资本端： 

1）智元机器人收购上纬新材股权，智元机器人将通过协议转让+主动邀约“，至少收购上纬新材63.62%股权；

2）国内人工智能上市企业盛视科技以90万欧元成功竞得法国人形机器人Aldebaran司法清算的核心资产，并承诺将投入不超过2800万欧元用于资产整合与全球市场重启。

订单端： 

1）智元、宇树中标中国移动1.24亿人形机器人订单；

2）优必选天工行者机器人已获百台订单、今年预计交付将超300台；

3）港仔机器人获不少于1000台具身智能安保机器人订单、金额达3亿元。

应用端： 智元、安努智能在富临精工绵阳工厂开展了三小时的直播，展示了智元机器人自研的A2-W通用具身机器人“上岗”一个月以来的真实作业表现。

T链：机器人新负责人上任、软硬件方案优化及量产节奏恢复可期。年初特斯拉Musk给予全年5k-1W台机器人量的预期，25Q2起贸易战、工程主管人事变动等导致量产节奏扰动和局部设计变更（当前明确的是加入Grok支持的语音交互功能），但不改产业大势。H2重点是设计定型，Gen3产品发布及各零部件环节的增量变化，量产节奏恢复和龙头定点

国产链：多方入局、量产交付加速。智元、宇树、优必选等已获批量订单，H2重点在于交付和应用落地效果，核心车企如小鹏、小米等静待人形产品正式发布，华为聚焦垂类具身应用，已在无锡、深圳开展大会，后续继续搭建生态圈并落地应用。

量产进度各环节优质标的。

1）执行器：三花智控、拓普集团、富临精工等；

2）减速器：科达利、绿的谐波、斯菱股份、双环传动，关注豪能股份、中大力德、瑞迪智驱等；

3）丝杆及关节轴承：北特科技、浙江荣泰、震裕科技、龙溪股份、雷迪克等；

4）灵巧手相关：浙江荣泰、雷赛智能、兆威机电、鸣志电器、伟创电气、祥鑫科技等，关注峰岹科技、曼恩斯特、禾川科技、南山智尚等；

5）整机：汇川技术、优必选，关注中坚科技等；

6）传感器i：天奈科技，关注奥比中光、峰岹科技、凌云股份、柯力传感、安培龙等；

7）轻量化：科达利，关注肇民科技、恒勃股份、旭升集团、中研股份、星源卓镁等。

牧野龙三