今年以来，随着投资者信心明显回升，市场参与度增强，使得A股的交易规模增长明显。东方财富Choice数据显示，截至9月17日收盘，年内A股成交额达280.42万亿元，较2024年同期的134.75万亿元，增长108%。

　　2024年，A股成交额为257.54万亿元，超过2021年的257.32万亿元，创下A股年度成交额新纪录。目前来看，2025年前9个月尚未结束之际，年内A股成交额已超过2024年全年，已然再创年度成交额新纪录。

　　从日均成交额来看，截至9月17日，年内日均成交额为1.61万亿元，较2024年的1.06万亿元也是大幅增加。纵观A股历史，年度日均成交额此前仅3次超过万亿，分别是2015年的1.04万亿元，2021年的1.06万亿元，2024年的1.06万亿元。

　　已连续26天破2万亿元

　　在总成交额再创年度新纪录的同时，年内A股成交额连续过万亿的天数也创下了历史新纪录。自2025年4月21日开始，截至9月17日，A股成交额已连续104个交易日在万亿以上。其中自2025年8月13日开始，A股成交额更是连续26个交易日破2万亿元。9月18日盘中，A股成交额再次突破万亿，较9月17日明显放量，万亿成交纪录料将持续。

　　东方财富Choice数据显示，自2014年12月5日A股首次成交额破万亿开始，迄今A股发生过17次成交额连续10个（含）交易日以上破万亿元的情形。除目前仍持续的万亿成交历史纪录外，2024年9月25日至2025年1月10日曾连续72个交易日破万亿，2025年1月14日至2025年4月1日连续50个交易日破万亿。若是再往前看，就要追溯到2021年，当年的7月21日至9月29日，A股曾出现连续49个交易日破万亿的情形。

　　再看成交额连续破万亿期间大盘表现，17次中有11次上证指数累计上涨，本次累计的18.3%（截至9月17日收盘）涨幅最大。

　　开户数猛增，换手率明显加大

　　综合市场观点来看，一段时间以来成交额的显著放量，一方面与市场分歧加大、机构调仓换股有关，另一方面个人投资的热情逐步升温可能也对交易量放大产生了明显影响。

　　拿开户数来讲，上交所披露的数据显示，2025年8月，A股新开户数达265.03万户，同比增长165%，远超去年同期开户水平。较7月的196.36万户，环比增长34.97%。今年前8个月，A股新开户数合计已达到1721万户。

　　从换手率来看，也能感受到市场的活跃。以东方财富全A指数为例，东方财富Choice数据显示，截至9月17日收盘，年度日均换手率为1.7%，是2010年以来仅次于2015年的第二高，2015年的年度日均换手率为2.05%。且自2018年创下阶段的换手率新低后，东方财富全A指数的年度日均换手率呈明显震荡走高之势。

　　前8月证券交易印花税1187亿元

　　还可以从证券交易印花税角度，感受到市场的活跃。财政部最新数据显示，2025年8月我国证券交易印花税单月实现251亿元，同比大幅增长225.97%，环比7月的151亿元增长66%，创下年内单月次高纪录。

　　从累计数据来看，2025年1-8月证券交易印花税累计达1187亿元，较去年同期的653亿元同比增长81.7%，这一数据延续了今年以来的高增长态势。

　　国家税务总局税收科学研究所所长黄立新表示，近两个月资本市场交易活跃度显著提升，8月份上证指数突破3800点创十年新高，日均股票成交额达2.3万亿元为年内新高。资本市场交易活跃不仅直接带动资本市场服务业税收大幅增长，还带动与资本市场相关的行业税收增长，如7月、8月证券业税收增长均超过70%、保险业税收增长则超过10%；同时，企业投资收益、股票分红增加，也带动企业所得税和个人所得税增收。

　　长期向好趋势不改

　　往后看，未来证券交易印花税的走势以及资本市场交易活跃度的变化，券商普遍持乐观态度，认为在宏观经济复苏、资本市场改革深化、长期资金持续入市等因素的支撑下，市场活跃度有望保持稳定，长期向好趋势不改。

　　国金证券宋雪涛认为，市场的估值正随着基本面的改善而不断修复，底部也在持续抬升。每一次下跌，即使是快速上涨后的调整，都会吸引新的资金进入，特别是保险为代表的长线资金。对于这些中长期资金而言，仍有巨大的配置空间，每一次深度的下跌都是建仓的机会。长期稳定资金持续为市场托底，消除了市场的恐慌和悲观。

　　华泰证券分析表示，当前A股交易型资金持续活跃。具体来看：1）融资活跃度边际上行至11.6%，创2016年以来新高，龙虎榜买卖额绝对值仍在2025年以来高位；2）存量公募基金仓位上周有所回落，以EPFR统计的配置型外资转向净流出。但亮点在于，主动配置型外资持续四周净流入，偏股型公募基金新发中枢份额持续回升，且在公募费改政策优化下，投资者长期持有的意愿或有所上行。