大盘冲高回落，盘中一度站上3,500点，收盘重新回落至3,500点之下；全市场成交金额仍在1.5万亿之上，保持了较高的活跃度。结构上仍然偏防御，金融、医药、消费等相对有韧性，但科技成长板块仍然延续弱势。

随着大盘叠创新高，场内融资稳步增长，截止昨天，最新融资余额为1.85万亿，6月份以来累计增长600亿，节奏上与去年4季度以及今年1季度还是有一定的差距。

目前的市场其实略显尴尬，要说不是牛市吧，但是大盘持续在创新高，站上3500点，感觉也只是时间问题；要说是牛市吧，投资者普遍感受到的赚钱效应一般，包括在同一板块内，个股之间也是严重分化的，只能算是一种另类的结构性牛市。

国防军工跟随大盘冲高回落，日内波动有所加大。从技术图形上看，今天的这根上影线有点类似于5月22日的那根上影线，都是在回踩过程中，想发起一轮新的行情而未果。

如果没有特别重磅的催化，短期想要马上开启新一轮行情的难度是有所增加的，预计还是要继续震荡磨底。盘后代表性元器件公司披露了业绩预增公告，基本符合市场预期，可以关注下市场反馈。

对于个别公司可能还需要消化下中报的压力，比如航发动力、航天电器等应该都是要发布业绩预减公告的。当然，若其所属的产业趋势是向上的，那么业绩预减公告可视为利空落地，可类比中航沈飞一季报披露前后股价的走势。

重申三季度国防军工的行情肯定没有走完，大概率高潮阶段应该会出现在9月份。参考5月中下旬的走势，短期震荡磨底再次给了较好的布局时间窗口，也可能是最后的上车时间窗口了

$国防ETF(SH512670)$ $中航沈飞(SH600760)$