6月16日收盘后，财通证券（SH601108，股价7.64元，市值354.78亿元）发布公告称，鉴于公司股价出现连续30个交易日中有15个交易日的收盘价低于当期转股价格的80%之情形，公司董事会同意向下修正“财通转债”的转股价格。

　　《每日经济新闻》记者了解到，自2022年8月以来，“财通转债”已经8次触及转股价下修条款，不过公司此前连续7次放弃下修。截至6月16日收盘，财通证券股价报收于7.63元，仅为转股价的68%。

　　下修“财通转债”转股价格

　　财通证券公告显示，自2025年5月26日起至2025年6月16日，财通证券股价出现连续30个交易日中有15个交易日的收盘价低于当期转股价格的80%之情形，已触及“财通转债”转股价格向下修正条款。经公司第四届董事会第二十二次会议审议通过，公司董事会同意向下修正“财通转债”的转股价格。

　　公开信息显示，财通证券38亿元可转债于2020年12月28日起在上交所挂牌交易，存续期限6年，并于2021年6月16日起开始转股。但直到目前，转股比例仅为9%。

　　根据财通证券历史公告，自2022年8月以来，“财通转债”已有8次触及转股价格下修条款，公司已经连续7次选择不下修“财通转债”的转股价。

　　《每日经济新闻》记者了解到，截至目前，在A股券商板块内，只有财通证券、华安证券（SH600909，股价5.74元，市值268.54亿元）发行的可转债尚未到期，原定到期时间都在2026年。

　　尽管“华安转债”到期时间比“财通转债”要早大半年，但从目前的市场情况来看，“华安转债”的转股形势明显好于“财通转债”。

　　截至6月16日收盘，华安证券股价报收于5.72元，为转股价的96.6%。后续随着分红落地，转股价将自动降至5.82元，有望进一步缩小与正股的价格差距。

　　相比之下，“财通转债”当前转股价格为11.19元，但截至6月16日收盘，财通证券股价报收于7.63元，仅为转股价的68%。

　　对此，有业内人士分析指出，此前财通证券连续多次选择不下修转股价，或与大股东不同意有关，此次大股东态度应发生了转变。

　　财通证券近年股价低迷

　　实现转股，是可转债发行公司普遍的诉求。然而，近年来由于“转股难”，已出现多个上市券商不得已到期兑付可转债的先例。

　　例如，2023年7月上旬，“国君转债”曾进行到期兑付；2024年3月，长江证券发行的“长证转债”同样经历了到期兑付，兑付金额超过50亿元。

　　究其原因，主要是因为正股价长期低于转股价，在转股即浮亏的情况下，投资者没有转股的动力，导致大量可转债在到期前仍未能转股，券商最终只能履行兑付承诺。

　　然而，不下修转股价是近年来券商的主流选择。《每日经济新闻》记者梳理券商公告发现，此前财通证券连续7次选择不下修转股价，理由主要有三方面：一是“财通转债”距离6年存续届满期尚远；二是当前股价未能真正体现公司长期内在价值；三是维护全体投资者利益。

　　近年来，由于投资收益表现不佳，财通证券业绩表现欠佳。今年一季度，在券商行业整体业绩增长的背景下，财通证券净利润同比下降36.5%。

　　此外，自“财通转债”开始转股以来，财通证券股价表现持续低迷。

　　Choice数据显示，去年以来，财通证券股价累计下跌9.2%，在42家上市券商中排名垫底。

　　事实上，去年的“9·24行情”曾让长期困扰券商行业可转债“转股难”问题得到一定缓解。去年11月，浙商证券发行的可转债就曾凭借这轮行情实现了提前赎回。

　　有非银分析师指出，财通证券此次同意下修转股价之后，有望提升“财通转债”转股的可能性。