9月9日早盘，港股三大指数高开高走，恒生科技指数一度涨近2%。A股同赛道规模最大的恒生科技指数ETF（513180）跟随指数强势上涨，持仓股中，阿里健康、网易、快手、阿里巴巴、蔚来、京东集团、中芯国际等涨幅居前，其中阿里巴巴高开高走，一度涨超3.5%。

　　海外流动性方面，随着美联储主席鲍威尔在Jackson Hole会议上罕见“放鸽”，以及8月小非农和非农数据接连爆冷，美联储9月降息概率已经飙升至100%，其中降息50BP的概率已超10%。银河证券指出，美联储9月降息概率升至100%，美元指数偏弱，人民币升值预期增强，利好港股。国内政策强调资本市场“预期管理”，推动港股市场成为外资配置中国资产的重要渠道。从全球资金流动趋势来看，港股市场仍是外资流入的主要目的地之一。

　　南向资金方面，恒生科技指数ETF（513180）重仓股阿里巴巴已连续12个交易日获南向资金净买入，期间共计获净买入约246.68亿港元，或侧面反映近期南向资金再度青睐港股AI核心资产。此外，9月8日，南向资金净买入167.05亿港元，再度破百亿；截至9月8日，今年以来南向资金累计净买入10287.63亿港元，大幅超过去年全年。

　　以恒生科技指数ETF（513180）为代表的港股科技板块，当前仍处于历史相对低估区间。在南向资金持续不断流入、美国新一轮降息周期有望启动的背景下，港股9月或迎内外资共振，而外部流动性敏感、此前受压制较多的恒生科技则有望迎来“补涨”行情。此外，反内卷政策不断推进，叠加阿里巴巴财报超预期、AI大模型快速迭代，恒生科技有望从“外卖内卷”回归AI叙事，估值重构可期。