尽管市场动荡，但对股票投资者来说，今年是相当令人印象深刻的一年。而在美联储如期降息之后，法国兴业银行（Societe Generale）策略师指出，是时候将更多的钱投入股市了！

　　策略师们指出，他们推荐的多资产投资组合中的28个主要资产类别，从欧洲政府债券到黄金，今年没有一个回报是负的。他们说，“好日子还会继续，因为美联储正在一个非衰退的环境中降息。”

　　法兴银行策略师们表示，他们喜欢风险资产，并建议扩大投资组合。主要有两大变化——更多的股票、更少的现金。他们将股票在全球资产配置中的建议比例从44%调高至50%，同时将现金从10%调降至5%。（最后1%的变化是债券的比例略有下降，降至35%。）

　　“历史表明，更为鸽派的美联储显然会提振全球股市，而不仅仅是美国股市，”策略师们指出：“尽管我们目前看到‘美国例外论’的终结，正如美国就业市场所显示的那样，但企业盈利仍然保持弹性，这显然得益于人工智能生态系统和科技行业以外的利润周期加强。”

　　他们还补充称，在私人部门杠杆率相当低的情况下，随着美联储降息，股票往往会重新估值——即拥有更高的市盈率。随着全球财政支出的增加和供应链的完善，每股收益（EPS）应该会继续增长。

　　“在名义每股收益上升的背景下，美联储有可能将利率下调至‘新常态’，这可能会使标普500指数的抛售保持在较低水平，并将该指数推至新高。”策略师们称。

　　为了更好的回报，他们推荐标普500等权重指数（SPW）以及该行自己的小型股“除垃圾股”组合（该组合剔除了亏损公司和资产负债表疲软的公司）。SPW被认为是小型股实力的良好反映。

　　法兴策略师们还预计，标准普尔500指数将在2026年上半年达到7,300点。这意味着该指数将较当前水平上涨10.6%。

　　此外，法兴银行策略师们还对美国以外的股票也很感兴趣，将日本股票的权重增加了一倍，同时保持对欧洲股票的稳定权重，并略微增加了对新兴市场股票的权重。

　　策略师们强调了德国新的财政动态、日本新的价格机制以及中国牛市的新阶段。他们还谈到了欧洲的复兴，不仅因为德国的支出，还因为意大利和西班牙等所谓的外围国家的出色表现。