·凯投宏观：欧元区通胀下行趋势明确，2025年欧央行再次降息可能性上升
·桥水基金：美英债务高企，英国生产力停滞加剧困境
·德意志银行：美元疲软态势延续，全球资产偏好转向削弱美元地位
·凯投宏观：美国H-1B签证改革或利好印度经济但施压卢比
【机构分析】
·凯投宏观经济学家指出，随着欧元区通胀率持续下降，欧洲央行在2025年再次降息的可能性正在上升。尽管欧洲央行在最近几次会议上维持关键利率不变，且欧元区经济展现韧性、通胀基本受控，但未来通胀下行趋势将更加明确。他预计，工资增长放缓叠加大宗商品及能源价格走软，将推动2025年核心通胀率降至2%以下，总体通胀也将进一步回落。风险倾向于欧洲央行在明年降息。
·桥水基金创始人瑞·达利欧（Ray Dalio）警告称，美国和英国两国政府债务高企，财政压力持续挤压经济空间。巨大的贫富差距和价值观分裂导致社会严重两极分化，公众对体制信任崩塌。英国不仅面临严峻的债务问题，还缺乏美国那样的创新生态系统。数据佐证了这一困境：自2000年代中期以来，英国劳动生产率几乎停滞。
·汉堡商业银行称，德国制造业“正酝酿麻烦”，企业对未来预期转弱，担忧需求下滑与成本上升。德国9月商业活动增速达16个月最快，综合PMI初值升至52.4，主要受服务业复苏推动。服务业PMI升至52.5，创八个月新高；但制造业PMI降至48.5，显示收缩加剧。
·德意志银行策略师表示，美元预计将保持疲软态势。尽管近几个月出现了一些对美元有利的进展，但该行仍认为投资者将避开美国资产。离岸对冲行为出现了大规模且持续的转变，不再青睐美元。美联储新的宽松周期以及围绕其独立性的疑问进一步推动了这一趋势。自新冠疫情以来，财政和供应方面的分化首次令世界其他地区比美国更具优势。美元指数上周曾触及三年半低点96.218，随后回升，这一走势反映了市场对美元前景的担忧。
·Hong Leong IB经济学家预计，马来西亚2025年财政赤字目标将维持在3.8%（低于2024年的4.1%），受益于布伦特原油价格下跌、林吉特走强及销售税扩张。尽管下调RON95汽油补贴价格，但财政状况仍趋稳。该行将2025年通胀预期从2.0%下调至1.5%，因油价调整带来通胀放缓效应。
·凯投宏观经济学家指出，美国H-1B签证改革或减少印度人才外流，扩大其国内高技能劳动力储备，利好印度经济。但因美国是印度最大汇款来源国，改革可能导致汇款减少，削弱外汇收入，对卢比构成下行压力。
·摩根士丹利指出，美联储政策转向优先保就业，已触发美元“熊市机制”，预计美元将面临持续广泛的抛售。市场预期利差优势12个月内收窄近100基点，做空成本将显著下降。政府关门风险上升，或进一步增加美元压力。摩根士丹利已扩展做空美元至澳元、加元等货币。
·高盛报告显示，对冲基金上周以三个月来最快速度增持北美和欧洲银行、保险及消费金融股，推动金融板块成买入第二大板块。基金总杠杆率升至八个月高点，押注交易活跃和监管放松将提振利润。尽管利率前景趋低，但利好已被股价消化，叠加美联储释放降息信号，市场情绪回暖。
