当市场还在震荡中迷茫时，军工板块已悄然完成史诗级反转——2025年一季度合同负债暴增66%，二季度订单排产直指2026年！在这组炸裂数据背后，是国防需求井喷与装备放量周期的双重共振。更令人振奋的是，代表军工板块风向标的$国防ETF(SH512670)$技术面已现多重突破信号。国防ETF（512670）昨日大涨4.01%。今天再度拉升，上午盘中一度上涨1.86%
当行业拐点、业绩确定性、技术突破三重催化剂同时引爆，这场酝酿已久的军工行情，正以订单驱动+景气反转的硬核逻辑，揭开A股下半年最确定性的投资盛宴。
一、2025年一季度：军工板块筑底完成，景气反转确立
2025年一季度，军工板块整体实现筑底，合同负债（订单）规模及部分赛道公司业绩呈现明确拐点，行业景气反转信号强烈。
截至2025年一季度末，军工行业合同负债规模较期初增长66.01%，显示新签订单达到同期较高水平。以航空发动机龙头航发动力为例，其合同负债规模同比增长超50%，印证下游需求旺盛。类似地，中航光电作为连接器领域核心供应商，合同负债规模同比增长超40%，显示电子元器件需求持续释放。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资须谨慎）
二、二季度订单持续饱满，半年报增长预期强烈
进入二季度，军工板块订单饱满度未减，行业高景气持续，为半年报业绩增长奠定坚实基础。以下从产业链整体视角观察到的订单与交付数据，进一步验证行业景气度：
1、订单饱满度贯穿全产业链，产能利用率逼近极限
二季度以来，军工板块从上游原材料到下游总装，均呈现订单饱满、产能满负荷运转的特征。多家龙头企业反馈，当前订单交付周期已排至2026年，部分关键产品甚至出现“等料生产”现象，显示下游需求持续旺盛。例如：
中航光电：作为军工电子元器件核心供应商，公司二季度以来连接器订单量同比增长超40%，其中高端连接器占比提升至60%以上。公司表示，当前产能利用率已达105%，计划通过技改扩产满足需求。
航发动力：航空发动机龙头二季度合同负债规模环比增长超25%，显示发动机交付节奏加快。公司某型发动机单月交付量创历史新高，且售后维修市场订单同比增长超50%，印证存量装备规模扩大。
中航西飞：运输机龙头二季度生产交付持续加速，某型运输机单月下线数量同比增长超30%。公司预计二季度营收同比增长超30%，半年报业绩有望超预期。
2、半年报增长预期强化，龙头企业业绩确定性高
综合订单数据与产能利用率，军工板块半年报业绩增长预期强烈。中航光电、航发动力、中航西飞等龙头企业均表示，二季度业绩增速有望环比提升，全年业绩目标完成确定性高。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资须谨慎）
三、国防ETF（512670）：技术面突破在即，配置时机成熟
在半年报增长预期和相关热点事件的刺激之下，国防板块近期进入了强势多头状态。从技术面看，国防ETF（512670）正处于盘整突破前期，MACD和KDJ指标呈现金叉，K线组合显示向上突破年内新高的动能充沛。
1、MACD指标：多头趋势强化
截至2025年6月26日，国防ETF（512670）MACD指标DIFF线已上穿DEA线，形成金叉，显示多头趋势强化。同时，MACD柱状线由绿转红，进一步印证上涨动能增强。
2、KDJ指标：超卖反弹延续
KDJ指标显示，J线已突破80超买区间，但K线和D线仍保持向上发散态势，显示超卖反弹动能未尽。历史经验表明，在军工板块景气反转期，KDJ指标超买往往预示着趋势加速而非见顶。
3、K线形态：突破年内新高在即
从日K线图看，国防ETF（512670）已突破前期盘整平台，均线系统呈现多头排列。若后续成交量持续放大，K线有望突破2025年高点，打开上行空间。
在行业拐点显现、订单持续饱满、技术面突破的三大驱动力下，国防ETF（512670）凭借行业覆盖全面性、流动性强与成本低等三大优势成为布局军工赛道的理想选择。流动性与成本优势在不确定性加剧的宏观环境下，国防ETF（512670）正以一种独特的确定性成为投资着首选。
（数据来源：iFinD，截止时间：2025年6月26日；文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资须谨慎）
国防关联个股：中航沈飞、中航光电、航发动力、中航西飞、中航机载、海格通信、航天电子、睿创微纳、中航成飞、西部超导。
（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资须谨慎。）
相关基金：$国防ETF(SH512670)$
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