数据释放积极信号！

　　今天上午，重磅数据来袭。其中，中国5月规模以上工业增加值同比增5.8%，预期增5.7%，前值增6.1%。中国5月社会消费品零售总额41326亿元，同比增6.4%，预期增4.9%，前值增5.1%。前者直指企业活力，后者直指消费者信心。两者都超出预期，确实能给市场带来较大提振。

　　今天早上，A股市场指数虽然表现一般，但个股精彩纷呈，市场一度有3600余只股票上涨，早盘涨停家数亦达45家。在数据公布之后，港股市场亦显著走强，三大指数全线翻红。离岸人民币也明显走强。

　　研报机构指出，上周市场先扬后抑，外部扰动下风险偏好回落，交易线索以事件驱动为主。大势上，短期或进入歇脚期，指数接近震荡区间上沿、强势品种充分演绎后性价比有所下降，但中期中国资产重估或仍处于进行时。

　　数据大超预期

　　6月16日，国家统计局公布相关经济数据。中国5月规模以上工业增加值同比增5.8%，预期增5.7%，前值增6.1%。5月份，社会消费品零售总额41326亿元，同比增长6.4%。其中，除汽车以外的消费品零售额37316亿元，增长7.0%。1月—5月，社会消费品零售总额203171亿元，增长5.0%。其中，除汽车以外的消费品零售额184324亿元，增长5.6%。两者皆大超预期。

　　此外，5月份，规模以上工业原煤、原油、天然气生产增速加快，电力生产平稳增长。1月—5月，全国城镇调查失业率平均值为5.2%。5月份，全国城镇调查失业率为5.0%，比上月下降0.1个百分点。

　　工业增加值的持续增长既是企业活力增强的重要体现，也是驱动企业创新与竞争力提升的关键因素。社会消费品零售增长超出预期亦表明，消费者信心有所回升。种种迹象显示，我国经济顶住压力平稳运行，生产需求稳定增长，就业形势总体稳定，新动能成长壮大，高质量发展向优向新。

　　值得注意的是，上周五央行公布的金融数据显示，M1明显反弹。在M2小幅回落的背景之下，M1则因低基数效应和财政发力回升至2.3%。分析师预计，随着财政支出在6月加速落地，社融及M1改善将持续至三季度末。而从历史来看，若M1持续回升无疑对股市是重磅利好。

　　股市活力回归

　　今天早上，虽然指数表现一般，但个股表现比较精彩，上涨个股一度超过3600只。采掘、油服、游戏、风电设备等板块涨幅居前。代表微盘股的北证指数一度涨超1%，万得微盘股指数则一度飙近2%。港股市场三大指数亦一度全线翻红，外围日经指数亦摆脱了伊以冲突，一度上涨超1%。市场活力明显回归。

　　从题材预期的方向来看，未来确定性较高的事件有三：一是陆家嘴论坛已经明确要发布金融政策，这可能有利于非银金融的演绎；二是军工在未来两三个月内有三个驱动，分别为巴黎航展、建军节和阅兵；三是固态电池行业的大厂中试（产品正式投产前的试验）亦可能在近几个月出现。其中还夹杂着游戏出海等重磅政策驱动，市场并不缺少题材，因此可能也不会缺少活跃度。

　　华泰证券指出，上周市场先扬后抑，外部扰动下风险偏好回落，交易线索以事件驱动为主。大势上，短期或进入歇脚期，指数接近震荡区间上沿、强势品种充分演绎后性价比有所下降，但中期中国资产重估或仍处于进行时；高交易拥挤度并不意味着立即反转，且强产业趋势行情中往往伴随着拥挤度中枢的抬升，但当前小微盘、新消费、医药等拥挤度升高后短期赔率偏低，调整后或为更好的介入机会。配置上，短期沿着赔率思维在哑铃内部切换，关注稳定型红利和军工、贵金属等防御性资产，以及科技中拥挤度相对低位且具备产业催化的方向，中期关注以A50、消费、金融为代表的核心资产。