本周黄金价格继续上涨，已经突破每盎司3800美元的高位，强劲的需求以及持续的经济不确定性增强了其作为避险资产的吸引力。

　　尽管目前金价已不断刷新历史高位，但一项针对机构投资者的调查表明，黄金的投机热潮尚未形成，这暗示着金价的上涨还有进一步上升的空间。

　　尚未达到过热

　　这种谨慎的态度在美国银行最近的一项全球基金经理调查数据中得到了充分体现，该调查显示，39%的基金经理在其投资组合对这一贵金属的配置仍然为零。

　　虽然这一比例较8月份调查时的47%有所下降，但这一数据表明仍有巨大的投资潜力。

　　Carson Research 的首席市场策略师Ryan Detrick评论道，“这简直令人惊叹，但它也表明我们距离‘黄金热’还很远。”

　　此次涨势的支撑因素在于主要市场强劲的实物需求以及投资者的避险情绪，目前全球各国央行都在不断增持黄金资产，数量多于美国国债。作为全球最大的黄金消费国，中国在7月份的非货币性黄金进口量飙升至104吨，远高于五年平均水平。

　　与此同时，随着节日季的开始，印度的黄金需求预计将会增加。Aspect Bullion & Refinery 公司的首席执行官Darshan Desai指出，“随着印度圣母节（Navratri）的开始，该国国内市场或许有望看到一些购买热潮的出现，”

　　同时，他还补充道，“当前全球经济的不确定性因素预计将继续对黄金价格起到支撑作用。”

　　目标4000美元

　　面对国际金价的迅猛涨势，华尔街投行集体上调金价预期。摩根大通最新研报上调对金价的价格预测，预计现货金价将在2026年第一季度突破4000美元/盎司大关。

　　高盛在其基准展望中预计，到2025年底金价将达到3700美元，2026年中期为4000美元，并强调在特定情境下金价可能升至4500美元以上。

　　其他市场专家大多也都持乐观态度，他们认为投资策略可能会发生重大转变。Goldmoney公司创始人James Turk将黄金的近期价格目标定为4000美元。

　　著名经济学家彼得·希夫指出，摩根士丹利对经典的“60/40”投资组合（60%股票+40%债券的组合配置）进行了调整，在其中加入了黄金，他认为这一举措相当于对美国国债给出“卖出”评级。