$半导体ETF(SZ159813)$近一周累计上涨3.98%，显著领先同类产品。消息面上，6月26日，英伟达以3.77万亿美元的市值再度登顶全球企业市值榜首，超越微软和苹果，成为全球科技行业的焦点。这一里程碑事件不仅标志着英伟达在人工智能（AI）芯片领域的统治力，也凸显了全球市场对AI算力需求的狂热追捧。与此同时，中国国产芯片企业正加速技术突破，形成“英伟达领跑、国产追赶”的双轨竞逐格局。（数据来源：iFinD，截至2025.6.26；个股仅作示例）
英伟达市值上升，AI基建军备竞赛的赢家
1) 需求爆发与业绩驱动
英伟达的股价自2024年低点以来累计上涨超60%，其核心驱动力在于全球AI算力需求的井喷式增长。2025年第一季度财报显示，英伟达营收达1305亿美元，远超市场预期，而2026财年营收预计接近2000亿美元。
2) 技术垄断与生态壁垒
英伟达凭借CUDA平台构建的软件生态，以及新一代AI芯片的技术优势，牢牢占据AI训练与推理市场的90%以上份额。CEO黄仁勋在股东大会上强调，全球正处于“十年AI基建浪潮的起点”，机器人技术与自动驾驶将成为下一个万亿级市场。
3) 地缘政治下的战略调整
尽管美国对华芯片出口禁令导致英伟达损失部分中国市场，但其通过深化与沙特、阿联酋等国的合作，成功开拓中东市场，缓解了地缘压力。
国产替代的突破逻辑：技术攻坚与场景差异化
半导体制造链的里程碑式跨越
设备与材料：国产半导体设备采购额2025年Q1激增47%，刻蚀机等先进制程国产化率达60%以上。
如何把握板块机遇?
$半导体ETF(159813)跟踪的国证半导体芯片指数偏大市值风格，具备龙头属性。国证芯片指数成分股平均市值相对于其他最高，达1,081.90亿元，整体偏大市值风格。
对比成分股市值权重和数量分布，国证芯片(CNI)指数成分股中，大市值公司占比更高，具备龙头属性，总市值在500亿元以上的股票数量为16只，权重占比78.15%。
资料来源：iFinD，招商证券；统计日期截至2025/2/28
从供应链维度来看，半导体设备国产化率进一步突破，本土龙头企业正从“替代跟随”转向“技术共研”，有望带动估值逻辑由周期属性向科技溢价切换。在估值体系层面，参照全球可比案例，台积电、三星电子等公司在技术突破后，估值均有一定提升，因此，国内龙头公司在本土供应链实现闭环、自主技术突破带来定价权提升的背景下，有望加强国际竞争力，进而打开行业估值天花板。
行业板块相关基金：
科创100ETF基金（588220）
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