大盘冲高回落，上证指数午盘最高上冲至3,497点，已经无限逼近3,500点，之后快速回落，收盘仍小幅上涨0.32%，继续创年内新高，也算是有惊无险。市场呈现明显的2/8分化，超过4,100只个股下跌，而银行逆势上涨近2%，继续创历史新高。
关于盘中的大幅波动，有两个方面的理解：一是大盘上冲3,500点整数关口，引发部分资金获利了结；二是下周一量化新规正式生效，可能引发了部分量化资金策略调整，这个可以一定程度上解释市场的2/8结构，万得尾盘股指数今天也出现了一定幅度的调整。
近期海外扰动因素逐步明朗，包括美国“大美丽”方案顺利通过，各国对等关税逐步落地，中美阶段性协议的签署等，总体上有助于消除不确定性，提升市场的风险偏好。
国防军工日内跟随大盘波动，中证国防收盘小幅下跌0.22%，仍然处于筑底的阶段。全周来看，国防军工板块冲高回落，中证国防指数周一大幅上涨近5%，之后4个交易日累计回调3.14%，与5月份相比，幅度相对温和。
早盘成交量明显萎缩，相比前一个交易日萎缩20%左右，引发资金提前入场抄底，再配合之后大盘的躁动，午盘成交量显著放大，中证国防指数全天成交额与昨日基本持平，没能实现预期中的“缩量”目标。
但总体上瑕不掩瑜，本轮小周期的调整应该已经进入尾声，哪怕是参考5月份的脉冲式行情，大部分的调整幅度都是在第一周完成，后续最多在经历一个震荡磨底的过程。
从近期的观察和交流来看，“缩量即是买点”的逻辑已经逐步扩散，尤其在机构圈内已经广为流传，使得博弈将变成复杂，某种也会抬升底部区域的成交量水平，这也算是市场的自适应吧。
中航沈飞盘中出现了股价异动，事后并没有了解到基本面的催化。相对明确的几点：一是中报确定能看到合同负债的进一步改善；二是下半年军贸应该会有积极的进展，不排除会有些框架性的协议。
当然考虑到今天四大航空主机厂均逆势翻红，以及其余小票整体表现弱势，预计还是与市场风格有很大的关联。
从下周开始，将进入到中报业绩预告披露的高峰期，芯动联科（MEMS惯性导航）已经打响了第一枪，上半年业绩同比预增144%~199%，受益于导弹弹药产业链的高景气，预计下周在兵装等方向能看到更多的业绩预告，在市场情绪配合的情况下，有望对板块带来积极的催化。
PS：我最近正在啃这本收藏了好多年的书，对于理解市场的变化，并突破固有的框架束缚还有有所裨益的，感兴趣的也可以拿来翻一番，老外做研究还是比较严谨的…
