当A股三大指数跌破30日均线支撑之际，资金却在悄悄的流入一个油气板块。$油气ETF(SZ159697)$6月份以来上涨稳步上涨5.63%，呈现资金流入价格稳步上涨的局面。

一、市场表现：涨幅与资金流入双冠王的炼成

2025年6月19日，油气ETF（159697）以单日涨幅0.68%的强势表现登顶场外指数基金涨幅榜首，同时以单日净申购1900万份的规模成为资金流入冠军。拉长时间维度，该ETF近一周累计上涨4.96%，近一月涨幅达7.72%，超越97%的同类产品。其跟踪的国证石油天然气指数（399439）同步走高，成分股中蓝焰控股、天壕能源等单日涨幅超9%，显示出市场对油气资产的强烈偏好。

资金动向的深层信号：

机构抢筹：近5天累计资金净流入达11266万元，日均流入超2253.2万元，机构持有占比高达67.88%（2024年基金年报数据，数据来源：iFinD），折专业投资者对油气板块的配置共识。

（数据来源：iFinD，时间：2025年6月13日至2025年6月19日）

避险需求激增：在中东局势升级的背景下，油气ETF近一月最大回撤仅-1.1%，显著优于同类产品，成为资金“避风港”。

二、驱动逻辑：地缘冲突、供给侧博弈与需求旺季共振

1. 中东点燃原油溢价

以色列与伊朗持续一周的空战升级，叠加老美欲介入，霍尔木兹海峡通航风险骤增。6月19日，布伦特原油期货结算价飙升至78.85美元/桶，创1月22日以来新高；WTI原油同步上涨至77.20美元/桶，单日涨幅均超2.7%[^用户消息]。市场担忧伊朗原油出口短期或下滑50万桶/日，而霍尔木兹海峡承担全球20%石油运输量，任何中断都将引发供应链危机。

2. OPEC+减产深化与供需紧平衡

尽管OPEC+在2024年新增70万桶/日的减产计划，但实际执行率不足60%，供给端弹性受限。2025年一季度全球原油库存降至五年低位，北半球夏季出行高峰将至，需求端季节性复苏加速，供需缺口扩大支撑油价中枢上移。中金公司预测，年内布伦特油价合理区间为65-70美元/桶，但地缘冲突可能推动价格阶段性突破80美元。

3. 中国能源安全战略下的结构性机会

我国原油进口依存度高达72%，天然气依存度达43%，能源安全压力倒逼国内油气巨头加速资源开发。“三桶油”（中国石油、中国石化、中国海油）2025年资本开支同比增15%，重点投向页岩油、深海油气等战略领域，带动油服设备需求爆发。杰瑞股份、海油工程等权重股受益于国产替代逻辑，业绩增长确定性凸显。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资须谨慎。）

三、ETF优势：一键布局全产业链的“低波红利”

油气ETF（159697）通过跟踪国证石油天然气指数，覆盖勘探开采、设备制造、运输销售全链条，前十大权重股占比66.48%，龙头集中度高。其核心配置逻辑体现为三大优势：

（数据来源：iFinD，截止时间：2025年6月20日）

典型案例：中国石油（601857）作为ETF第一大权重股（16%），2025年Q1净利润同比增12%，股息率维持6.8%，成为抵御波动的“压舱石”。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资须谨慎。）

油气ETF（159697）的强势表现，本质是资金对地缘风险溢价+供给侧约束+龙头护城河三重逻辑的重新选择。在能源安全上升为国家战略、全球油气供需再平衡的背景下，油气ETF为投资者提供了低成本、高效率的配置工具。正如某著名机构经典名言：“当黑天鹅成为常态，高股息与低波动的组合将是穿越周期的密钥。”

国防关联个股：中航沈飞、航发动力、中航光电、中航西飞、中航机载、航天电子、海格通信、中航重机、中航电测、中航高科。

（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资须谨慎。）

相关基金：$油气ETF(SZ159697)$

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