今天不吹牛，和大家吹点能赚钱的真东西。

截止2025年6月11日，十年期国债收益率为1.6475%，招商银行大额存款利率为1.4%，我个人判断随着美联储降息，为刺激经济增长+保持汇率稳定，我们也会跟随降息。

这个时候可选的就两个思路，第一个找我买保险，十年复利可以到2.61%，锁定利率一辈子，第二个，考虑股权类投资，当然最佳选择是在固收类资产和权益类资产之间做配置。

但是选择高股息率的股票有个弊端，雪球上一个球友是这么讲的：

民生暴雷时我在

兴业暴雷时我也在

平安年初暴雷时我还在

洋河今年暴雷时我更是重仓在

可能这就是按照股息率买股的弊端，招雷体质

为了避免这种情况，我们可以考虑红利基金或者说高股息率基金，大大降低选股踩雷的风险。

与此同时，Wind数据显示，当前中证红利指数的股息率与10年期国债收益率的比值已跃升至历史83 %分位以上，这意味着红利资产目前的投资性价比非常具有吸引力。

尽管2024年是红利的大牛市，但是因为无风险收益率降低，红利策略的相对投资价值依然不变，甚至有所提高，这是为什么呢？

2025年到今天为止是港股的牛市，港股的红利、科技、创新药都不错，但是A股的红利类基金今年还没有增长。

我们看数据：

如图是截止6月11日，不同红利类指数基金的表现，我们清楚看到今年港股的红利类指数基金表现非常不错，但是A股的红利类指数基金没涨，甚至是负增长的。

考虑到市场风格的轮动，现在埋伏A股的红利类指数基金是一个不错的选择。

我们继续看另一组数据，把红利类策略拆解为A股红利、港股红利、红利低波、红利质量、红利价值和央国企红利六大类。

这里我们可以挑选自己喜欢的指数，然后去找跟踪这个指数的指数基金，指数是不能交易的，我们能买，能卖的只能是指数基金。

需要说明的是，我们选择红利策略，并不是一定要去买股息率最高的，还要考虑市盈率、市净率，净资产收益率、加权方式、成分股的选择范围等等。

为什么今年A股的红利类指数基金涨幅少，很大程度就是因为跌的产品里面含煤炭太高了，煤炭作为周期股高位回调，指数基金自然好不了。

而表现好的产品很大程度是因为含银行权重高，典型的比如港股通内地金融，在低点翻倍的情况下还有8.26%的股息率，扣除红利税，还有6.6%，挺恐怖的。

把自己对市场的理解和产品的特点结合起来，去选择合适的指数，然后去找跟踪这个指数的指数基金，考虑规模、费率、公司实力等三个因素后，买进合适的基金产品。

我举例来说明，教会大家怎么分析指数基金。

代码513630，名字叫做港股红利指数ETF，基金规模110.54亿，绝对的当红炸子鸡，摩根基金管理的产品。利益相关，我自己买了一点：

仔细研究发现，它的学名叫做摩根标普港股通低波红利ETF，跟踪的是标普港股通低波红利指数收益率，我们明白了，它是一个低波红利指数，而且跟踪的还是一个挺特殊的指数公司生产的指数。

这也导致我们在万得查不到它的实时估值数据，只能是标普公司给基金公司，基金公司公开，我们去判断。

这个产品的魅力在于它跟踪的指数规模很独特：

1、选股逻辑：从港股通标的中筛选近12个月股息率最高的股票，再从中选取波动率最低的50只，兼顾收益与防御性。

财务门槛：要求成分股近12个月经营现金流为正，且连续分红，确保分红可持续性。

行业分散：覆盖18个行业，前三大行业为银行（22.4%）、房地产（14.6%）、公用事业（10.6%），避免单一行业风险。

仔细研究它的成分股，我们还发现，港股低波红利近50%的成分股在A/H两地上市，这部分股票平均AH股溢价率为49%.

同时它的成分股中大概有70%的权重都是国央企，直接受益于政策鼓励（如国资委要求央企提升分红比例），股息率有望持续提升。

当前市盈率6.22，市净率0.56，也是足够低了。

这种情况下，如果你认可它指数的投资逻辑、选股规则，对后市的展望不错，然后对它的规模、费率和基金公司的投资能力（口碑）满意，就可以考虑买进了。

需要提醒的两个点：

红利策略，在熊市环境下成长性最佳，需要时间去实现，它更是一种耐力投资。

红利+科技的轮动是一个非常好的，适合散户的策略，我之前已经反复讲过很多次，大家可以参考我的逻辑。

最后送上一张截至202505，股息率较高的100个指数的名字，有兴趣的可以用万得挨个去查它们的详细编制方案和财务参数。

$港股红利指数ETF(SH513630)$$央企红利ETF(SH561580)$$红利低波ETF(SZ159525)$