近期，券商行业利好消息频传，政策面的支持首当其冲。
今日，国泰海通集团下属公司国泰君安国际正式获香港证监会批准，将现有证券交易牌照（升级为可提供虚拟资产交易服务，以及在提供虚拟资产交易服务的基础上提供意见。此前，政策利好不断加码，证券行业整合加速落地。
- 分类评价改革驱动提质增效
证监会发布《证券公司分类评价规定（订草案）》，弱化规模指标，强化ROE考核，最高加分项覆盖前30名券商，推动行业从“粗放扩张”转向“集约经营”。头部券商凭借资本管理能力维持优势，而中小机构通过差异化路径（如科技金融、跨境业务）提升ROE，行业分化加速下，并购整合预期升温。
- 资本市场改革深化，投融资生态优化
科创板“1+6”政策放宽IPO限制，陆家嘴会议强调支持科技产业创新，叠加并购重组案例频发，券商投行与直投业务空间打开。公募新规引导资金配置基准化，非银板块作为“欠配”洼地，配置需求有望显著提升。
- 交易制度优化激活市场活力
上交所新规简化投资者转户流程，倒逼券商提升服务质量，叠加分类评级制度鼓励中小机构特色化发展，行业竞争格局优化，市场活跃度与客户粘性双升。
交投活跃 plus风险偏好改善，券商盈利修复可期
- 结构性行情催生“赚钱效应”
近期A股日均成交额超万亿，沪指站稳3400点，科技、消费、创新药等主线轮动，市场风险偏好改善。券商作为“市场旗手”，经纪、两融、自营业务直接受益于交投活跃，6月日均股基交易额同比增76%，两融余额同比提升20.7%
- 估值与业绩“剪刀差”显著
当前证券公司指数（399975）PB仅1.1倍，处于近十年26%分位数，而2025年一季度近九成券商净利润同比增长，ROE稳步回升至5.5%。低估值与业绩修复形成强烈反差，安全边际凸显。
- 外部风险缓释，增量资金入场
中美关税谈判进展、中东局势降温降低市场避险情绪，保险资金、ETF等长期资金加速流入（如证券ETF近5日吸金7.42亿元），为板块提供流动性支撑
龙头券商为什么最先受益？把握“低估值+高弹性”窗口期
证券板块作为“牛市旗手”首先受益，主要归因于其高Beta特性、市场成交量直接驱动业绩、资金风险偏好提升带来的板块轮动效应，以及政策支持下的长期发展机遇。在当前市场流动性改善、政策托底预期增强的背景下，券商股具备较强的投资吸引力，或成为A股行情回暖的风向标。
$证券ETF龙头(SZ159993)$是全市场唯一跟踪证券龙头指数的ETF，聚焦龙头，兼顾弹性。其持仓集中于东方财富（13.67%）、中信证券（10.46%）等头部券商，覆盖“大投行+大资管”核心赛道，同时纳入国泰海通（8.94%）、财通证券（3.05%）等中小机构，均衡配置龙头稳定性与中小业绩爆发力 。（注：个股仅作示例，不构成投资建议）
在政策催化、业绩改善与资金驱动的三重逻辑驱动下，投资者或可借道证券ETF龙头（159993）布局券商板块，分享资本市场改革红利与行业集中度提升的长期红利。
证券板块关联个股：东方财富、中信证券、国泰海通、华泰证券、招商证券、广发证券、东方证券、兴业证券、光大证券、国信证券
（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资须谨慎。）
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