经过近20年的发展，ETF这个曾经的小众投资工具，正在逐步走进更多普通投资者的资产配置视野。

截至2025年6月30日，A股市场已有1209只ETF产品，覆盖权益、债券、大宗商品、货币、跨境等多个大类，合计管理规模已超过4.3万亿元。

产品越来越多，选择越来越丰富，这是好事。但选项一多，难免让人“挑花了眼”。尤其是一些指数名字非常相近，甚至同一个指数就有好几只ETF产品，名字还大差不差，真要下手的时候，经常会犯懵。

作为普通投资者，如果没有长期研究经验，要清楚地区分这些ETF之间的差异，并不容易。

所以从这个角度看，ETF的命名体系、品牌识别与产品矩阵建设，正在变得越来越重要，也越来越紧迫。

尤其是在产品同质化、高度竞争的环境下，基金管理人如果无法通过清晰统一的命名、产品风格和系统组合来构建自身ETF品牌，很容易被埋没在一大堆“长得差不多”的产品里。

可以说，ETF已经从早期的“单点突破”，走向了今天的“体系建设”。

01 ETF发展的第一阶段：单点突破

回顾ETF在国内的发展历程，早期的市场格局非常清晰——一个指数，一家基金公司，一个明星产品。

当时的产品还不多，赛道也不拥挤。谁先抢下主要指数的名额，谁就能获得早期的规模红利。

比如提起沪深300，大多数人第一反应就是华泰柏瑞的沪深300ETF（510300）。它是国内首只沪深300ETF，而且产品代码含有契合指数内涵的“300”，让人更加印象深刻。

得益于此，该产品发展成目前全市场规模最大的权益类ETF产品。无论是持有人数量、成交活跃度还是长期管理表现，都较好代表了ETF发展的“第一梯队”。

再比如红利低波ETF，也是很多红利投资者的“ETF启蒙产品”。它所跟踪的红利低波指数，凭借较高的股息率与稳定性，逐渐被越来越多投资者认可。而红利低波ETF（512890）也依托这个简洁直接的名称，成为国内规模领先的红利低波类策略ETF之一，目前基金规模也来到了192亿。

那时候的市场，说白了，还是一个“谁先发、谁吃肉”的时代：

产品少，选择少，投资者没得挑；

指数归属明确，竞争者也没几个，关键字检索时契合度极高；

管理人只要把一只产品打磨好，就能积累下稳定的持有人基础。

于是，各家公司都在努力寻找细分领域的“空白指数”，希望通过单品突破，在ETF市场站稳脚跟。

有的专攻核心宽基，比如沪深300、中证500、创业板、科创50等；有的偏好策略特色，比如红利、低波、成长、价值等；还有的发力行业主题，如医药、消费、科技、新能源等等。

这是ETF发展的第一个阶段——单点突破、抢占心智。

02 ETF发展的第二阶段：品牌化

随着产品数量的快速增长，ETF市场很快进入了“过剩”阶段——同一个指数出现多只ETF，同一个主题有多个管理人竞相发力，投资者面对琳琅满目的产品，不再是“有没有”的问题，而是“选哪个”的烦恼。

从“买得到”变成了“买得对”，这是ETF行业迈向成熟的重要信号。

这一阶段，简单靠“低费率”或“抢发先机”已经不够，基金公司开始意识到，必须通过统一的命名体系、稳定的风格呈现和可持续的用户体验，构建自己的ETF品牌。

这一点，受长期的数据更新需求的影响，61的感受很深。

最典型的例子，就是近年来主流ETF管理人逐步统一命名结构——“指数简称 + ETF + 管理人名称”。

比如，近日华泰柏瑞发布公告，其跟踪发行的中证A500ETF基金，正式改名为A500ETF华泰柏瑞(563360)，正式采用上述命名规范。

目前，A500ETF华泰柏瑞规模已突破200亿，成为同类最大规模产品。该产品采用低费率模式（0.15%+0.05%），并采用季度评估分红机制，强化持有者体验。

对比过去“某某ETF”、“某某指数ETF”、“某某ETF基金”等命名方式，现在的名字更清晰、简洁、可识别。

这种命名标准化，看似只是形式上的优化，实则是ETF品牌建设的基础。

因为ETF不是一次性消费品，它是一个需要长期持有、长期认知、长期信任的资产载体。如果产品名字本身就让投资者犯迷糊，那还谈什么组合配置、长期陪伴？

从沪深300ETF(510300)这个早期爆款的例子也可以看出，占据指数简称的产品，天然具备认知优势。但这种机会随着市场成熟已经越来越稀缺，后来者唯有通过品牌建设来实现弯道超车。

品牌化，不只是个“壳”，更是基金公司管理能力、产品稳定性和用户信任的综合体现。尤其在核心宽基ETF中，这种品牌认知的重要性更尤为关键，因为宽基ETF是大部分投资者的“起手式”。

比如你已经买了华泰柏瑞的沪深300ETF，并获得了良好的持有体验，那么未来想配置红利或其他产品时，就可能会优先考虑同系列产品。这种“信任迁移”，就是品牌的价值所在。

所以，ETF行业的第二阶段，就是从单点产品的竞争，转向品牌体系的建设。

这好比电影的导演、游戏的制作人。一个知名的导演、优秀的制作人，本身就是后续产品最大的卖点。这也会反过来推动品牌化、系列化产品不断完善，形成良性循环。

03 ETF的第三阶段：系列化与矩阵化

当ETF进入品牌化阶段后，基于便捷性、费用等一系列因素，我们会开始更关注：“能不能在这个品牌下，配齐想要的组合？”

于是，ETF行业进一步走向系列化与矩阵化的融合建设——不仅要围绕一个核心指数展开产品系列，还要让多个系列之间形成互补，共同构建一个进可攻、退可守的长期配置体系。

这一阶段的关键词是：协同、结构、矩阵化。

1、所谓系列化：就是围绕某一指数或某一因子，开发出有衔接、有层次、有策略分工的一组ETF产品。

比如以红利ETF为核心的“红利策略”阵营，华泰柏瑞从早前的红利ETF(510880)到红利低波ETF(512890)，再到港股通红利ETF(513530)、港股通红利低波ETF(520890)等，形成多因子、多市场、多维度的产品体系，匹配红利投资的多元需求。

再比如以沪深300ETF为核心的“宽基指数”阵营，从核心的沪深300ETF到A500ETF华泰柏瑞(563360)，再到中证500ETF华泰柏瑞、中证1000ETF华泰柏瑞、创业板50ETF华泰柏瑞等，形成品牌化宽基ETF系列产品。

2、所谓矩阵化：是为了满足不同投资目标、不同风险偏好，提供一整套完备的产品供给，帮助投资者更系统地构建自己的大类资产组合。

矩阵化，意味着ETF产品不仅要覆盖多个维度，还要在风格、风险、收益等属性上形成互补。

而从运营的角度看，矩阵化也意味着管理人必须持之以恒地做好产品管理，做好客户服务，以更长的周期、更全的视角，服务好投资者。

比如：红利低波ETF(512890) + A500ETF华泰柏瑞(563360) + 纳斯达克100ETF(513110)，便是一个宽基为主、攻守平衡、分布广泛、简洁明了的入门组合。

04 结语

对管理人来说，ETF已经不再是“单品生意”，而是建立品牌、形成共识、最终形成长期陪伴体系的入口。

而对我们来说，ETF也不再只是“买哪只”，而是“搭建什么组合”、“采用哪个体系”，最终形成符合自身风险偏好、收益预期的投资组合。

品牌化，让我们更容易识别并信任产品；

系列化，让产品更系统，组合更清晰；

矩阵化，让配置更稳健、风格更多元。

从产品到体系，从单品到矩阵，这是ETF正在经历的深层变革。而这场变化，才刚刚开始。

而真正属于长期投资者的ETF时代，也许现在，才算刚刚启程。

05 61全市场估值仪表盘

06 “61”指数基金估值表（0375期）

===============

本期估值表内，红利类指数股息率变化较大，估值温度有所抬升。

===============

数据整理不易，还望多多点赞、推荐、转发支持。

$沪深300ETF(SH510300)$ $中证A500ETF基金(SH563360)$ $红利低波ETF(SH512890)$

风险提示：本文内容仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。请在做出投资决策前，仔细阅读并理解相关基金的法律文件，如《基金合同》、《招募说明书》等。过往业绩不代表未来表现，投资者应根据自身情况，审慎决策。