今年以来，受到经济修复预期叠加权益市场行情回暖等多重因素影响，之前较为强劲的债牛行情出现了一些震荡。就拿十年期国债收益率来看，其在3月中旬曾一度大幅回调，突破了1.9%的高位，整体走势波动性较大。相较于去年的单边牛市不同，今年债市已经进入了低利率+低利差的状态。往后看的话，整体方向对于债市依旧有利，不过后续行情或将以偏强震荡运行。
那么在这样的背景之下，除了传统的信用债和利率债之外，科创债在当下发展新质生产力，推动科技创新成为国家战略的大背景下，或许是个更好的选择。过去经济高速发展时期，地产债，城投债可以说是债市最好的信用债投资品种，但是近年来这两类债券供给有所降低，而近期科创债的发行规模大幅提升，在政策的支持下后续有望成为信用债的重要供给方。
自从2021年试点以来，科创债发行不断提速，目前正处于快速扩容阶段，2022-2024年复合年化增长率达到了116%，而截至今年年中，已有3.2万亿元的科创债发行，未来增长空间巨大。同时科创债的期限结构也在不断地优化，3-5年期，5年以上品种的债券占比不断提升，这也就意味着债券久期提升，潜在收益空间逐渐增大。
那么作为投资者，最为关注的可能就是科创债的收益与风险回报了。以上证AAA科技创新公司债指数（代码：950167）为例，该指数共有646只成分券，主体评级均为AAA，信用登记较高，能够较好地反应上交所高信用科创债的整体表现情况。根据iFinD数据显示，自2022年7月1日至2025年7月1日，该指数的累计收益率达到了14.22%，大幅跑赢了同期中证短债指数（代码：H11015）的6.87%，而同期最大回撤仅为-2.36%，年化波动率1.56%左右，可以说用较小的风险换取了可观的收益，投资性价比较高。
数据来源：iFinD，截止日期：2022/07/01-2025/07/01
三年累计收益率超过14%，且年化波动率仅为1.5%左右，这在当下利率水平持续下行，高息资产缩量，权益市场行情震荡的背景下实属不易，甚至都可以说是理财产品的上位替代了。不过咱们普通投资者想要直接参与的话门槛还是很高的：需要500万的金融资产或者是近三年年收入不低于50万，同时还要有2年以上的投资经历；相比之下直接投资类似于科创债ETF鹏华（认购代码551033）的ETF产品就省力多了，只需要有一个账号，最低100元就可以起投。而且ETF被动跟着科创债指数，相当于布局了多只债券，天然具有分散风险的优势。
那么结合债市大背景来看，当下是进场布局的好时机吗？从眼下的经济基本面来看，未来利率水平可能继续保持低位运行，债券市场有望延续牛市格局；信用债整体呈现“利差优势+票息保护”的双重特征，而科创债作为国家战略支持品种，产品空间广阔，后市潜力较大。
这样看来，在低利率与权益市场波动背景下，科创债凭借政策红利、高速扩容及高信用资质，成为债券市场兼具稳健与成长的优质选择。而普通投资者想要抓住这个机遇可以借道科创债ETF鹏华（认购代码551033）布局，其低门槛、分散化布局，还能享受T+0交易灵活性，既是资产配置“压舱石”，亦是捕捉科技长周期收益的“加速器”。
（基金有风险，投资须谨慎。）
相关基金：
科创债ETF鹏华（认购代码551033）
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