9月10日，上交所副总经理王泊出席“硬科硬客”新质生产力行业沙龙2025年会表示，科创板将继续以“改革不停步、服务不止步、生态不松劲”的担当，紧扣科技创新和新质生产力发展需求，进一步打通“科技、资本、产业”良性循环的堵点痛点，为实现高水平科技自立自强、推动高质量发展，注入更多资本市场动能。

　　六年来，科创板始终坚守“硬科技”定位，推动板块从资本市场服务科创的“试验田”，成长为科技创新的“示范田”。目前，科创板已汇聚589家上市公司，A股总市值超9万亿元，持续通过IPO与再融资为企业注入资本活水。从产业布局看，科创板已形成“链群式”发展格局。在创新能力上，科创板更是持续领跑。2025年上半年板块整体研发投入超841亿元，是净利润的2.8倍，研发投入占比中位数达12.61%，构筑起资本市场“研发密度最高”的企业集群。

　　鉴于此，王泊结合科创板六年实践，谈了四点体会：

　　一是以包容性改革破壁垒，坚持为未盈利硬科技企业打开“资本入口”。王泊表示，科创板从诞生之初就打破传统上市“盈利门槛”的思维定式，将“包容性”作为制度设计的核心底色。科创板推出的“多元上市标准”首次允许未盈利企业、红筹企业、特殊股权架构企业登陆A股，为科创企业开辟了针对性的上市通道。今年新改革的“1+6”政策更是精准发力，专门搭建“科创成长层”，重启第五套上市标准，将人工智能、商业航天、低空经济等前沿领域纳入包容范畴。

　　数据显示，自“1+6”政策发布以来，科创板新增受理15家企业IPO申请，其中4家系未盈利企业、1家适用第五套标准；与此同时，32家科创成长层存量企业展现良好发展动能，上半年营收同比增长37.79%，净利润大幅减亏71.23亿元。

　　二是以适应性举措强支持，为科技型企业持续发展量身定制“成长工具箱”。科创板始终紧扣科技企业“轻资产、高研发、重整合”的发展规律，围绕不同阶段需求推出适应性改革，不断优化完善并购重组、再融资、股权激励等制度供给。为促进解决产业整合“成本高、效率低”难题，去年推出“科创板八条”改革的35项举措，包括股份对价分期支付机制、并购重组简易程序等一系列制度创新，有力推动了科技型企业并购市场的活跃程度。板块新披露并购交易达134单，披露金额超400亿元，数量超过以往5年之和。

　　“这些改革不是单点发力，而是围绕科技企业‘研发攻坚—资源整合—规模扩张’的全周期需求，打造精准适配的资本工具包，让企业既能通过再融资保障研发投入，更能借助并购重组快速整合产业链上下游技术、人才、产能，真正实现上市后‘以资本促研发、以整合强产业’。”王泊表示。

　　三是以全链条服务促发展，始终赋能科创板企业加速成长创造“DeepSeek时刻”。作为资本市场枢纽，上交所始终以把服务送到需要的地方为初心，将触角延伸到企业发展各环节，综合化、全周期地陪伴科创企业从“幼苗”长成“参天树”，形成全链条服务“三板斧”。第一是“现场办监管”，监管员跳出“纸面工作”，深入企业走访调研，累计走进430家次科创板企业，联合证监局、地方政府同向发力，逐一解决诉求300余条；第二是“按需做培训”，聚焦新质生产力行业，2025年已举办30余场并购重组、ESG等定制化培训，组织7次产业交流活动；第三是“主动解疑惑”，针对企业日常在规则适用、信披实务等方面提出的问题，主动研究解答、推广典型案例，开设公众号专门解答、发布多本专题一本通，帮助企业用好股权激励、并购重组等创新制度。

　　四是以生态建设固根本，打造投融资协调的“良性循环圈”。科创板始终聚焦“投融资两端协同”，既让资金“流向实处、投到硬处”，也让投资者“分享红利、获得回报”，构建企业、投资者双赢正循环。

　　在融资端，上交所首倡的“提质增效重回报”专项行动成效显著，2025年有408家沪市公司公布分红方案，合计金额超5500亿元，14家公司分红超百亿元，中期分红再创新高。在投资端，上交所着力培育“耐心资本、长期资本”，32条科创板指数覆盖全领域，覆盖“宽基+主题+策略”；跟踪产品规模超2800亿元，成为A股指数化投资比例最高的板块；科创50ETF跻身A股第四大指数产品。此外，上交所组织投资者“走进来”了解上市公司，带领科创企业“走出去”对接海外机构，让资本精准“滴灌”硬科技领域。