前言：十大理由不支持大盘突破3674点！{最后几天冲刺了！}

年初观点是目标3550点，上一轮到达后一路震荡，蓄势后今日向上挑战3600点！

今日观点：十大理由不支持大盘突破3674点！

临近上午收盘，上证指数午前突破3600点整数关口，为2024年10月8日以来首次。银行、券 商带领大金R短线拉升！

周三{7月23日}大盘全天冲高回落，沪指勉强收涨，盘中站上3600点。盘面上，午后大金融推动指数并未吸引跟风后市场全线回落，雅江水电一字板筹码松动加剧，算力、医药抢夺但难阻大盘走弱。全天超4000股下跌，跌停个股开始增多。

截至收盘，上证指数涨0.01%报3582.3点，深证成指跌0.37%，创业板指跌0.01%。A股全天成交1.9万亿元，上日成交1.93万亿元。板块方面，雅江水电早盘即开始分化，午后掉队阵容进一步扩容，部分中后排个股掉队，水泥、特高压成为回撤重灾区。反内卷概念在期货冲高回落下走势一般，钢铁股相对独立。

大金融午前合力助指数突破，午后跟随指数回落。

下跌方面，海南板块走出标准“利 好落地”兑现走势，军G股陷入调整。

回顾近两天的行情基本上符合预期！市场已经突破强势如虹？？

但是这种拧巴的行情着实让人难受，刺激飞的买不到，涨的都是辣J，手中很多根本不涨，可谓又是赚指数不赚钱！

AI+科技也不例外，没有被点燃热情！

7月20日观点：

本周一21日是本轮启动的21天，刚好突破了3555点，显然顺势。

今天来重点谈谈3600点之后的行情该怎么走？

讲重点：

虽然当前A股市场情绪积极，上证指数已逼近3613点点，距离3674点仅一步之遥，但综合市场动态与潜在风险，以下是不看好大盘能有效突破并站稳3674点的十大理由，结合政策、资金、技术及基本面多维度分析：

一、量能虚高与赚钱效应背离

-放量无普涨：近期单日成交额达1.9万亿，但涨跌个股比例接近1:1，中位数涨幅为负（-0.08%），超半数个股跑输指数，显示资金仅扎堆少数板块（如雅下水电站、中字头），结构性分化严重。

-涨停股集中度风XIAN**：112家涨停股中，80%集中于基建链，且50只个股连续两日涨停，短期情绪过热易引发兑现。

尽管指数创新G，但个股涨跌比例接近1:1（如7月22日2540家上涨 vs 2700家下跌），中位数涨幅为负（-0.08%）。集中于基 建、水 电等少数板块（雅下水电站概念占两市1/3成交额），多数题材股（如医 药、通 信）被抽血，呈现“指数牛，个股 熊”的特征。这种结构若持续，将削弱市场整体做 多动力。

- 二、权重虹吸效应压制市 场活力

-中Z头拉升抽血中小盘：Y行、基建等权重股午后急涨导致中小票集体回落，黄白线分化加剧，被动抱团避xian，而非健 康轮动。 当前1.9万亿成交额看似活跃，但实际是“拆东 墙补 西墙”

科技成长股持续失血：AI、通信算力等板块受基建“抽血”影响冲高回落，若主线热点退潮，市场缺乏新承接力。

**三、技术面超买与关键阻力压制

偏离均线过远：指数短期快速拉升，已大幅偏离5日均线，偏离度达近4个月峰值，技术性回调压力骤增。

3674点套牢盘Mi集**：该点位是2024年10月高点，叠加两年内多次冲击未果形成的“心理+筹 码”双压力位，解放套牢盘需持续放量（日均2万亿以上），当前量能难支撑。 过去曾经3500点曾三次受阻

四、题材炒作过热后分歧加剧

雅江概念退 潮：水电板块占两市成交三分之一，连续两日高潮后今日将进入淘汰赛，后排跟风股可能集体回调，引发情绪退潮。

-历 史经验警 示：2017年X安新区概念炒作后市场全面调整，当前基建独涨格局相似，若政C落地不及预期，板块崩塌将拖累指数。

五、经济数据验证期的不确定性**

复苏力度存疑：Q2等很多数据，若弱于预期，市场乐观逻辑将被证伪。

企业盈利承压：2025年盈利预 测虽上修，但消费、医药等行业ROE仍偏低，业绩底未明确前，估值修复空间受限。

六、外部扰动与政C博弈

M加息摇摆政。 “反内卷”强化措施（如光伏、地 产去产能），周期股行情难持续。

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七、增量资金可持续性存YI?

北向波动加大：近期流入以对冲内资抛压为主，且港股估值更具吸引力（恒指PE仅9倍），分流效应渐显。

-公 募发行遇 冷**：2025年新基金募集规模同比下滑，存量博弈下，突破关键点位需更大规模增量。

八、市场TOU机氛围与制度缺陷**

-短线TOU机，当前市场快进快出，阻碍长 牛形成。内MU、量化漏洞等问题未根治。 减持、解jin等等。

“体感与盘面割裂”

九、时间周期与修复对称性不足

反弹时长不匹配：此前市场下跌周期长达8个月，而当前反弹仅4个月，时间对称性不足，普遍焦虑“踏空”，中期调整需求未充分释放。

-Q3窗口**：8-9月进入中报密集期，科技股高估值若无法被业绩消化，可能触发估值回调。

十、风格切换失败与主线缺失

-低位补涨不可持续：煤炭、钢铁等周期股上涨依赖“反内卷”博弈，缺乏长期成长逻辑，一旦落地即利 好出尽。

-科技与消费青黄不接：尚未形成新共识，AI、机器人等题材调整未结束，轮动断层易导致指数滞涨。

即便突破3674点，也可能如2017年雄安行情后陷入漫长调整。

“3674点突破需三大条件”：

日均成交稳于2 万亿以上，实现普涨而非分化；

数据（尤其是P PI、消 费）超预期验证；

科技与消费板块成功接力基建，形成新主线。

3674点可能成为阶段性顶部，引发技术回调。

这都是重点！

目前指数自最后一次没有上去到现在运行即将89日，或宣告结束行情！最后几天冲刺了！

大盘也不会太大幅暴跌，依然坚定AI+科技不变！

AI算法层和AI应用层，抓住当下业绩确定性较高的环节，又不错过未来AI应用星辰大海的想象空间。

写在最后：

只做提前猜测的走势，不做马后炮的复盘。

预判只是猜测，你高兴就好，对与错要看从哪个角度！

智者，善以他人为鉴，愚者，只以自己为鉴。没有人一出生就会走路，没有人一出生就会一曲高歌，阅历造就股神。