摘要：美联储主席遴选工作仍在继续，贝森特本周会见三位候选人；特朗普请求立刻叫停阻止罢免库克的裁定；加密货币交易所Gemini今日上市。

　　全球市场：

　　美股市场：美股三大指数09月11日收盘全线上涨。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨617.08点，收于46108.0点，涨幅为1.36%；标准普尔500种股票指数上涨55.43点，收于6587.47点，涨幅为0.85%；纳斯达克综合指数上涨157.01点，收于22043.07点，涨幅为0.72%，三大指数均创历史新高。

　　大型科技股涨跌互现，苹果涨超1%，甲骨文跌超6%，奈飞跌超3%。传媒股走强，华纳兄弟探索大涨28%，派拉蒙天舞涨超15%，消息称派拉蒙天舞公司准备竞购华纳兄弟探索公司。稳定币发行商Figure美国IPO首日涨超24%。

　　热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨2.89%。阿里巴巴收涨8%，蔚来涨超6%，百度、京东涨超3%，网易、小鹏汽车涨超2%。

　　热点要闻：

　　特朗普请求上诉法院立刻叫停阻止他罢免美联储理事库克的裁定

　　美国总统特朗普要求联邦上诉法院立即暂停下级法院一项阻止他罢免美联储理事丽莎·库克的裁定，这是政府希望将该案快速提交至最高法院审理的最新迹象。司法部周四请求华盛顿三名法官组成的小组发布所谓“暂缓执行令”，这项命令很可能会使特朗普对库克的解职决定在上诉申请正式审理前生效。特朗普政府要求上诉法院在周一之前作出裁定。

　　贝森特本周会见三位美联储主席候选人，遴选工作仍在继续

　　据CNBC援引美国财政部消息人士的话报道称，财政部长贝森特本周会晤了沃什、林赛和布拉德，美联储主席人选的遴选工作仍在继续。贝森特正等待美联储静默期结束后，再与现任美联储官员进行交谈。贝森特倾向于长期缩减资产负债表。

　　IMF：将在与美国的磋商中提出数据大幅修正的问题

　　国际货币基金组织(IMF)打算在11月与美国举行例行的第四条磋商中，提出近期美国经济数据大幅修正的问题。

　　IMF发言人Julie Kozack在周四的新闻发布会上表示，尽管数据修正属常见现象，但近期对截至2025年3月的年度就业数据的修正幅度超过历史水平。她表示，IMF将在11月的第四条磋商中“处理”该问题。IMF强烈呼吁所有成员国及时发布准确可靠的经济数据，以增强经济管理的公信力。

　　特朗普周三撤回对Landon Heid的商务部出口岗位提名

　　美国总统特朗普周三撤回了对Landon Heid的提名，原计划任命其出任美国商务部负责出口管理的助理部长。根据美国国会官网的信息，Heid的提名已被撤回。他曾于今年2月获提名，负责国家安全相关的出口管制事务。Heid目前在白宫国家安全委员会任职。

　　美国抵押贷款利率创一年来最大单周降幅

　　据房地美，美国上周30年期按揭贷款/抵押贷款利率6.35%，前值6.50%。房地美首席经济学家Sam Khater称，15个基点的周环比降幅创一年来最大。“抵押贷款利率正朝着正确的方向发展，购房者已经注意到，购房申请的同比增长率达到了四年多来的最高水平。”MBA在本周早些时候发布的一份报告中说，截至上周五的一周，30年期固定利率为6.49%

　　黄金再破纪录，价格超越45年前的通胀调整后峰值

　　黄金价格已超过45年前经通胀调整后的峰值，随着市场对美国经济前景的担忧加剧，黄金延续了过去三年的强劲牛市行情，并进入未知领域。2025年以来，金价已创下逾30次名义价格纪录，而最新一轮涨势也突破了1980年1月21日创下的通胀调整后高点——当时黄金价格达到每盎司850美元。

　　考虑到数十年的消费者价格上涨，这一价格相当于约3,590美元——尽管通胀调整方法不止一种，有些计算会得出更低的1980年峰值。但分析师和投资者一致认为，黄金如今已稳稳突破这一水平，进一步巩固了其作为历久弥新的抗通胀与抗货币贬值工具的地位。

　　消息人士称，欧洲央行官员将12月视为下一次降息的机会

　　三位消息人士表示，欧洲央行决策者认为，12月会议是讨论是否需要再次降息，以缓冲美国关税对欧元区经济影响的最现实时间框架。欧洲央行周四维持利率不变，并维持对经济成长和通胀的乐观看法，抑制了进一步降息的预期。

　　但欧洲央行管理委员会消息人士表示，关于降息的辩论尚未结束，不过决策者在10月29日的下一次会议前可能无法获得足够的信息，无法做出适当的评估。这意味着，考虑到即将公布的通胀和经济增长数据以及下一批预测，12月18日的会议被视为更有可能讨论降低借贷成本的日期。

　　个股聚焦：

　　特斯拉隔夜涨超6%，Model Y L新订单交付时间排至11月份

　　据证券时报，特斯拉 (TSLA.US)Model Y L交付周期有变化。9月11日，在特斯拉官网上，目前预定Model Y L，显示的预计交付时间是11月份，这也就意味着10月份可供销售的Model Y L已经售罄，有购买意向的消费者，只能购买11月份及之后生产的。

　　阿里巴巴隔夜涨8%创近4年新高，推出更高效的Qwen3-Next人工智能模型

　　阿里巴巴 (BABA.US)旗下通义千问发布了下一代基础模型架构Qwen3-Next，并开源了基于该架构的Qwen3-Next-80B-A3B系列模型。该结构相比Qwen3的MoE模型结构,进行了以下核心改进：混合注意力机制、高稀疏度MoE结构、一系列训练稳定友好的优化，以及提升推理效率的多token预测机制。

　　基于Qwen3-Next的模型结构，阿里训练了Qwen3-Next-80B-A3B-Base模型，该模型拥有800亿参数仅激活30亿参数。该Base模型实现了与Qwen3-32B dense模型相近甚至略好的性能，而它的训练成本(GPU hours) 仅为Qwen3-32B的十分之一不到，在32k以上的上下文下的推理吞吐则是Qwen3-32B的十倍以上，实现了极致的训练和推理性价比。

　　稳定币发行商Figure美国IPO首日收涨超24%

　　Figure Technology Solutions (FIGR.US)发行价25美元，较上调后指导区间高至少13%，IPO募资近7.88亿美元，上市首日股价一度涨超50%，到收盘回吐半数涨幅。公司CEO称，Figure是在现实世界中通过区块链增加真正价值的公司范例，在前20大抵押贷款公司中，有10家使用Figure的技术放贷。

　　华纳隔夜大涨近29%，消息称Paramount Skydance准备竞购华纳兄弟探索公司

　　据报道，Paramount Skydance (PSKY.US)已聘请投资银行为收购要约进行准备工作，但尚未与Warner Bros Discovery (WBD.US)展开正式谈判。这将是一项主要以现金形式进行的全盘收购，目前未提供具体条款。

　　微软与OpenAI达成非约束性协议，允许OpenAI重组，盘后涨近2%

　　微软(MSFT.US)和OpenAI周四表示，已就双方关系的新条款签署了一项不具约束力的协议，该协议将允许OpenAI推进其重组计划，使其成为一家营利性公司。两家公司没有提供新的商业安排的更多细节，但表示正在努力敲定最终协议的条款。OpenAI现任非营利性董事会主席布雷特·泰勒的一份备忘录显示，OpenAI表示，其现有的非营利母公司将通过持有一家公益公司1000亿美元的股份来控制该公司，并对该公司的决策拥有决定权。

　　Adobe夜盘涨近3%，Q3业绩超预期，AI业务年化收入突破50亿美元

　　Adobe (ADBE.US)2025财年Q3营收为59.9亿美元，同比增长11%，超出分析师预期的59.1亿美元；经调整净利润225亿美元。预计全年营收236.5至237亿美元。I相关产品年度经常性收入超过50亿美元，AI优先产品ARR已超过年底2.5亿美元目标。

　　超微电脑开始批量出货英伟达Blackwell Ultra，夜盘涨近4%

　　超微电脑 (SMCI.US)宣布其英伟达Blackwell Ultra系统现已在全球上市，包括HGXB300系统和GB300NVL72机架。这些即插即用解决方案已在系统、机架和数据中心规模上进行预验证,可快速部署先进的AI基础设施。该产品组合包含10多个针对AI训练、推理和多模态推理进行优化的SKKU，并具备直接液冷和800Gb/s网络等创新技术。美超微的解决方案可显著提升性能、降低功耗并降低总拥有成本，从而支持可扩展的AI工厂环境。

　　港市前瞻：

　　南向资金追踪｜连续10日净买入合计近千亿港元，短线增持阿里抛售康方生物

　　数据显示，南向资金昨日成交约1722.14亿港元，较前一日大幅放量约330亿；约为昨日恒指成交总额的52.96%，占比重回五成以上。

　　昨日恒指震荡回调，南向资金则加速流入，全天净买入约189.89亿港元，刷新近三周以来单日新高。其中，沪港股通净流入约80.73亿港元，深港股通净流入约109.16亿港元。

　　截至昨日，南向资金已连续10个交易日净买入，累计流入985.97亿港元。

　　个股方面，交易所数据显示，昨日南向资金

　　大幅净买入：阿里巴巴-W(09988.HK)37.39亿港元；中芯国际(00981.HK)9.32亿港元；信达生物(01801.HK)9.57亿港元；百济神州(06160.HK)8.27亿港元。

　　大幅净流出：腾讯控股(0700.HK)11.51亿港元；康方生物(09926.HK)3.90亿港元。

　　投资要点

　　阿里巴巴-W昨日涨0.35%，短线资金加速流入，前5日加仓7665万股。

　　中芯国际昨日涨4.97%，短线资金流出趋缓，前5日减持1732万股。

　　信达生物昨日跌2.51%，短线资金趋势不明，前5日加仓26万股。

　　百济神州昨日跌6.92%，短线资金持续流入，前5日加仓499万股。

　　腾讯控股昨日跌0.63%，短线资金流入趋缓，前5日加仓112万股。

　　康方生物昨日跌4.34%，短线资金转为以流出为主，前5日减持14万股。

　　港股公告精选

　　恒大物业(06666)：于2025年9月10日收到中国恒大集团及CEG Holdings Limited的共同及个别清盘人发出的接洽函。潜在交易还处于初步阶段，清盘人未与任何有意方进行谈判。清盘人拟于2025年11月前后邀请经挑选的有意方就潜在交易提交最终建议书，并将与该等有意方磋商最终交易文件的条款，以就潜在交易达成具约束力的交易文件。9月12日上午9时起恢复公司股份于联交所的买卖。

　　中广核新能源(01811)：前8月发电量约12850.5吉瓦时，同比减少1.6%；8月份发电量1543.7吉瓦时，同比减少5.7%。

　　新天绿色能源(00956)：前8月发电量987.87万兆瓦时，同比增加10.55%；8月份发电量78.48万兆瓦时，同比增加23.53%。

　　远洋集团(03377)：前8个月协议销售额为164.4亿元，同比减少25.9%；8月份协议销售额约为17亿元，同比减少17.5%。

　　合生创展集团(00754)：前8月合约销售金额约99.02亿元，同比减少15.6%；8月合约销售金额约3.34亿元，同比减少38.4%。

　　财经日历：