$*ST和科(SZ002816)$$*ST聆达(SZ300125)$$*ST金刚(SZ300093)$
一年ST股的炒作都是围绕摘帽、预重整或重组、股权拍卖（或大股东变更）三大题材进行炒作。ST这三大题材都具有相对固定的炒作模式和操作策略：12-5月主要操作摘帽概念，按年报排期先后，在低位买入，等待年报公布摘帽消息于高位卖出；4月是退市月，这个时间段要特别注意少操作或暂停操作；5月是戴帽月，大量正股新加入ST行列，可能会引发ST指数下跌，也要注意。如果ST指数大跌例如2024年五一节过后，也以观望为主，直到ST指数站稳5MA短线有参考价值、站稳20MA中线有参考价值；5-10月是操作ST预重整股黄金时间段，可以大胆操作。今年虽然ST有100多只，但一年来有上述题材的ST并不多，一整年我们只围绕有ST摘帽、ST预重整或重整、ST股权拍卖三大题材进行选择性研究和操作。
ST预重整股最有操作性的是第一步“申请预重整”。而第五步“招募和遴选预重整投资人”对于挖掘ST妖股具有重大的参考作用。
2025年5月16日，证监会正式对外公布实施修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》（重组新规），重组相对预重整来说重整具有以下优势：
1. 流程简化与效率提升
·审核程序简化：新修订的《上市公司重大资产重组管理办法》新设了简易审核程序，符合条件的重组交易无需经证券交易所并购重组委审议，中国证监会可在5个工作日内作出决定。相比之下，预重整和重整程序较为复杂，预重整需要在法院主导下进行协商谈判，重整则需要严格遵循破产法规定的程序。
·时间成本降低：重组新规通过简化流程，大幅缩短了审核时间，提高了交易效率。而重整程序时间限制严格，企业需在规定时间内提交重整计划草案，否则可能面临破产清算的风险。
2. 交易灵活性增强
·分期支付机制：新规建立了重组股份对价分期支付机制，将注册决定有效期延长至48个月，企业可根据实际需求分期发行股份。这种灵活性在预重整和重整中较难实现，因为重整程序的财务安排通常受到更严格的法律约束。
·锁定期优化：新规对上市公司吸收合并的锁定期进行了优化，对被合并方控股股东设置6个月锁定期，其他股东不设限。相比之下，重整程序中对股东权益的调整通常更为严格。
3. 监管包容度提升
·财务状况与关联交易：新规提高了对财务状况变化、同业竞争和关联交易的监管包容度，将“改善财务状况”等硬性要求调整为“不会导致财务状况重大恶化”，并放宽了对同业竞争和关联交易的限制。这为上市公司提供了更大的操作空间，尤其适合轻资产、未盈利的创新企业。而预重整和重整程序中，企业需要严格遵守破产法的规定，财务和交易安排受到较多限制。
4. 市场活力与资金支持
·私募基金参与：新规鼓励私募基金参与上市公司并购重组，建立投资期限与锁定期的“反向挂钩”机制，投资期限满48个月的私募基金在第三方交易中的锁定期限可由12个月缩短至6个月。这种机制有助于引入长期资金，促进市场活跃度。相比之下，预重整和重整程序中，资金来源相对有限，且对资金退出机制的灵活性较低。
5. 对企业经营的影响
·控制权与自主性：重组过程中，上市公司对自身经营的控制权更强，能够更灵活地制定和执行交易方案。而重整程序中，企业部分决策权可能会受到法院和管理人的限制，影响自主决策和运营效率。
·商业价值保护：重组可以避免企业因进入破产程序而导致的负面市场影响，保护企业的商业价值和声誉。相比之下，预重整和重整程序可能会对企业的市场形象产生一定影响。
综上所述，根据2025年5月16日修订实施的《上市公司重大资产重组管理办法》，重组在流程简化、交易灵活性、监管包容度、市场活力以及对企业经营的影响等方面具有显著优势，尤其适合希望通过市场化手段实现资源整合和转型升级的上市公司。
总之重组不同于重整，重整要求产业投资人要与原主营业务有协同性；而重组则不仅限于同业并购，新政更鼓励跨界重组。自古跨界重大资产重组出妖股，所以三精认为重组方实力是否强大，注入的资产是否优质，或把重组方当作预重整的第五步（招募和遴选预重整投资人）去研究即可。
操作ST预重整或重组重点介绍二个策略：
第一个：通过逻辑选股挖掘ST潜力股战法(中长线大波段为主)，例如ST正平；选股逻辑请读三精的帖《ST正平(603843)：ST牛股交流站》，此处略。
第二个通过最强风口战法(短线小波段为主)，例如ST东晶，选股逻辑请读三精的帖《《打板买东晶，短线赚钱大概率》和《东晶：东城逐梦志凌云，晶心砥砺展宏图》，此处略。
怎样判断ST妖股是否见顶，请读三精的帖《ST宇顺也许见顶了》，此处略。
之前三精曾经对粉丝说过：想出一本书《九座金矿》。《九座金矿》是三精专利(发明)、数论与股市合集，其中“第九座金矿：ST操作高级教程”是专讲解有关ST操作的教程。但送出版社审批时，出版社给出的意见是：上面鼓励股民投资质优股，而投资ST风险极大，与政策不符，故删除了ST内容，这样《九座金矿》改名为《八座金矿》于年内继续出版发行，但书中没有股市内容了，非常抱歉！这其实也没有什么，现将原10W字的“第九座金矿：ST操作高级教程”精简成1W字分十章，并改名叫《ST操作教程》，放在这里发表，免费交流！希望初学者喜欢。目的一旨在帮助新人操作ST快速入门，规避投资风险，减少不必要损失；目的二旨在壮大ST投资队伍，挖掘并呵护ST质优潜力股成长，大家共同受益。阅读后喜欢的别忘记给三精点赞或留言！有什么好ST股票记得介绍给三精呵！
三精ST大玩家 2025.6.17
《ST操作教程》全文完
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