消息面
当前市场普遍预期美联储将于6月开启降息周期，这一政策转向对港股市场构成重大利好。港股因其中国资产+外国资本的独特结构，对外部流动性变化高度敏感。历史数据显示，降息周期中港股生物科技板块平均涨幅领先恒生指数超15个百分点。
主要得益于三大传导机制：降息通过压低无风险利率直接使生物科技等成长股的现金流折现估值模型分母端受益，当前港股医药板块市盈率（TTM）仍处于历史15%分位，相较美股XBI生物科技指数存在超40%的估值折价展现出显著修复空间。
（数据来源：iFinD，截止时间2025年6月11日）
对于研发周期长、资金需求大的创新药企而言，美联储降息将有效降低美元融资成本，例如信达生物2025年新增研发贷款成本已较2023年下降1.2个百分点直接增厚利润空间；同时全球生物科技投融资数据已现拐点，2025年第二季度全球生物医药领域融资额环比增长37%，其中港股医药企业占比提升至28%，加之ASCO年会中国药企71项研究成果的集中展示，进一步强化了全球资本对中国创新药板块的认知与信心。
技术面
等技术面好上车？主升浪不存在倒车接人——香港医药ETF（513700）近期走势呈现典型的多周期共振特征，技术面支撑力度持续增强：
从技术面观察，香港医药ETF（513700）近期呈现典型的多周期共振特征：日线级别量价结构显示价升量涨的完美配合，5月以来日均成交额从0.8亿元攀升至1.8亿元，增幅达125%，价格沿5日均线强势上攻，换手率维持在10%-12%的活跃区间，反映增量资金持续进场。
指标系统方面，MACD日线级别DIFF线突破DEA线形成金叉且红柱持续放大，周线级别同步出现底背离后的二次金叉，构成日周共振的看涨信号，KDJ指标中J值连续15个交易日运行于80上方超买区却未见顶背离迹象，结合RSI指标处于65中性区间，表明上涨动能依然充沛，BOLL线开口宽度扩张至近半年峰值，股价紧贴上轨运行且开口角度超过60度，形成典型的多头加速形态；均线系统呈现短期均线组（5/10/20日）呈45度角完美发散，中长期均线（60/120日）由黏合转为多头排列的技术特征。（这就是典型的量价齐升主升浪）特别值得关注的是6月10日ETF有效突破年内高点，当日成交量较前日放大2倍，技术面突破形态得到量能配合的充分验证。
遇到了这种技术走势，你应该也必须要想到赵本山老师的一句经典台词：贵贱不卖！
操作策略
当前香港医药ETF（513700）技术面处于主升浪中段，建议采取趋势跟踪+波段操作策略：
趋势跟踪层面建议以5日均线作为动态防守位，在未跌破该均线前维持多头持仓，当前价格已突破0.536元关键阻力位（2021年高点以来下降趋势线），技术面目标可上望0.702元黄金分割位（对应2019-2021年主升浪的1.618倍延伸位）；波段操作方面可利用日线级别MACD红柱缩短时机进行差价交易，建议保持50%以上底仓锁定核心收益，同时重点关注BOLL线上轨支撑有效性，每次回踩不破上轨均为加仓时点；
风险控制需设置动态止盈机制，当KDJ指标J值突破90或RSI指标超过70超买阈值时，可采取分批止盈策略锁定利润，同时需持续跟踪美联储实际降息幅度与市场预期差、地缘政治局势演变等潜在风险因素。
在美联储降息周期与港股估值修复的宏观背景下，叠加AI制药技术革命与国内政策红利的产业东风，香港医药ETF（513700）正迎来历史性配置窗口，技术面量价齐升、指标共振、均线多头发散的三重验证，为这轮主升浪行情构筑了坚实的技术支撑，对于追求"高成长潜力+政策确定性"的投资者而言，当前时点通过ETF工具布局医药创新赛道具备战略配置价值。
香港医药关联个股：药明生物、百济神州、信达生物 、康方生物、京东健康、中国生物制药、石药集团、再鼎医药、阿里健康、翰森制药。
（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资须谨慎。）
相关基金
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