稀土永磁虽是传统赛道，但随着新质生产力的大力发展，作为低空经济、机器人等领域的重要原材料，其价值再度凸显。机器人作为人工智能与精密制造的结合体，备受关注。今天就来分析能用于机器人的四家永磁材料代表公司的优势亮点，以及谁的综合实力更强。

1.宁波韵升：

优势：国内较早进入烧结钕铁硼磁材行业，技术研发能力行业领先。

亮点：是全球智能消费电子巨头的主要磁材供应商，还与多家国际声学巨头、机械硬盘产业链企业合作，且与人形机器人、低空飞行器领域的领先企业开展了合作。

2.中钢天源：

优势：稀土永磁材料行业头部企业，业务立足新能源汽车应用、消费电子和工业及其他应用三大领域。

亮点：在人形机器人领域积极开拓市场，与一批潜在客户建立联系，部分客户已进入送样阶段，截至 2024 年第三季度末，针对国内某人形机器人客户已实现量产供货。

3.英洛华：

优势：少数同时具备研发生产高磁性、高稳定性的粘结和烧结钕铁硼磁钢、磁组件产品的企业之一。

亮点：具备行星减速器的量产能力，目前已有小批量应用于工业机器人领域。

4.正海磁材：

优势：业内较早服务于新能源、节能化、智能化 “三能” 市场的头部企业，下游客户多为细分应用市场头部企业。

亮点：产品能高度匹配人形机器人的空心杯电机和无框力矩电机，目前已与多家下游客户开展联合研发、供样等工作。

接下来，采用杜邦分析法，拆解四家公司的净资产收益率这一财务核心数据，分析其综合经营实力。

首先看销售净利率：

过去五年，英洛华的盈利能力上升，其余三家下降。

一季度，中钢天源盈利能力最强，每 100 元收入能赚 10.78 元净利润；其次是英洛华，然后是正海磁材，最后是宁波韵升。

盈利能力排序：中钢天源 > 英洛华 > 正海磁材 > 宁波韵升

其次看总资产周转率（资产周转速度）：

过去五年，宁波韵升、英洛华、正海磁材的周转速度上升，中钢天源下降。

一季度，英洛华周转速度最快，总资产周转了 0.21 次；其次是正海磁材，然后是中钢天源，最后是宁波韵升。

营运能力排序：英洛华 > 正海磁材 > 中钢天源 > 宁波韵升

再看权益乘数（财务杠杆）：

过去五年，中钢天源、英洛华的财务杠杆下降，其余两家上升。

一季度，正海磁材财务杠杆最高，为 2.27 倍；其次是宁波韵升，然后是中钢天源，最后是英洛华。

权益乘数排序：正海磁材 > 宁波韵升 > 中钢天源 > 英洛华

最后结合净资产收益率（净资产收益率 = 净利率 × 周转率 × 财务杠杆）看综合实力：

英洛华净资产收益率为 2.5%，以最低的财务杠杆，创造了最高的周转速度和第二的盈利能力，含金量十足，位列第一；

中钢天源净资产收益率 2.09%，财务杠杆比英洛华高一点，盈利能力更高，但周转速度仅排第二，位列第二；

正海磁材净资产收益率 1.73%，财务杠杆最高，但盈利能力排第三，周转速度排第二，位列第三；

宁波韵升净资产收益率 0.63%，财务杠杆排第二，但盈利能力和周转速度均为第四，位列第四。

大家更看好机器人永磁中的哪家公司呢？欢迎在下方留言讨论！

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