段永平：“茅台在怕啥？” 知名投资人段永平6月30日深夜发问："对贵州茅台，大家在害怕什么呢？有点意思！"话音刚落，评论区炸锅。一位网友神回复："茅台就是茅台最好的背书"，段永平秒回："太对了！"

数据打脸恐慌党 别看股价蔫了（5月至今跌超12%），茅台的印钞机可没熄火：

营收稳如泰山：广发证券数据显示，茅台酒近三年营收增速始终踩在15%+的油门线上。

吨价节节攀升：西部证券研报揭秘，茅台酒吨价从2019年218万/吨飙至2024年352万/吨，六年暴涨61%。

分红碾压同行：近五年累计分红超1600亿，2024年单次豪掷388亿，相当于每天发1亿红包！

图1：茅台酒营收持续高增（来源：广发证券）

批价暗流涌动 市场喊"崩盘"，真相却是暗搓搓筑底：

散茅破位？假象！：国信证券周报追踪显示，6月散装飞天批价虽跌破2000元，但下旬已企稳1950元，较年内低点反弹4%。

箱茅显韧性：同期箱装茅台牢牢守住2150元防线，渠道库存降至近三年最低。

图5：箱茅价格展现抗跌性（来源：国信证券）

主力资金偷溜进场 散户瑟瑟发抖时，聪明钱正在扫货：

公募死忠粉：1194只基金一季度重仓茅台，合计持股量够摆满3个足球场；

ETF逆势吸金：鹏华酒ETF 6月狂揽24亿净申购，创年内单月纪录；

外资抄底信号：茅台港股通持仓比例悄然回升至7.2%，较5月低位增0.8%。

图3：茅台分红力度碾压行业（来源：西部证券）

机构密谋下半年反攻 嘉实基金马晓煜点破关键："茅台估值处于近十年11%分位，比矿泉水还便宜！"更多重磅信号浮现：

国际化加速：海外收入三年翻倍，6月巴黎旗舰店开业首日销售额破百万欧元；

新消费联盟：联名瑞幸推出酱香巧克力，Z世代用户占比暴涨300%；

经销商洗牌完成：砍掉532家传统经销商，补位120家数字化体验店。

段永平早已行动 这位大佬年初就喊出"用人民币买茅台"，3月更暗示加仓。被问及"年轻人该贷款抄底吗？"，他毒舌回怼："懂投资不用杠杆也能发财，不懂的加杠杆死更快！"

当下茅台像极了2014年：批价筑底+主力吸筹+估值洼地。历史经验显示，此类信号出现后，12个月内平均涨幅达65%（广发证券数据）。当菜市场大妈都开始讨论茅台崩盘时，该害怕的或许是对手盘……

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