配置。

错过“创新药”这今年最靓的仔，你白我丝毫不遗憾。

毕竟对于过于细分的行业，

没有如顶级大佬边大 对产业链的深刻把脉，

赚不到认知外的钱，不懂不投，我心服口服。

然而对于跨境资产的欠配则是一大败笔！

虽然纳指曾是一大仓位，但也被我成功的卖飞！

而我对此也不后悔，毕竟恐高，它强任他强。

让我最为遗憾的是，未参与港股投资！

去年，套了几年的恒生科技眼看反弹了，一股脑割了，似乎在赌气，再也不想看港股。

但回首看，今年初恒指PB跌到了历史15%以内！

按我买双创的逻辑，这个是无论如何也要买一点的，甚至是要重仓的！

而那会到现在，连指数都已经涨了33个点了！

只买大A，拒绝港股的大肉。

——这便是“市场分散”的欠配。

而“市场分散”，则是三分法中的“第三分”：全球市场，分散投资。

三、三分配齐，一些感悟

港真，虽然我是在“三分法”之前就默默地使用了这种配置的理念，

但最近研读了几篇相关文章后，才蓦然有种相见恨晚之感。

显然这个方法是有点子东西的。

三分法道出了普通投资者另一种“长期主义”的奥义：

资产配置不强调“走得快不快”，而是强调“走的远不远”。

波动的降低，就像汽车的安全带和减震器——

不保证你开得最快，但大概率祝你安全抵达，吃到完整的收益。

而再平衡机制，则放弃了预测市场涨跌的主动择时，而通过再平衡的机制被动择时，真正实现低买高卖。

短期看，组合收益可能平庸；

但长期看，它避免了因恐慌在底部割肉，以及因贪婪在高位加仓的情形，最终实现更高概率的正收益。

@天天精华君 @天天话题君 #社区牛人计划# $创业板指(SZ399006)$ $上证指数(SH000001)$ $宁德时代(SZ300750)$

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