美东时间周四盘后，耐克公司公布2025财年第四财季财报。财报显示，耐克在该季度营收盈利均超预期，其全年营收下滑的趋势有所放缓，这推升该公司股价盘后一度大涨超11%。

　　耐克股价盘后大涨

　　然而，耐克高管警告称，在关税冲击下，公司未来还将面临更多压力，预计2026财年将额外损失10亿美元。

　　“是时候翻开新的一页”

　　上个季度，耐克曾警告称，第四财季将是公司扭亏为盈的最低点。但在那之后的几个月里，耐克的经营情况似乎仍然恶化，让投资者怀疑是否还会有更多的痛苦到来。

　　不过，最终耐克交出的答卷还是让分析师们放下了担忧。财报显示，在截至5月31日的第四财季里，

　　营收111亿美元，虽较上年同期的126.1亿美元下降约12%，但好于分析师平均预期107.2亿美元；

　　耐克公司净利润为2.11亿美元，较上年同期15亿美元大幅下滑86%；

　　耐克每股盈利14美分，虽较上年同期的每股99美分大幅下滑，但好于分析师平均预期13美分。

　　尽管耐克在该季度的营收和盈利大幅下滑，但这主要是耐克转型所带来的“阵痛”：耐克正在努力利用折扣等活动清理陈旧的库存，争取回批发合作伙伴，并重新调整其数字业务。耐克此前就已警告称，这一转型战略将导致公司短期利润下降，但从长期来看，将使该业务处于更健康的状态。

　　耐克首席财务官马特·弗兰德（Matt Friend）在新闻稿中证实，第四财季将见证公司转型带来的“最大财务影响”，预计未来不利因素将有所缓和。

　　该公司首席执行官埃利奥特·希尔（ Elliott Hill）也在与分析师的电话会议上表示，是时候“翻开新的一页”了。

　　希尔表示：“我们今天公布的第四财季和2025财年的业绩没有达到耐克的标准，但正如我们90天前所说，我们通过‘现在就赢（Win Now）’的行动重新定位业务的工作正在产生效果……从现在开始，我们预计我们的业务业绩会有所改善。”

　　耐克预计，当前季度（2026财年第一财季）的营收将以中等个位数的百分比下降，与分析师平均预期的下降7%相符。该公司预计其毛利率将下降3.5至4.25个百分点，其中包括因关税而下降1个百分点。

　　关税带来新的挑战

　　耐克高管表示，虽然公司最糟糕的时候可能已经过去，但该公司还面临着关税等新挑战，这使得本就艰难的转型变得更加困难。在与分析师的电话会议上，耐克CFO弗兰德称，这些关税是一项“新的、显著的”成本。

　　他表示：“根据当前实施的新关税税率，我们估计耐克在2026财年的总增量成本增加约为10亿美元。”

　　他补充说，随着时间的推移，公司打算“完全减轻”这一成本，因为耐克正在调整供应链，与工厂和零售合作伙伴合作，并上调了产品价格。

　　目前，耐克有约16%的供应链在中国。弗里德表示：“尽管目前美国对中国进口产品的关税有所提高，但中国的制造能力对我们的全球来源基础仍然很重要。”

　　弗里德还表示，公司将考虑削减成本，但其首要任务仍是稳定业务，这需要投资。