雅鲁藏布江水电超级工程： 从“单点电站”到“南亚电网枢纽”，一次规则重写

来自能源的革命的雪球专栏

一、从“单点电站”到“南亚电网枢纽”
中国在雅鲁藏布江干流规划建设的墨脱、派区等梯级电站，总装机规模已上调至6,000–8,000万千瓦，相当于3–5个三峡。若仅把它看作一座电站，就低估了中国正在布下的“南亚高压走廊”——一条以特高压为骨架、以中国西部为电源中心、贯穿整个南亚次大陆的新型能源版图。

二、藏粤直流只是序章：南亚十国特高压联网全景

已开工线路
• 藏粤800千伏特高压直流：2 月在广州签约，静态投资 550 亿元，年送电 800 万千瓦，2028 年投运；它并非终点，而是“藏电外送第一通道”。
• 中老500 千伏特高压互联：2024 年底开工，2027 年投运，把滇西北水电直送万象，远期与泰国 500 千伏同步联网。
• 缅甸北—皎漂800 千伏直流：2025 年 6 月启动可研，线路沿中缅经济走廊布设，与瑞丽江一级、二级电站及未来墨脱电力并网。
• 孟中友谊660 千伏直流：达卡—吉大港—若开邦—墨脱，形成“中—缅—孟”三角环网，预计 2029 年贯通。

待核准/前期项目
• 巴基斯坦北部—喀什1,100 千伏直流（中巴经济走廊能源二期）。
• 尼泊尔上马相迪—吉隆800 千伏直流（2025 年底完成环评）。
• 柬埔寨—越南—中国南方电网 500 千伏交流同步联网（澜湄区域同步网）。

一句话概括：南亚 10 国（含阿富汗）全部缺电，中国特高压正在把“缺电”转化为“用中国电”。

三、地缘杠杆升级：从“双边依赖”到“区域电网定价权”
过去，中国只能把缅甸、孟加拉两国“点对点”拉拢；如今借助特高压，中国第一次拥有了“区域电网调度中心”的雏形：
• 墨脱—皎漂—吉大港—达卡“电力走廊”一旦打通，缅甸、孟加拉 60% 以上负荷将直接挂在由中国控制的直流落点。
• 印度东北各邦（阿萨姆、特里普拉）长期缺电，只要愿意接受中国技术标准，随时可通过孟加拉国侧 400 千伏环网“反向受电”。届时，所谓“中印友谊大坝”就不仅是外交辞令，而是印度电网对中国电源的实际依赖。
• 老挝、柬埔寨、越南南部同步网建成后，中国可借助澜湄流域“丰枯互济”机制，在旱季向泰国、越南卖电，在雨季反向吸收富余水电，成为事实上的“南亚电网央行”。

四、经济账再算一遍：从“项目盈利”到“产业链复利”

• 电站本身：按 6,000 万千瓦装机、年利用 4,500 小时测算，年发电量 2,700 亿千瓦时；以 0.25 元/千瓦时外送电价计，年收入 675 亿元，15 年收回静态投资。
• 特高压产业链：仅藏粤、孟中三条直流，总投资即超 1,400 亿元，带动换流阀、换流变、GIS、导线、绝缘子、高原施工装备全链条订单；特变电工、国电南瑞、中国西电、东方电缆等龙头锁定 5–8 年长单。
• 区域电力贸易差价：孟加拉国现货电价 0.12–0.14 美元/千瓦时（≈0.9 元）；中国通过特高压“低买高卖”，年电力贸易利润可达 30–40 亿美元。

五、印度与美国的“两难”
• 印度若拒绝接入，东北各邦将继续限电，制造业转移计划受阻；若接入，则必须接受中国主导的电网技术标准和调度协议。
• 更关键的是：美元主导的 SWIFT 体系对能源贸易结算拥有话语权，“南亚电力交易所”昆明跨境电力交易平台已实质运行且推进人民币结算。

六、结论：五座梯级电站，一张南亚电网，一次规则重写
雅鲁藏布江水电站不再是单一工程，而是中国输出“能源技术＋产业标准＋金融结算”三位一体的战略支点。当南亚十国的灯第一次因中国特高压点亮，地缘政治的亮度也随之被重新调焦——这一次，中国不仅决定亮度，更决定开关在谁手里。$特变电工(SH600089)$ $西藏天路(SH600326)$ $中国能建(SH601868)$ #东方电气# #中国电建# #国电南瑞#

作者：能源的革命
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