破产制度是现代化经济体系不可或缺的基础性制度，对优化营商环境、推进法治建设具有重要作用。2019年2月1日，上海破产法庭在上海市第三中级人民法院正式挂牌成立，标志着上海在构建市场化、法治化、国际化营商环境中迈出关键一步。

　　作为世行营商环境评估的样本城市，上海的破产审判工作不仅关乎企业命运，更承担着优化资源配置、激发市场活力的重要使命。这些年来，上海在破产实践中进行了哪些探索？有多少企业藉由破产程序实现重整再生？记者就此展开调查。

　　盛夏时节，位于静安区的一处商业综合体内人头攒动，这里零售、教育、娱乐、餐饮、便民服务等各种业态一应俱全，深受周边居民喜爱。

　　然而就在一年多前，因产权方盛某公司背负巨额债务、资不抵债，商场内多处被贴上封条，一度要被司法拍卖。承租的商户人心惶惶，很多都在考虑不再续租。最终让盛某公司和这座商场“起死回生”的，竟是破产重整。

　　对破产制度，社会认知往往是“死亡”，但实际上，作为市场经济制度的重要组成部分，保护才是其核心理念。“在此之前，我和很多人一样，对破产有误解，总觉得它就是一件坏事。”盛某公司总经理齐先生说，现在他意识到，破产不仅不是结束，反而能给企业一次重生的机会。

　　正因如此，世界银行将“办理破产”作为营商环境评估体系的一项重要指标。上海今年发布的营商环境“十大攻坚突破任务”中，就有一条是“加快健全协调机制和线上平台，着力提升办理破产便利”。

　　以“破”为名，如何行“拯救”之实？2019年2月成立的上海破产法庭，是全国首批成立的三家破产法庭之一。五年来，上海破产法庭的收案趋势增长非常明显。按案号数统计，2023年收4911件，2024年收5050件，今年仍是高位运行。

　　这些年来，上海在办理破产方面有哪些探索，多少企业从中获益？

庭外重组，为企业赢得喘息之机

　　作为一家成立于1995年的上海本土民营企业，盛某公司有着非常辉煌的过去。然而，从2021年起，受行业大环境、关联担保等影响，公司财务状况恶化，陷入失去融资能力、银行贷款逾期、融资能力进一步丧失的恶性循环中。最终公司实质上资不抵债，频繁被债权人告上法庭，商场被司法查封，内部员工人心惶惶。

　　“那段时间我焦头烂额，最害怕听到手机响，压力大到整夜整夜睡不着觉。”齐先生说，当时公司用尽了一切办法自救，包括不断变卖资产、寻找新的投资人等。最绝望的时候，甚至想过去借高利贷。

　　后来，实在支撑不下去的齐先生找到了上海市第三中级人民法院破产法庭，咨询公司破产相关事宜。没想到法官评估后认为，公司名下仍有一些优质资产，存在盘活的可能，建议他们先尝试庭外重组。

　　“发展市场化庭外重组服务平台，积极探索市场化庭外重组机制”，是上海这两年明确要探索的办理破产新路径。与司法重整相比，“庭外重组”通过市场化手段，让企业与债权人、投资人等自主协商和谈判，对债务、资产、股权结构等进行调整，化解企业的财务困境、恢复经营能力，谈判过程更具灵活性和非公开性，可以帮助困境企业“低调”度过危机。

　　去年，虹口区成立了北外滩企业庭外重组中心，上海破产法庭与重组中心会签了备忘录，率先探索“庭外重组与司法重整程序衔接”机制，盛某公司成了该中心第一个庭外重组项目。经重组中心推荐，盛某公司选定上海市方达律师事务所担任企业重组官。

　　经过约5个月工作，企业重组官完成了近40亿元债务梳理，帮助盛某公司与超过三分之二的债权人签署重组协议。一系列举措让企业经营稳定了下来，成功引入新的战略投资人。今年5月，上海破产法庭裁定批准了盛某公司的重整计划。

　　“商户的信心回来了，续租率在90%左右，还有品牌企业打算入驻。公司经营状况良好，也有能力偿还债务。”齐先生告诉记者。

司法重整，盘活优质资产实现多赢

　　让齐先生稍感遗憾的是，如果当初不是“闻破色变”，早点选择走破产重整程序，公司的损失可能会更小。

　　破产审判如同治病救人，越早去医院看病，治愈的可能性越大。在进入破产审判程序的案件中，上海法院也会采取“预重整”制度，让企业尽早得到帮助。

　　上海聚博房地产开发有限公司，是祥生集团旗下专门负责房地产开发与建设的项目公司，前些年因资金链断裂引发一系列诉讼、仲裁及执行案件，导致公司位于虹口区四平路的蝶恋花项目遭受多轮司法查封，于2022年3月底全面停工。

　　根据蝶恋花项目在停工时点的开发进度，债务人可处置资产仅为蝶恋花项目土地使用权和在建工程，变现价值有限。但若能复工续建、盘活资产，预计可售货值将达183亿元，可足额覆盖110亿元债务。 因此，2022年底，聚博房地产向上海三中院申请预重整。

　　在上海三中院指导下，临时管理人依法推进预重整期间各项工作，成功引入中国东方资产股份有限公司作为共益债投资人，约定投资人在破产申请受理后，向债务人提供共益债借款7.5亿元。各方形成了重整计划草案，并经分组表决通过。

　　2023年5月，经债务人申请，上海三中院正式裁定受理聚博房地产重整案。立足于预重整期间取得的工作成果，蝶恋花项目在重整期间即实现复工续建。同年8月16日，法院裁定批准重整计划并终止重整程序。根据重整计划测算，本案全部债权预计均能实现100%受偿，且在债权人全额受偿后，债务人股东权益仍有剩余。此外，复工续建的农民工工资均按时、足额支付至工资专户。目前，该地块的住宅已经开始对外销售。

　　“3场千人债权人会议、4次28小时的听证、140份裁判文书、145次资产处置协调、157场会议记录——这数字构成了一个破产案件的日常。”上海破产法庭的年轻法官助理侯聪宇至今仍清晰记得，她所经手的一个案件中，基地负责人因194万吨原油仓储的安全责任和77名员工的生计问题焦虑万分，通红的双眼流露出对企业重生的热切期盼。经过一场艰苦的破产重整，原油最终顺利出港，员工得到妥善安置，企业破茧重生。

　　“那一刻，破产审判不再是冰冷的程序与数字，它承载的是鲜活的责任与担当。”侯聪宇感慨地说，“破产审判不仅关乎经济脉络的畅通，更维系着千家万户的生计与希望。”

　　“在破产重整案件中，经常出现几亿元撬动几十亿、上百亿，最后形成多赢局面。”在上海破产法庭庭长徐子良看来，破产重整的一个重要作用是有效盘活社会资源，其中的关键就是让困境企业快速获得投资，让投资者找到优质项目。

　　实际上，在办理破产已经十分成熟的国家，市场上活跃着不少专门处理不良资产的公司。“对投资者来说，这种企业其实是一个‘逢低买入’的好机会。”上海破产法庭法官顾鸣香提到，有一家公司资金链断裂，在城隍庙广场的项目停工。在预重整阶段，中信金融作为产业投资人，投入2亿元用于项目建设，“他们非常重视这个项目，经常到工地去”。

清算退出，帮“诚实而不幸”者卸下包袱

　　当然，并非所有病人都能治好。通过破产清算让已经“病入膏肓”的企业有序退出，往往能够一案结、多案消，不仅能够预防和避免可能发生的矛盾纠纷，还能公平有序清偿债权债务，最大限度保护各方权益。

　　上海上蔬永辉生鲜食品有限公司一度在全市开设了32家商超菜场，经营面积近10万平方米。后因陷入严重债务危机，引发200余件诉讼、执行及仲裁案件。经债权人申请，2020年12月，上海三中院依法裁定受理上蔬永辉破产清算，并指定上海汇业律师事务所作为管理人。

　　经调查，当时这32家商超菜场中虽有24家还在营业，但普遍拖欠租金水电费，且商品严重缺货，随时可能闭店。如果不能尽快处置，店内资产及附着的租赁经营权等无形资产将进一步丧失，严重损害债权人利益。审理中，法庭一方面指导管理人维持商超菜场经营，累计销售收入1000余万元；另一方面通过公开拍卖、线下促销、打包出售等方式灵活处置数十万件商品。最终，2000余户债权人的5.7亿余元债务得到清理。

　　“破产程序不仅是‘分蛋糕’，也是在‘做蛋糕’，是资金进入实体经济的重要通道。即便进入清算，也应力求资产变现最大化，增强实体经济资金流动性。”徐子良表示，破产保护机制不仅关乎债务清理和财产分配，更是实现资源再配置的重要途径。

　　数据显示，2019-2024年，上海破产法庭共审结破产和强制清算案件5878件。“我们应该有一个共识，做生意、投资有风险，有人成功就有人失败。”徐子良说，这就造成了很多“诚实而不幸”的破产者，破产清算一方面尽可能保障了债权人利益，另一方面也帮助这些创业者卸下包袱，获得东山再起的机会。