2024年至2025年稀土矿价格呈现明显的触底反弹趋势，供需格局改善、政策调控及新兴需求爆发共同推动价格持续上行。以下是核心走势分析及驱动因素：
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### 一、**价格走势核心阶段**
1. **2024年：底部企稳，开启复苏**
- **上半年**：稀土价格处于历史低位，氧化镨钕价格一度跌至35万元/吨，触及行业成本线。
- **下半年**：供需逐步改善，包钢股份与北方稀土连续两个季度上调稀土精矿价格（2024Q3→Q4累计涨幅约8%），2024Q4精矿价格环比上涨至约18,825元/吨（不含税）。
2. **2025年：加速上涨，突破前高**
- **Q1-Q2**：轻稀土氧化镨钕均价42.1万元/吨，同比上涨13.06%；重稀土氧化铽均价660.4万元/吨，同比涨12.9%。
- **Q3（最新）**：北方稀土与包钢股份将精矿价格上调至**19,109元/吨（不含税）**，环比再涨1.5%，较2024年低点累计涨幅达**14.14%**。主流产品如氧化镨钕涨至45.7万元/吨（周涨2.36%），氧化镝涨至170万元/吨（周涨3.07%）。
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### 二、**关键价格数据对比（2024-2025）**
| **产品** | **2024年低点** | **2025年7月价格** | **涨幅** | **主要时段** |
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| 稀土精矿 | 16,792元/吨 | 19,109元/吨 | +14.14% | 2024Q2 → 2025Q3 |
| 氧化镨钕 | ~35万元/吨 | 45.7万元/吨 | +30.6% | 2024年初 → 2025.7 |
| 氧化镝 | 160万元/吨 | 170万元/吨 | +6.25% | 2025年初 → 2025.7 |
| 氧化铽 | 650万元/吨 | 720万元/吨 | +10.8% | 2025年初 → 2025.7 |
> 注：数据综合自行业公告及市场报价。
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### 三、**核心驱动因素**
1. **供应持续收紧**
- **国内管控强化**：2025年稀土开采配额增速放缓至3%（2023年为21%），环保督察导致江西、内蒙古主产区开工率降至38%。
- **进口受限**：缅甸雨季致三季度进口量预计降15%，美国矿进口停滞，推高进口矿成本（缅甸矿价涨12%）。
- **出口管制**：2025年4月中国对镝、铽等中重稀土实施出口管制，引发海外价格暴涨（欧洲镝价30天涨310%），倒逼国内价格补涨。
2. **需求结构性爆发**
- **新能源与风电**：新能源汽车全球渗透率达35%，单车钕铁硼用量3-5kg；风电需求同比增18%。
- **人形机器人**：商业化加速（单台稀土用量4kg），2025年新增需求超5,000吨，远期或达35万吨。
- **其他领域**：空调、工业机器人产量同比增4.7%、26.1%，支撑轻稀土需求。
3. **地缘政治与政策溢价**
- **美国高价补贴**：MP Materials获国防部110美元/公斤（约89万元/吨）价格下限协议，显著高于国内镨钕现价（45万元/吨），打开涨价空间。
- **战略资源重估**：全球供应链重构下，中国凭借占全球85%的冶炼产能强化定价权，资源价值持续提升。
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### 四、**未来展望：价格或延续强势**
1. **短期（2025下半年）**
- 供需紧平衡延续：东南亚雨季、国内环保限产及出口边际恢复（磁材出口许可证增40%）或推动价格再涨5-10%。
- 中重稀土弹性更大：海外缺口难填补，氧化镝/铽价格或冲击180万元/吨、750万元/吨。
2. **长期（2026年后）**
- **缺口扩大**：机构预测2025-2027年镨钕供需缺口从-0.5%扩至-4.9%。
- **新兴需求增量**：人形机器人、低空经济（无人机/eVTOL）等需求将带动稀土用量翻倍。
- **成本支撑**：海外高成本产能（如美国）定价锚定效应凸显，国内价格中枢有望上移。
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### 五、**总结**
2024-2025年稀土价格走出“V型”反转：**2024年筑底企稳 → 2025年政策+需求驱动加速上涨**。当前价格仍处5年历史分位49%以下，结合供需缺口扩大及战略价值重估，**中长期上涨趋势明确**，需关注环保政策、出口配额及人形机器人量产进度等催化变量。
