雅下水电站最硬的逻辑，最快速释放业绩的方向，当属：民爆
1、前期开工必须要用，这个无法证伪；2、堪称世纪工程，工程量在那放着，炸药量激增，计算器按爆；3、算是工程前期最完美的逻辑；
爆破与民爆需求：工程炸药需求量预计超 100 万吨，工期 15 年中前 10 年为爆破高峰期，年均需求 10 万吨以上。西藏现有炸药产能仅8万多吨，存在显著缺口。
【爆破环节可能是需求弹性最大环节】预计墨脱水电站和三峡混凝土大坝不同，墨脱水电站采用堆石坝，石头用得多，所以要爆破先行。
民爆行业经过十四五的反内卷去产能的背景下，供给端都得到了极大收缩，随着我们国家的发展，对矿产资源的需求量在逐步提升，矿产品位下降，开采方式转向露天开采，导致民爆产品的需求在稳步提升。
不同投资情境下爆破需求量，按投资额1.2万亿的需求弹性，民爆产品需求量达到了117.6万吨，估计主要集中在前3-5年释放，也就是年均需求23.5-39.2万吨之间，根据行业协会信息，2024年整个西藏地区民爆产量仅为5.15万吨，也就是西藏地区民爆产能及供应商情况将影响需求弹性。
高争民爆作为西藏的龙头产能也仅有2万多吨，根本满足不了这个体量的需求。最受益的是龙头企业，2025年，江南化工为加快西藏布局，也调研了高争民爆，公司下属多家子公司已在西藏地区设立5个分公司，公司发挥规模优势，加快开拓西藏新兴战略市场，持续加大重要民爆市场区域的资源投入。
最终，整个民爆行业都将受益，有能力的龙头公司，将会把原来供过于求地区的产能调到西藏地区，进而使供过于求的市场，一下子产能都变的稀缺，进而提升价格，促进业绩的增长。
江南化工召开2025年度工作会议：全力进军西藏新兴战略市场
江南化工：为加快江南化工在西藏市场的战略布局，进一步提升市场份额和品牌影响力，公司下属多家子公司已在西藏地区设立5个分公司。公司将发挥规模优势，加快开拓西藏新兴战略市场，持续加大重要民爆市场区域的资源投入。
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江南化工：除了自身全面进军西藏。还是高争明爆的工业炸药-改性铵油产品供货商。
江南化工：妥妥的民爆行业龙头，产能第一。
江南化工是雅江工程的 “全国化竞争者”，虽然西藏本地份额低，但产能大 + 央企背景（中国兵器集团旗下 ），可通过集团协同（如中国电建合作 ）进入雅江供应链。技术上，低温炸药研发适配高海拔环境。
重磅！江南化工1.7亿拿下四川民爆"桥头堡"，剑指西藏千亿基建市场
江南化工在西藏的业务优势分析：
1. 业务布局与产能优势
江南化工作为民爆行业龙头，在西藏地区已设立5家分公司，并布局2.5万吨混装炸药产能，覆盖矿山开采、水利水电等核心领域。尽管西藏暂无自有生产基地，但通过本地化供应网络和动态产能调整策略，公司能够高效响应区域需求，尤其在雅鲁藏布江水电工程等大型项目中展现运输成本与资源协调优势。
2. 重大项目参与与技术协同
雅鲁藏布江水电工程：公司凭借“民爆+工程”一体化服务模式，深度参与这一国家级项目，提供爆破设计与实施服务。其混装产能和技术适配性（如智能爆破机器人研发）显著提升作业安全性与效率。
智能化转型：江南化工推进“人机隔离、黑灯工厂”等智能化改造，在西藏项目中应用物联网与AI技术优化爆破流程，减少高危岗位人员，生产效率提升显著。
3. 政策与市场地位
政策支持：受益于西部大开发及“一带一路”倡议，西藏民爆市场需求快速增长。江南化工被列为重点支持企业，持续获得区域资源倾斜。
竞争格局：西藏本地民爆企业如高争民爆占据约90%市场份额，但江南化工通过技术优势和集团协同（如兵器工业集团背景），在高端爆破服务领域形成差异化竞争力。
4. 合作与未来规划
战略合作：与西藏高争民爆签订炸药供应协议（2024-2026年），并探索与地方政府在基建领域的长期合作。
江南化工，总结：
1、工程炸药用量超100万吨（全西藏仅8万吨产能），存在显著缺口。最受益的是民爆龙头企业。
2、江南化工召开2025年度工作会议，明确：全力进军西藏新兴战略市场。
3、公司下属多家子公司已在西藏地区设立5个分公司，持续加大西藏重要民爆市场区域的资源投入。
4、除了自身全面进军西藏。还是高争明爆的工业炸药-改性铵油产品供货商。
5、国内产能第一，妥妥的民爆行业龙头。
6、1.7亿拿下四川民爆"桥头堡"峨边国昌，剑指西藏千亿基建市场。至此，民爆物流体系也正式辐射西藏，是打开西藏巨大民爆市场的钥匙。坐稳了西南民爆市场的“老大”的位置。
