大盘冲高回落，上证指数盘中最高上冲至3,555点，尾盘基本上收平。银行板块高位回落，收盘下跌近2%（剔除个股分红因素），也带动了券商板块的回调，从而造成了大盘跳水。

银行板块的表现很大程度反映了监管的态度，前期因为窗口指导保险资金增持A股，导致保险资金被动抱团银行股，而今日的大幅波动，可能意味着监管还是希望“慢牛”，而不希望再现去年9.24的“疯牛”。

全市场成交金额放大至1.74万亿，创3月以来的新高，券商板块成交额再度放大至1000亿以上，与6月25日的量较为接近。

历史上看，券商板块放巨量之后，一般就两种结果：一是以更大的量带动板块继续上涨，二是见阶段性顶部之后缩量回调，两者都会对大盘带来不同程度的影响。

国防军工周四触底回升之后，周五有所修复，且在午盘大盘跳水过程中，表现相对稳健。这或许也给了一种信号，即在“慢牛”的背景下，大金融板块的涨势放缓，可能会引导部分资金流向“反内卷”、科技、国防军工等方向，重回结构性行情。

全周来看，中证国防指数上涨0.8%，还是延续上行的趋势，但是日内的波动显著加大，显示资金的分歧也有所加剧。从技术的视角看，在目前的位置震荡整理，某种程度上，也是为后续阅兵主升行情蓄势。

考虑目前板块已经明显缩量，本周中证国防指数的成交额稳定在200亿出头，意味着短线筹码已经完成了交换，在此背景下，在年内高点的位置上，还是能够形成比较强的支撑。

盘后多家公司披露了中报业绩预告，简单点评下两家成分股公司：

1）高德红外的大幅预增是有预期的，传统军品陆续恢复，导弹业务也逐步放量，前期股价也有所反应；

2）中兵红箭是比较意外，本来指望他能和北方导航一样大幅预增，没想到出来一个大幅预减，初步了解还是和军品交付节奏有关。如果股价因此出现波动，预计会有承接资金。

$国防ETF(SH512670)$ $中航沈飞(SH600760)$