今日盘中，$国防ETF(SH512670)$十大权重股中航沈飞（600760）午后直线涨停，单日成交额突破40亿元，创历史新高。这一信号直接点燃国防板块做多热情，国防ETF（512670）大幅上涨2.99%，板块内多只成分股跟涨，国防ETF日内成交额环比增长超40%。

市场情绪转向明确的背景下，叠加中国船舶中报预增98.25%-119.49%的业绩催化，国防ETF的配置逻辑正从“事件驱动”向“业绩证实”切换。

一、中航沈飞涨停背后的产业逻辑

中航沈飞作为国防ETF第一大权重股（占比7.85%），其涨停是半年报行情驱动，也是资金开始配置国防军工大白马股的开始信号。根据中证国防指数成分股披露的合同负债数据，2025年一季度末，军工企业预收款项总额同比提升12.3%，创近三年新高。中航沈飞近期公告的某型隐身战机零部件订单交付周期缩短至9个月，较2024年同期提速30%，验证了主机厂产能爬坡加速的趋势。更值得关注的是，其关联方存款额度调整至500亿元，预示后续大额订单落地的可能性。

国防ETF（512670）大幅拉升的深层动因在于军工产业链的“确定性溢价”。2025年是“十四五”装备采购收官年，航空装备采购金额占军工总预算比例提升至38%，中航沈飞所在的战斗机产业链正处于产能释放周期。叠加近期珠海航展披露的六代机验证机进展，市场对主机厂盈利拐点的预期持续升温。

二、中报预增揭示行业盈利拐点

中国船舶的业绩预告释放关键信号：军工细分领域盈利弹性显著分化。作为海军装备龙头，其净利润高增源于高附加值舰艇交付量提升及成本管控优化。数据显示，2025年一季度军工船舶板块毛利率同比提升4.2个百分点，印证了“十四五”末期装备定价机制改革的成效。

这一趋势在国防ETF持仓中具象化：前十大权重股中，菲利华（石英材料）、睿创微纳（半导体）等上游企业一季度净利润增速均超30%，而主机厂合同负债科目余额环比增长8.7%。订单转化周期缩短背景下，中报业绩或成为板块估值重塑的催化剂。

（数据来源：iFinD，截止时间2025年7月17日）

三、政策与资金面的双重支撑

从政策维度看，《“十四五”国防科技工业发展规划》明确提出“装备智能化升级”与“军民协同创新”两大主线。国防ETF重仓的导弹弹药（12%）、卫星通信（9%）等细分领域，正是政策扶持的核心方向。近期美国削减国防预算的举措，进一步凸显我国军费开支的结构性增长空间——2025年装备采购经费占比或突破45%，直接利好国防ETF覆盖的航空装备、信息化等赛道。

资金面上，国防ETF近一月净流入超14亿元，机构持仓占比升至25.41%。北向资金连续三周增持中航光电（连接器龙头）、航天电子（精确制导）等成分股，反映长线资金对军工行业阿尔法的认可。当前国防ETF换手率维持在8%以下，显示筹码结构健康，适合中长期布局。

四、配置策略：把握三大时间窗口

（数据来源：iFinD，截止时间2025年7月17日）

国防ETF（512670）作为全市场费率最低（0.4%）的军工主题ETF，紧密跟踪中证国防指数，覆盖航空装备、导弹、卫星等高景气赛道。在订单放量与业绩释放的双重驱动下，板块或开启“戴维斯双击”行情。投资者可借道ETF分散个股风险，把握军工产业从“主题炒作”向“价值重估”的关键转折。

国防关联个股：中航沈飞、中航光电、航发动力、中航西飞、中航机载、航天电子、菲利华、海格通信、中航成飞、睿创微纳。

（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资须谨慎。）

相关基金：$国防ETF(SH512670)$

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