伊朗又有新动作。
伊朗于当地时间今天（6月19日）宣布，对以色列开展“真实承诺3”的第13阶段行动，使用两级固体推进的远程超重型导弹“泥石”对以色列境内目标发动打击。伊朗的“泥石”导弹具备2000公里射程，能够覆盖以色列及美军基地，并采用两级固体推进技术，提升了快速反应能力和突袭效果。其超重型弹头能对军事设施和城市造成严重毁伤。伊朗的战略意图或从报复转向持久消耗战，试图削弱以色列的资源并挑战其防御能力。当前局势可能加剧地区紧张，尤其是在美以协调加深的背景下，可能引发更广泛的冲突。各国或应推动对话与合作，以维护地区的稳定与安全。（资料来源：中国新闻网）
外部冲突不断催化下，为什么我们一直强调当前为国防板块的配置窗口期？
总体而言，当前配置国防板块的时点具备“天时+地利+人和”的特点。
首先，从时间节点上来看，当前处于“十四五”收官冲刺关键期：
2025年是“十四五”规划的收官年，装备采购进入集中交付阶段，导弹、航空装备和军工电子等领域的订单同比增速超过30%。因人事调整等因素延迟的订单需要加速执行，行业需求短期内爆发。此外，政策驱动明确，资源优先保障无人智能、高超音速和量子通信等“打仗急用”领域的前沿技术。同时，当前正在推进“十五五”国防规划，资源配置突出“新质战斗力”，向新型作战力量倾斜，智能化国防资源配置系统将动态优化投入，结合外部风险调整优先级，提升经费的效费比。（数据来源：公开资料整理）
其次，外部事件持续催化板块，结合全球军备扩张背景，军贸增长逻辑得到强化：
随着中东、南亚和欧洲等外部事件的频发，各国军费开支明显上升，欧盟启动了8000亿欧元的国防计划，美国也要求北约国家将军费占比提高至5%。中国军贸因此显著受益：军贸更高的溢价使得主机厂海外毛利率显著高于国内毛利率，如航天彩虹、中直股份、内蒙一机等公司2024年报数据均显示 其海外业务毛利率显著高于国内毛利率。此外，巴基斯坦等传统伙伴的装备需求（如战机和导弹）或直接利好国内军企；同时，现代战争推动了武器的升级，无人机、导弹防御和电子对抗等领域成为关注的焦点。
同时，从资金流入等技术面来看，：
行业基本面正在修复，业绩反转和订单弹性显著提升，部分企业表现亮眼，在2025年Q1的净利润预增10-12倍，或印证行业的复苏。同时，军工电子、导弹和海军装备等细分领域的订单快速落地，预计2024年下半年至2025年将迎来产能的爬坡期。在国产替代和技术创新方面，高端材料、航空发动机和芯片等领域的国产化进程加速，加上低空经济和商业航天等新场景，进一步拓展了行业的增长空间。
资金布局方面，国防军工板块持续受到资金青睐，5月以来板块资金净流入超40亿；其中，$国防ETF(SH512670)$获资金流入近14亿，年初至今规模增长率突破70%，或显示出中长期资金布局的意愿增强。（数据来源：iFinD；资金净流入、规模增长率数据取数区间均为：2025.4.30-2025.6.6）
最后，参考“十四五”以来，中证国防指数的日历效应，5-7月的板块胜率较高，背后的核心逻辑在于年报/一季报业绩压制，以及随后的订单/业绩改善带来的股价修复。当前板块处于“政策定调→订单落地→业绩兑现”新周期起点，可沿“军贸弹性+国产替代+新兴装备”三线配置，把握螺旋式上升行情。
国防板块关联个股：中航沈飞、航发动力、中航光电、中航西飞、中航机载、航天电子、海格通信、中航重机、中航电测、中航高科。
（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议；基金有风险，投资须谨慎。）
行业板块相关基金：
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