6月7日，光伏龙头公司隆基绿能公告将遭高瓴资本旗下HHLR 管理有限公司（以下简称“HHLR”）减持至5%以下。

　　2020年12月，高瓴资本以每股70元的价格受让隆基绿能6%股份，成为后者第二大股东。而今随着光伏行业产能过剩愈演愈烈，隆基绿能股价如今仅为14元左右，此次减持发生时高瓴已浮亏近百亿。

　　早在2023年，隆基绿能股价跌至40元左右时，HHLR就曾尝试减持隆基绿能股份至5%，却因减持方式违规而未能成行。南都湾财社记者也就未来HHLR是否将进一步减持隆基绿能股票等问题向高瓴投资发去采访函，截至发稿时未获回应。

　　行业整体供过于求

　　高瓴投资浮亏近百亿

　　隆基绿能发布的《股东减持股份计划公告》显示，HHLR 拟自本公告披露之日起 15 个交易日后的 3个月内，通过集中竞价交易方式减持其持有的公司股份不超过37,890,248股。当前HHLR持有隆基绿能416,460,085股，持股比例为5.50%，减持计划相关风险提示显示，本次减持计划实施后，减持股东将不再为公司持股5%以上股东。

　　公开资料显示，HHLR是高瓴旗下专注二级市场投资的基金管理平台，由独立的二级投资团队负责管理和运营。高瓴资本由张磊于2005年创立，是亚洲资产管理规模最大的投资机构之一，专注于长期结构性价值投资和产业创新，投资领覆盖生命健康、硬科技、消费与零售等多个行业。

　　2020年12月19日，高瓴资本通过协议转让方式，以每股70元的价格，受让隆基绿能创始人李振国一致行动人李春安名下226,306,134股隆基绿能股票，由此持有这家光伏巨头6.00%的股份，一跃成为隆基绿能第二大股东。

　　彼时正值光伏行业快速发展时期，2013年至2022年间，隆基绿能营收实现连续10年两位数增长，此间，隆基绿能曾分别在2021年、2022年实施资本公积金转增股方案，高瓴资本的持股数量增至4.44亿股，持股比例5.85%。

　　然而，2022年底，光伏硅片价格开始出现熔断式下滑。随着行业整体供过于求，全环节产能过剩愈演愈烈，近年隆基绿能业绩下滑明显。2023年营收1294.98亿元，仅微增0.39%，2024年营收大减至825.82亿元，同比下降36.23%，净利润也由盈利106.87亿元转为亏损86.77亿元。隆基绿能股价也从2022年7月66元一路震荡下滑，截至6月6日收盘已跌至14.47元。以此计算，HHLR持有的隆基绿能股份市值约为60亿元，相较其约158亿元的成本出现近百亿浮亏。

　　进入2025年，光伏行业产业链供需失衡仍未改善，隆基绿能2025年一季报显示，公司营收136.52亿，同比下滑22.75%，净利润亏损14.50亿元。5月23日，隆基绿能创始人李振国也选择辞去董事、总经理及法定代表人职务，仅继续担任公司中央研究院院长、科技管理中心首席技术官职务。

　　曾因违规减持遭立案

　　进一步减持将无需披露

　　值得一提的是，早在2023年，隆基绿能股价跌至40元左右时，HHLR就曾尝试出手部分隆基绿能股份，却因减持方式违规而遭证监会立案，随后HHLR又购回了其违规减持的股份。

　　据南都湾财社此前报道，截至2022年底，HHLR持有隆基绿能4.4亿股，持股比例达5.85%，2023年3月21日，HHLR参与转融通证券出借业务，借出隆基绿能1%股份，其持股比例也降低至4.85%。

　　然而，在出借股份到期归还后，HHLR的持股比例却并没有如数变回5.85%，而是与原持股比例出现0.87%的差额，为4.98%。HHLR也因此在2023年11月收到证监会下发的立案调查通知。此事最终以HHRL主动购回案涉全部减持股份告终。2024年4月，隆基绿能发布公告披露上述信息。HHLR同时表态称，将不断加强对法律法规和规范性文件的学习，服务于中国资本市场高质量发展。

　　此次再度减持至5%以下，也意味着HHLR未来若进一步减持或将无需披露。南都湾财社记者也就未来HHLR是否将进一步减持隆基绿能股票等问题向高瓴投资发去采访函，截至发稿时未获回应。