当上证指数突破3500点，财经媒体纷纷欢呼牛市之际，

许多投资者的账户净值却仍低于上一轮3500点时的水平。

这一看似矛盾的现象背后，隐藏着市场日益复杂的分化逻辑与个人普遍存在的认知偏差。

1. 权重股效应扭曲市场感知

2023年上证指数修订后，金融、能源等传统行业权重占比达43%，

而科创50与创业板权重仅占16%。当贵州茅台上涨10%，

其对指数的影响相当于200只中小盘股集体涨停。指数点位俨然已成为“少数派”的盛宴。

2. 板块轮动速率持续加快

2020-2023年间板块热度持续时间中位数从19个交易日缩短至12个交易日。

当投资者察觉某个板块启动时，往往已处于轮动周期的尾部阶段。

3. 马太效应加剧个股鸿沟

注册制实施以来（2019-2023），A股个股涨跌幅标准差从22%扩大至35%。

这意味着市场内部结构裂变正在深化，“同涨同跌”的时代早已终结。

二、行为经济学视角下的回本困境

1. 处置效应

投资者持有亏损股的时长是盈利股的2.6倍，这种“截断利润，让亏损奔跑”的行为模式，导致账户被大量低效资产占据。

2. 注意力偏差

个人投资者日均查看账户次数达4.2次。过度关注短期波动致使投资决策周期碎片化，近78%的交易亏损源于非计划性操作。

三•如何解决囚徒困境？

构建稳定有效的选股体系，每一次交易前都要问问自己交易的理由。

注重安全边际，多看公司的基本面，财务状况以及主要业务，能排查绝大多数雷点。

均衡配置，避免all in 单一个股，分散仓位有效避免账户大起大落，心态失衡。#炒股日记##牛市旗手持续活跃，慢牛行情成色几何？###四大行再创新高！现在上车还能赚多少？#