当地时间6月16日~22日，第55届巴黎航展正在火热举行。

熟悉军工的朋友都知道，每两年举办一次的巴黎航展，是全球规模最大的航展之一，堪称行业风向标。今年也有近50个国家和地区的2400余家展商参展。

中国军工的高光时刻——歼-35系列战机模型亮相巴黎航展

据悉，今年巴黎航展上，军用航空装备领域，战机、运输机、教练机、直升机、无人机、制导武器，以及民用航空领域，应急救援装备在内的全谱系产品。

其中，军贸主力产品备受关注。中国歼-35系列战机将以模型形式首次海外集体亮相，包括歼-35A、歼-10CE等明星战机。截至目前，我国是全球第二个同时拥有两款隐身战斗机的国家。

其中，歼-35A战机是中国自主研制的新一代隐身战斗机，去年11月才在中国航展上完成公众首秀。

而占据了展台C位的歼10-CE战机，是歼-10战机的外贸型号，是中国最新研制的全天候、单发、单座、多用途四代+战斗机。

今年5月我国军工实力受到国际关注，正是在巴印冲突中，歼10-CE这款战机在空中反制方面的表现卓越。

相对于基本型，歼-10CE全面更换最新型航电系统，搭载先进的有源相控阵雷达、红外光电探测装置和电子战系统，具有强大的体系协同作战、强电磁对抗环境下先进的超视距多目标攻击以及多模式对地精确打击等能力。

歼-35系列战机采用“空海孪生、一机多型”思路研发，既能空战，也能对地攻击、对海攻击，能执行多种任务，在体系化作战中能充分发挥“组织后卫”的作用。

除了歼-35系列战机模型，其余重磅展品还有：运-20、直-20、直-10ME等等。

中国军工需求或持续高景气——国防投入有望加大

在大国博弈加剧的背景下，美国及其盟友国防战略重心逐步向印太转向，中国周边紧张局势可能逐步加剧，和平需要保卫，加大国防投入是必选项，军工长期趋势向好。

当前正值“十四五”收官与“十五五”规划编制的交汇期，预计我国国防和军队现代化建设将进一步提速，确保实现2027年“建军百年”的奋斗目标。

对于军工板块投资来说，这意味着，军工产业链有望步入新一轮需求释放周期，迎来营收和利润的双向增长。

图表：我国军工五年计划通常呈现“前低后高”的特征

军贸订单成为新亮点——中国出口份额呈提升趋势

富有弹性的军贸出口市场，或有望成为中国军工行业新的增长点之一，未来发展值得期待。

2015~2024年，美国军贸出口份额39%，位列全球第一；俄罗斯、法国、中国紧随其后,份额分别为15%, 9%、6%，其中，中国自2021年开始呈提升趋势。与此同时，进口份额明显下降。

图表：2015~2024年全球主要武器供应国份额(左图)；2015~2024年中美俄武器出口占全球份额(右图)

中国军工企业实力增强——一指囊括核心领域龙头公司

总的来说，中国军工企业未来看点有三方面：建体系，补短板，走出去。

中国军工龙头企业也在走向全球尖端行列。2023年，全球前二十名军工企业中，6家来自中国，包括航空工业集团、兵器工业集团、中电科集团、航天科技集团、中国船舶集团、航天科工集团。

在现代战场环境中，制空权的争夺尤其是决定胜负的关键因素之一。航空航天作为军工军贸核心领域，相关细分产品的出口需求也相对旺盛，如飞行器、导弹等，其实力在巴印冲突实战中也得到了检验。

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巴黎航展上，中国航空航天军团集体“亮剑”！华夏基金将连线现场直播，届时关注哦~直播时间：6月18日上午10点

部分参考资料来源：央视新闻，国泰海通证券研报 等。

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