行业板块相关基金：
【中东局势持续发酵，避险需求或强化行情持续性】
近期中东事件持续发酵，叠加“十四五”收官年装备订单加速落地，国防军工板块成为资金避险与政策红利双重受益方向。从历史数据看，中东冲突后军工板块平均超额收益达23%，本轮行情或具备持续动能。历史数据显示，过去中东事件后国防军工板块平均超额收益达到23%，而此次冲突尚未缓和，避险资金持续流入国防板块。同时，中国装备在实战中的优异表现，推动了军贸订单的增长；中国在全球军贸市场的占比仅为5.9%，与美国的43%相比仍有提升空间，技术性价比优势也驱动了中东和东南亚地区订单的增长，为长期出口开辟了广阔的前景。（数据来源：公开资料整理）
【“十四五”冲刺，技术升级与新兴领域爆发】
政策的强大驱动推动“十四五”规划的快速推进，建军百年目标的设定（2027年）迫使装备升级，行业复合增速可能超过30%。订单复苏的信号愈加明确，2025年第一季度的预收账款与合同负债达到1772亿元，较年初增长5.36%，预付账款同比增长8.31%，显示出备产需求的旺盛。此外，军工电子和上游元器件企业的订单也显著改善。在技术升级和新兴领域的爆发方面，低空经济（预计2025年市场规模达到1.5万亿）、商业航天和军用人工智能等领域获得政策支持，无人机和反导系统等新质装备成为增长亮点。同时，高端航空装备及无人机的技术突破，航发和芯片等自主可控的主线也在不断深化。（数据来源：财联社、东方财富网）
【板块投资逻辑或从“周期”转向“成长”】
外部事件如以色列空袭伊朗和印巴冲突等事件虽然短期内刺激了避险资金涌入国防军工板块，但市场行情的本质是“内需政策、军贸突破和技术升级”的长期逻辑在不断强化，因此，投资者需要区分事件驱动与产业趋势。当前，国防板块投资逻辑或已从“周期”转向“成长”，过去被视为事件驱动型周期股的军工股，因军贸出口和技术民用化而打开了长期成长空间，估值体系正在重塑，需要从成长股的视角关注技术壁垒和订单的持续性。此外，低空经济、商业航天和军事智能化等新兴领域获得政策支持，贡献行业增量需求的60%以上，传统装备正逐渐被无人机、智能弹药和反导系统等高技术赛道所取代。尽管冲突刺激了市场情绪，但订单复苏和国产替代的深化或才是行情的根基，因此投资者可紧盯企业订单、预付款和产能利用率等关键数据。（数据来源：公开资料整理；文中个股仅作示例，不构成实际投资建议；基金有风险，投资须谨慎。）
总体而言，与以往外部事件带来的脉冲式行情不同，当前军工行业景气周期和全球地缘环境或已发生根本变化，军贸成为重要催化载体。外部冲突频发不仅带来短期情绪提振，更强化了军贸出口的基本面逻辑，使板块摆脱对国内订单和财报的内卷依赖，赋予长期成长想象空间。因此，本轮行情或更具持续性，军贸逻辑的深化是关键变量。
短期看避险（外部局势未解）、中期看订单（备产数据验证）、长期看成长（军贸+新域新质）。当前板块处于“政策定调→订单落地→业绩兑现”新周期起点，可沿“军贸弹性+国产替代+新兴装备”三线配置，把握螺旋式上升行情。
国防关联个股：中航沈飞、中航光电、中航发动力、中航西飞、中航机载、海格通信、航天电子、睿创微纳、中航成飞、西部超导。
（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资须谨慎）
风险提示:本材料的信息均来源于公开资料及合法获得的相关内外部报告资料，不构成任何投资建议或对任何产品未来收益的任何保证,不代表对任何产品的投资策略、投资组合、投资回报及经营业绩等的任何承诺和预期。未来的投资可能会因外部经济状况变化(如利率、市场趋势和不同投资组合中的不同商业环境以及使用不同的投资策略)不同而产生较大差异。投资者不应以该材料取代其独立判断或仅根据该信息做出决策。请读者仅作参考，自行核实相关内容，市场有风险，投资须谨慎。
