钢矿

　　观点：库存数据偏多，黑色强势运行

　　数据显示粗钢产量下滑，行业反内卷预期继续发酵，夜盘钢价反弹偏强运行。上周高炉继续减产，电炉开工环比仍在回落，建材轧线检修增加，本周螺纹供应明显回落，板类产量同步走低，供应端继续收缩；需求方面，建材终端需求下滑，板类受汽车淡季，内需放缓明显，价格上涨明显，投机需求增加；板类库存略有去化，建材库存开始累积。综合来看，产业逻辑占比较低，预期交易炒作仍在发酵，盘面短期仍有反复，叠加库存数据显示钢厂减产，库存累积幅度低于预期，价格呈现强势运行情况。策略方面：空单暂时持有观望。

　　铁矿

　　观点：成材带动明显，矿价偏强运行

　　昨日成材走势偏强，带动矿价延续反弹。产业变化：本周澳巴发运微增，到港继续走高，整体供应宽松；需求方面，铁水产量再度下滑，高炉产量继续回调；库存来看，港口库存小幅下滑，钢厂库存去化。综合来看，本周供应增加，需求小幅走低，供需环比减弱，本周或仍然存在消息炒作预期。策略方面：空单暂时止损，等待反弹结束回补空单机会。

　　焦煤焦炭

　　观点：铁水回升，双焦夜盘大幅拉涨

　　本周铁水回升至242万吨，双焦夜盘大幅拉涨。焦炭方面，焦化厂因环保、部分检修等，供应未完全恢复，独立焦企开工延续微降。需求方面，钢厂放开采购节奏，甚至有加量现象，焦化厂库存去化顺畅；盘面大幅反弹，贸易商拿货积极。焦煤方面，山西吕梁、长治以及陕西等地区仍有煤矿因井下或自身原因停减产，产地供应恢复缓慢；蒙古口岸恢复通关。需求方面，下游钢焦企业对原料煤补库积极性较好，山西主流大矿竞拍多涨价成交。综合来看，宏观预期交易尚未见降温；基本面，双焦现货成交较好，处于涨价周期，预计期现共振行情持续，盘面延续偏强运行。策略方面，空单轻仓谨慎持有。