铁矿石
铁矿
一、市场点评
供应端，近期全球铁矿发运再度回落，澳巴发运均有减量，但非主流发运有所回升。不过，因7月下旬铁矿发运增长，同期国内铁矿到港有明显上升，本周铁矿港口库存也有所增加。国内矿方面，受近期北方降雨天气影响，国内铁精粉产量有小幅回落。
需求端，SMM最新调研显示本周高炉检修影响增多，铁水或略有下降。不过，本周钢联数据显示高炉开工率略有回升，但日均铁水继续微降0.39万吨至240.32万吨，而钢厂盈利率继续上升至68.4%的年内新高。同期，钢厂铁矿库存也略有增加，叠加进口矿日耗继续减少，钢厂库销比延续增势。不过，在当前钢厂盈利尚可且铁水仍处偏高水平的情况下，预计钢厂对铁矿仍将维持按需补库节奏。昨日铁矿港口现货成交略有上升，但远期美元货成交有明显减少，目前PB粉落地利润依然为负，显示当前国外需求略强于国内。
综合而言，近期铁矿市场供需双弱，且铁矿库存继续上升，而随着8月中下旬北方环保限产预期增强，短期矿价走势延续小幅回落。
二、消息及数据
1. Mysteel：本期新增4座高炉复产，3座高炉检修，高炉复产主要发生在河北、辽宁、浙江地区，除浙江地区某钢厂因产能置换原因新高炉投产之外，其余钢厂主要为常规性检修结束正常复产；检修的高炉主要发生在辽宁、河北地区，主要因高炉运行时间较长，常规性检修为主，预计月底或将复产;同时，本期检修的高炉主要以2000立方米以上的大高炉为主，因此虽然复产高炉座数较多，但铁水产量依旧延续下滑趋势。
2.Mysteel：本周全国钢厂进口矿库存微增。分区域来看，华东及沿江地区购买港口现货及海漂资源较多，钢厂进口矿库存增加明显，华北地区钢厂进口矿库存出现减量。日耗方面:本期整体进口矿日耗小幅下降，华东及东北部分钢厂高炉检修，进口矿日耗有所降低。
3.据海关统计，7月我国进口铁矿砂及其精矿10462.3万吨，环比降132.5万吨，同比增181万吨。1-7月我国累计进口铁矿砂及其精矿69656.9万吨，同比降1647.8万吨。
4.8月7日铁矿石远期市场整体活跃度一般，平台上有四笔成交，两笔PB粉分别以61%计价99.17成交和99.08成交，两笔PB块分别以62%计价113.8和9月固定块溢0.1830成交；矿山私下议标方面，有54%印粉、铁桥精粉、纽曼块和PB块等。二级市场上卖家报盘积极性尚可；买家方面询盘情绪延续向好。港口现货市场整体交投氛围尚可，主流品种价格小幅下跌3-5元附近。
双焦
双焦
一、市场点评
中长期矛盾：国内基础建设基本完成，房地产和基建需求弱，未来经济转向高质量发展，对基础钢材需求将持续走弱，钢材整体供需过剩，市场陷入内卷通缩螺旋，而当前反内卷政策可能改变双焦长期预期。
当前矛盾：反内卷仍是市场的焦点，政策的目标是控制煤炭产能产量，从供需两端发力改变市场预期，稳定或推涨价格，政策执行的力度取决于市场的表现和供需关系，如果减产力度不够导致价格再度下跌，预期政策会加码，所以在反内卷的背景下，焦煤价格易涨难跌，也有可能出现政策矫枉过正，价格出现失控暴涨的情况。
本周钢联数据显示焦煤产量下降，但下游补库力度减弱，上游去库放缓。观点：偏多。
二、消息与数据
1.Mysteel煤焦：针对霍州煤电集团有限责任公司发布关于执行“276工作日”这一文件。据我网最新调研获悉，所涉及的11座煤矿合计产能1010万吨，当前原煤日产约2.92万吨。根据文件内容，部分矿将于8日开始按照“276工作日”执行，届时原煤日均产量将会有所下滑，因8月底到9月份叠加部分煤矿进行搬家、工作面对接、调整线路等因素，到时减量可能会有增加。
2.中国煤炭资源网冶金部8月7日重点关注：焦炭市场落实五轮涨价，主流焦化仍有继续提涨意愿。供应端焦化盈利能力改善，近几日开工略有提高。随着五轮涨价，焦化多积极发货，外加部分投机环节放量，本周钢厂到货略有改善，不过整体库存表现仍显偏低，短期焦炭市场边际改善有限，短期钢焦博弈为主，后期关注阅兵前得产业上下游政策得出台。焦煤方面，本周产地仍有因事故以及井下原因停减产的煤矿，另外山西部分煤矿下发276工作日生产组织方案，供应端扰动仍存，供应端延续偏紧格局。需求方面，盘面再度走强，现货市场稍有提振，不过下游及多数中间环节操作依然偏向谨慎，煤矿线上竞拍涨跌互现，坑口报价则因前期预售订单依然拉运，目前报价依然多数持稳，贸易商出货情况一般。进口蒙煤方面，甘其毛都口岸通关继续恢复，昨日通关1324车，盘面持续上涨带动口岸成交稍有放量，不过下游焦钢企业经前期采购后目前接货情绪仍多谨慎，蒙5原煤在950-1000元/吨左右。
钢材
钢材
一、市场点评
供应端，昨日钢联数据显示五大材产量略有增加，此前找钢数据显示钢材产量有所下降，而富宝电炉日耗仅增产0.1%，整体本周钢材供应或变动不大。但受9月3日阅兵影响，8月下旬至9月上旬北京及周边部分地区停工，钢厂也接到减限产通知，预计8月中后期国内钢材供应可能有所下降。昨日国内钢坯价格持平，国外其它地区钢坯价格依然持稳，目前国内外钢坯价差有所收窄，国内钢坯出口空间趋减。
需求端，本周钢联及找钢数据均显示钢材厂库部分增长，社库延续上升，总库存增幅略有扩大，且钢材表需多有回落。另据百年建筑调研，本周全国水泥出库量264.15万吨，环比下降4.08%，基建水泥直供量环比下降2.42%；混凝土发运量为136.11万方，环比减少4.57%；样本建筑工地资金到位率为58.5%，周环比下降0.2个百分点，整体建筑下游需求指标均有所走弱。海外方面，受近期美国非农就业大幅下调及特朗普关税政策影响，海外降息预期有所回升，但因通胀预期也在增大，“滞胀”格局下海外商品表现偏震荡。国内方面，政治局会议后市场“反内卷”交易情绪回落，叠加交易所持续给“反内卷”主要商品限仓降温，近期国内商品氛围有所转弱。进出口方面，昨日美国钢价部分回落，欧盟、东南亚、中东、土耳其钢价均有小幅上涨，国外其它地区钢价依然持平，但因国内钢价也有所上扬，目前国内外冷热卷价差部分走扩，国内钢材出口空间小幅趋增。
综合而言，近期钢材市场供稳需弱且库存继续上升，尽管8月中下旬限产预期有所增强，但随着原料价格回落导致成本支撑下移，短期钢价走势偏弱震荡运行。
二、消息及数据
1.海关总署：前7个月，我国货物贸易进出口总值25.7万亿元人民币，同比增长3.5%。其中，出口15.31万亿元，增长7.3%；进口10.39万亿元，下降1.6%，降幅较上半年收窄1.1个百分点。
2.本周统计的唐山87条型钢生产线：实际开工产线为25条，整体开工率42.37%，较上周降低3.39%；产能利用率为41.52%，较上周相比下降4.6%。
3.为完成好国家下达的2025年可再生能源电力消纳责任和绿色电力消费比例目标，宁夏发改委制定了《宁夏回族自治区2025年可再生能源电力消纳责任权重分解实施方案》。方案指出，按国家相关要求，在电解铝行业基础上，2025年增设钢铁、水泥、多晶硅行业和国家枢纽节点新建数据中心绿色电力消费比例。电解铝、钢铁、水泥、多晶硅及数据中心等重点用能行业绿电比例分别不低于34.2%、34.2%、34.2%、34.2%、80%。
4.海关总署：2025年7月中国出口钢材983.6万吨，较上月增加15.8万吨，环比增长1.6%；1-7月累计出口钢材6798.3万吨，同比增长11.4%。7月中国进口钢材45.2万吨，较上月减少1.8万吨，环比下降3.8%；1-7月累计进口钢材347.6万吨，同比下降15.7%。
5.中国工程机械工业协会：7月，我国工程机械主要产品月开工率为56.2%，同比下降6.72个百分点，环比下降0.66个百分点。其中，挖掘机当月开工率56.7%。
6.7日全国建材成交偏弱，市场活跃度不高，终端按需采购，期现、投机低价有部分拿货，全天整体成交量较前一日继续小幅下滑。
