观点来源：中泰军工单二季度环比及同比大幅增长、景气度及盈利能力双提升。预计公司25Q2净利润1.4-1.73亿元，环比增加36%-62%，同比增加56%-92%。主要受益于：

1）元器件订单量迅速回升，Q2收入大幅攀升。同时公司优化产品结构盈利能力较同期大幅增长。

2）新材料业务稳健发展，业务体量及盈利能力增长显著。根据公司发布第四期员工持股计划，其中设定了2025年股票权益解锁的业绩考核目标为收入不低于40亿元或净利润不低于5亿元。被动元器件高景气有望持续、主动元器件业务深度持续拓展。

1）受益于航天需求复苏，被动元器件业务加速回暖，伴随十四五补欠账及十五五新需求叠加，有望保持较高增速。

2）公司积极提升电容产品在电力电网、轨道交通、工控及新能源等民用新市场份额，同时厦门芯一代MOSFET、IGBT、模拟IC和第三代功率器件等半导体芯片在多个细分领域稳步推动市场深度拓展，主动元器件产品有望成为第二增长曲线。

新材料板块受益于航天航发高景气、利润贡献有望持续扩大。立亚化学（PCS）及立亚新材（SiC纤维）在国内CMC材料产业链中卡位优势及产业化能力突出，伴随航天、航发等新兴领域对CMC需求增加，公司PCS和第三代SiC纤维将持续放量，业绩贡献有望持续提升。

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