结合稳定币行业监管框架落地、技术创新及市场需求，以下从**技术基建、支付场景、安全加密、RWA（现实资产代币化）**四大核心领域梳理稳定币概念核心股，并附最新动态与投资逻辑：
一、技术基建与跨境结算龙头
1. 四方精创（300468.SZ）
- 核心优势：
作为香港金管局“多边央行数字货币桥”（mBridge）核心技术服务商，主导跨境清分模块开发，技术方案兼容USDC、数字人民币等多币种结算。其自主研发的FINNOSafe平台支持稳定币发行与托管，已为汇丰、渣打等国际银行开发跨境清算系统，2024年跨境支付业务收入达12亿元（同比+60%）。
- 政策红利：
香港《稳定币条例》8月1日生效后，公司凭借mBridge项目经验，有望成为首批稳定币牌照（SVF牌照）技术服务商，潜在抽佣模式（交易额0.1%-0.3%）或带来超2.5亿港元年收入。
- 市场表现：
近期获“杭州帮”游资介入，近5日换手率45%，技术面突破长期平台，短期催化剂包括香港牌照申请启动及mBridge试点扩容。
2. 神州信息（000555.SZ）
- 核心优势：
与京东金融共建开放平台，整合支付与风控系统，中标6省跨境金融平台，分布式技术将交易时效压缩至秒级，参与香港新能源RWA项目。2025年一季度净利润同比增长117.53%，显示业务高成长性。
- 协同价值：
金融机构系统升级需求激增，公司凭借银行IT服务经验，有望承接稳定币账户体系集成订单，同时受益于数字人民币与稳定币跨境兑换试点。
二、支付场景与终端设备领军者
1. 拉卡拉（300773.SZ）
- 核心优势：
国内唯一拥有跨境人民币全牌照的第三方支付机构，香港子公司持有MSO牌照，智能POS终端覆盖80%跨境电商园区，支持36种货币秒兑稳定币，与京东合作提供线下支付入口。2025Q1数字人民币跨境交易额达3.3万亿元，B端场景放量可期。
- 技术壁垒：
稳定币跨境支付成本仅为传统银行1/10，其双离线支付技术适配东南亚等网络欠发达地区，近期获外资增持0.8亿股，机构看好长期价值。
2. 新大陆（000997.SZ）
- 核心优势：
京东收单设备核心供应商，智能POS终端支持38种货币秒级兑换，市占率国内第一（55%）。与蚂蚁数科合作完成国内首单光伏RWA发行，技术方案通过香港金管局认证，2024年硬件业务收入28亿元（同比+25%）。
- 政策催化：
印尼央行试点数字卢比与稳定币互通，公司东南亚市场占有率15%，未来有望复制国内成功经验。
三、安全加密与合规服务隐形冠军
1. 恒宝股份（002104.SZ）
- 核心优势：
数字货币硬件安全模块（HSM）龙头，通过PCI PTS 5.x认证，支持稳定币钱包离线签名及多币种密钥管理，央行数字人民币试点市占率超30%。首创“离线冷钱包+芯片级密钥管理”方案，技术通过量子加密算法验证，为京东稳定币独家供应HSM模块。
- 订单驱动：
2025年子公司增资加速业务扩张，中标中移动1.5亿元安全设备大单，香港合规硬件准入门槛提升进一步巩固市场地位。
2. 雄帝科技（300546.SZ）
- 核心优势：
香港子公司获储值支付工具牌照，提供KYC/AML合规服务；开发“双轨认证系统”，在深圳地铁试点支持稳定币与数字人民币实时兑换。2024年身份认证业务收入6.8亿元（同比+35%），技术适配香港《稳定币条例》对用户身份验证的要求。
四、RWA（现实资产代币化）创新先锋
1. 协鑫能科（002015.SZ）
- 核心优势：
主导国内首单光伏电站RWA项目（融资2亿元），制定《实体资产可信上链技术规范》，物联网+区块链实现全链可追溯，技术方案通过香港金管局沙盒测试。2025年RWA业务收入同比预增143%，绿色资产通证化是稳定币核心场景。
- 政策支持：
央行推动数字人民币与稳定币融合试点，公司RWA项目可通过稳定币实现资产收益权实时结算，未来有望复制至海外市场。
2. 朗新集团（300682.SZ）
- 核心优势：
完成充电桩RWA项目香港监管沙盒测试，与蚂蚁链合作探索稳定币支付场景，2025年一季度净利润同比增117.53%。RWA模式需稳定币作为交易媒介，项目可扩展至储能、数据中心等领域，盈利进入释放期。
五、风险与策略建议
1. 短期政策催化：
香港稳定币牌照8月1日开放申请，优先关注四方精创（技术基建）、拉卡拉（支付场景），其技术适配性与业务绑定程度最高。
2. 中长期技术壁垒：
恒宝股份（安全硬件）、协鑫能科（RWA） 具备护城河，RWA市场规模预计2030年达10万亿美元，头部企业增长确定性更高。
3. 规避概念炒作：
如御银股份（002177.SZ）等硬件设备商虽短期受益，但技术同质化可能限制业绩弹性，需警惕回调风险。
六、产业链全景图
领域 代表公司 核心技术与业务 政策/市场驱动
技术基建 四方精创（300468） 香港金管局mBridge项目核心服务商，FINNOSafe平台支持稳定币发行与跨境清算，专利超20项。 香港《稳定币条例》生效，首批牌照发放预期。
支付场景 拉卡拉（300773） 跨境人民币全牌照，POS终端支持36种货币秒兑，2025Q1跨境交易额3.3万亿元。 央行推动数字人民币与稳定币融合试点，跨境支付效率革命。
安全加密 恒宝股份（002104） 量子加密HSM模块，离线冷钱包方案，央行数字货币试点市占率超30%。 香港要求稳定币发行人采购合规硬件，技术认证壁垒提升。
RWA创新 协鑫能科（002015） 国内首单光伏RWA项目，物联网+区块链实现资产全链可追溯，技术通过香港沙盒测试。 全球RWA市场规模预计2030年达10万亿美元，绿色资产通证化政策支持。
跨境清算 海联金汇（002537） 区块链报关核验系统，东南亚市场份额18%，参与mBridge项目。 商务部支持外贸企业使用数字人民币结算，跨境支付合规化需求增长。
结论：稳定币产业链中，技术基建商（四方精创）、支付龙头（拉卡拉）、安全认证商（恒宝股份） 及 RWA创新者（协鑫能科） 构成核心受益矩阵。需紧密跟踪香港牌照发放进度及跨境支付场景落地效果，政策与技术双轮驱动下，头部企业增长确定性更高。
