昨天，大盘在银行股的带动之下再度站上了3500点。从行情来看，可以说在经过了第二季度的震荡调整之后，A股再度进入了上行阶段。随着前期利空充分释放以及赚钱效应的增强，市场风险偏好后续有望进一步回暖，推动行情持续上行。不过在大盘站上3500点之后，不少板块以及个股的估值已经偏高，后续结构性轮动或将延续，那么接下来的投资机遇会出现在哪个板块，又应如何把握呢？
不可否认，银行股在大盘突破3500点的过程中发挥了重要作用，四大行也同样创出了历史新高。不过尽管从长期来看银行股仍有不小的上涨空间，中短期来看银行板块已经处于较高位置，中证银行指数的市盈率已经达到了近三年以来的最高位置，当下入场银行板块可能并不“便宜“。反观经过了一个季度休整的人工智能，半导体等科技板块，目前已经进入了左侧布局区域，上涨潜力巨大。
从行情上来看，以科创芯片指数为例，可以看到这几天指数并没有出现跟随大盘作向上突破的动作，反倒延续其原有形态继续在1620-1720点之间作窄幅震荡。可能是由于近期银行股表现强势，而虹吸效应之下导致芯片板块没有足够的资金支撑，但是这并不意味着后续芯片板块不会出现行情。
首先，随着指数运行至震荡区间底部，卖盘力量逐渐枯竭而反弹预期增强之下买盘有望持续进场，其次1620附近是今年以来的相对低位，能够起到较强的支撑作用，这一点位附近的反弹预期较强，最后芯片板块一向都是以高弹性著称，那么在当下市场情绪回暖的背景之下资金风险偏好回升，或将推动指数向上突破震荡区间去挑战前高位置。这样看来，科创芯片属于“下有底“，向上反弹空间较大的板块，当下逢低做多的赔率和胜率都还不错。
从历史行情来看，在上涨行情中，科创芯片指数也具有更高的弹性。回复2020年至今的三轮底部反弹行情中，科创芯片指数领跑沪深300以及一众主流芯片指数，锐度更高。例如在2024年2月至10月，科创芯片便以71.46%的涨幅位列前列，大幅跑赢了中证全指半导体，国证芯片以及沪深300指数，弹性优势显著。
数据来源：iFinD，截至日期：2020-2024
那么从产业端的视角来看，芯片半导体板块有望在AI浪潮以及国产替代的共振之下持续回暖。在人工智能方面，根据Gartner预测，2025年全球生成式AI支出将达6440亿美元，其中80%集中于AI服务器、智能手机、PC等硬件领域。尽管地缘政治挑战仍在，但以Deepseek为代表的本土AI企业强势崛起，拉开了新一轮科技竞赛，推动国内对先进制程晶圆厂扩产的需求。据浙商证券分析，基于自主可控需求，未来大陆先进晶圆厂扩张及设备销售有望持续受益。
从政策端来看，国家大基金三期重点支持设备与零部件国产替代，北京、上海等多地政府成立专项基金，配套税收优惠与人才政策，助力半导体产业链自主可控。2024年，晶圆厂国产设备平均验证周期从24个月缩短至14个月，本土设备商份额从2020年的7%提升至2024年的19%，逐步替代应用材料、东京电子等海外厂商产品，国产替代已成大势所趋。
站在当前时点，以科创芯片为代表的科技板块，在经历一季度休整后，正迎来政策支持、产业升级与市场情绪回暖的多重催化。想要把握科创芯片左侧布局机遇的朋友们不妨看看科创芯片ETF（588920） 认购代码：588923。估计是最近行情转暖资金快速流入，所以提前结募了，今天就是最后一天，可以跟随大资金一同布局。
（基金有风险，投资须谨慎。）
相关基金：
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