这几年，ETF投资从一个小众投资，变成了越来越多普通人理财的起点。

很多朋友在留言时会问：

1、我是小白，请问61该如何开启我的ETF之路？

2、为什么常听到ETF相对容易，但我买入后却常常吃亏？

3、林林总总这么多产品，我真有点挑花眼了，怎么办？

现在，市场再次来到了3400点，整个市场波动较小，我们也就有了时间，一起回顾ETF入门的点点滴滴。

61以自己的这些年一路走来的切实体会，尽量用最简单的言语，能给有这方面疑惑的朋友，带来些许帮助。

01 从宽基起步：普通人最稳的试错方式

投资的第一步，往往就决定了我们能否走得远。

61投资的第一个ETF是红利ETF，一个良好的开端，使61有了更多的时间和心情去观察、学习ETF的相关知识。

后续开始关注宽基指数，从沪深300到中证500，从创业板指到现如今的中证A500，从恒生指数到纳指100，61都有较完整的周期体验。

再之后便是行业指数，如中概互联、中证医疗、消费50、恒生消费、恒生科技、纳指科技等等。61比较怕死，所以在行业的仓位管理上尤为严格。

以61自身的体会看，“从宽基开始”是普通人最稳的试错方式。

宽基指数代表了一地市场的整体表现，具有样本丰富、行业分散、规则透明、波动相对较小的特性。

部分投资者认为：宽基只是市场均值，不值一晒。

我们往往在追求不切实际的收益率的同时，忘掉了权益类资产背后的风险。一些细分行业或主题指数，蕴含的波动可能远超我们的想象。

哪怕是宽基指数，也蕴含着较高的波动性。如果时运不济，回撤起来也是挺肉疼的。但不管碰到怎样的波动，宽基指数极大概率是能回来的，这便是最大的依仗。

因此，用宽基指数体验投资节奏、感受市场情绪，稳扎稳打地穿越市场周期，是我们投资的入门课，也是投资生涯的必修课。

宽基或许不惊艳，但在时间的长河里，它可能是你走得最稳的一程。

02 构建投资组合：分散配置、增加胜率

早些年，61也曾有过“只投一只ETF”的阶段。

但现实总是比预期复杂。无论是创业板牛市，还是大白马牛市，在全面牛市越来越难的今天，结构化行情是常态。

市场不会让一个风格长期占优，也不会让我们仅靠一个或一类ETF就能通吃所有行情。

尤其基于估值判断的定投体系，经常会出现东方不亮西方亮、科技不低消费低类似的情形。

于是61开始尝试组合配置。

中证红利、红利低波承担稳健的防守；沪深300、中证A500做中场核心，稳住基本盘；纳指100、中概互联等作为进攻箭头，给予组合弹性。

并且跟随市场股债性价比，构建类似“股6债4”的大类资产组合。市场好的时候不贪，市场差的时候不慌。

组合的意义不在于分散，而在于稳住心态。当你手中资产彼此风格不相关，总有一些在发挥作用，那种“账户不全绿”的感觉，是对情绪管理的巨大帮助。

组合配置不是技巧，而是底层思维的改变。它让我们不再靠押注，而是靠结构穿越周期。

而且，资产的动态再平衡，也是不可多得的“免费的午餐”。

03 学会估值：用“指数温度”替代情绪交易

如果说组合是ETF投资的框架，那么估值判断就是进场节奏的灵魂。

不少朋友看到ETF净值下跌，就开始惶恐；一涨回去，又怕来不及。这种“追涨怕跌”的节奏，说到底，是对估值没概念，只是靠情绪交易。

61以前也有类似的迷茫，直到开始仔细研究各个指数的特色，系统记录各类指数的估值数据。并综合各个指标形成标准的“指数温度”，每周更新两次，久而久之，就有了属于自己的“估值体感”。

比如沪深300，PE跌到11倍以下时，基本可以放心定投；中证红利的股息率一旦达到6.5%、甚至7%以上时，就成了市场送出来的“可口现金流”。

估值不是万能，但它能给我们一个边界感。在高估时保持谨慎，在低估时敢于布局，不追高、不瞎买，才有机会以合理或偏低的价格获得长期价值。

目前市场正处于正常估值阶段，主要宽基均处于正常估值，可投资的标的并不算多。这个时候一定要稍安毋躁，坚定的基于既定的安全边际不动摇。

如果当下现金流没处去，就老老实实买点短债或货币基金。不用担心资金效率的问题，因为预期收益率里，其实已经包含了这个部分折损。

投资，请一定不要担心没机会。

04 精选ETF产品：别让执行力拖了决策的后腿

随着ETF不断发展，一个指数往往有很多的ETF产品跟踪。如何在这么多的产品中挑选一个合适的产品呢？

61分享过很多次ETF产品的对比，主要的关键要素如下：

1、流动性：主投产品日均成交额在1亿元以上，最起码要大于2000万；

2、费率：管理费+托管费加起来最好不超0.2%，能省就是赚；

3、跟踪误差：年误差越小，说明基金公司越专业；

4、规模：起码大于2亿，太小的ETF容易被清盘或流动性差；

5、基金公司：大厂更稳定，透明度和运营能力都更强；

6、分红政策：看是否有稳定分红，分红是否强制等。

当然，部分指数的产品并不丰富，可能并不满足上述条件。此时也可以寻找可替代指数，比如消费龙头与消费50，食品饮料与CS食品饮料等等，同类型其他指数或许有更合适的ETF产品。

为了大家方便寻找合适标的，61曾出过一期《ETF速查表：120个代表性ETF全览》，不妨看看，基本覆盖了我们常用的绝大部分指数。

后续会继续更新哈。

05 拥抱分红机制：给风云诡谲的市场一点甜

很多时候，我们亏得不是钱，而是信心。账户绿了三个月、半年，开始怀疑指数、怀疑策略、最后怀疑自己。

这个时候，一笔到账的分红，可能就是救命稻草。

61比较亲睐那些执行“季度强制高比例分红”的ETF，比如摩根A50、招商A500、工银A50等等，当然还有老朋友中证红利ETF，以及其他不少红利类产品。每个季度到账一次，即使市场不涨，账户也不至于太冷清。

为此，61长期整理《分红型ETF：30只低费率产品打造养老现金流！》栏目，有兴趣的朋友也可以看看。

卷分红会促使管理人更加精细化的管理ETF产品、降低管理费率、提升其他超额，从而最终提升产品的长期收益率。

不仅如此，稳定分红也能给我们带来正反馈性，在A股如此波动的市场，这是极为难得的“情绪价值”，帮助我们穿越周期。

年轻的时候可以选择分红再投资，不断累积份额；年纪大一些，分红就是现金流的补充。

资产嘛，核心便是自由现金流。

如果我们持有的资产，分红能富足的覆盖我们日常的生活支出，那不就是我们投资的最大目的？

06 穿越无效时刻：你能否坚持到“复利兑现”？

每一个长期投资者，都会遇到“看不到希望”的阶段。

政策出了二十多条，市场却纹丝不动；汇金增持ETF，反而成了高点；早上还说“活跃市场”，下午就绿成一片。

这种时候，61称之为“无效时刻”。

如果你没经历过，会觉得荒谬；但如果你挺过来，就会发现：这恰恰是下一轮机会酝酿的土壤。

霍华德·马克斯说，“非理性的市场，是杰出投资的必要条件。”61认同。很多时候，真正的投资回报，来自于你在最寂静的时刻还在场。

无效时刻的关键，不是操作，而是生存。你要有现金流、有安全边际、有分散组合、有心理预期……这些都准备好了，你就能等风来。

61在2022年、2023年都经历过这种周期，也看到很多人走了，删App、清仓、心灰意冷。而那些坚持定投、持续调仓、不盲动的朋友，在2024年慢慢迎来了回血。

投资指数基金，就是在用时间换空间。只有走得够久，才能收割属于你的那一份复利。

07 61全市场估值仪表盘

08 “61”指数基金估值表（0374期）

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如果你愿意在ETF的路上多走一程，61会一直在这，陪你穿越那些最难的时刻。

这个实战笔记是新的系列，未来会记录61投资过程中，遇到的不同困境以及解决问题的方法。

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数据整理不易，还望多多点赞、推荐、转发支持。

$沪深300ETF(SH510300)$ $中概互联网ETF(SH513050)$ $中证红利ETF(SH515080)$

风险提示：本文内容仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。请在做出投资决策前，仔细阅读并理解相关基金的法律文件，如《基金合同》、《招募说明书》等。过往业绩不代表未来表现，投资者应根据自身情况，审慎决策。