随着市场对美联储降息预期的升温，全球资产配置类理财产品频频现身银行理财货架，成为多家机构推出热门产品，也吸引了投资者的关注。这类产品通常借助跨市场、多资产类别的分散布局，试图在波动的宏观环境中寻求收益的稳定性。
分析认为，在全球货币政策分化、美元走弱背景下，非美市场股市表现强劲，汇率走强，进一步推升了投资者对全球资产配置类理财产品的需求。理财机构也积极调整产品策略，试图通过跨境配置缓解“资产荒”压力，拓宽收益来源。而从配置倾向来看，理财机构正在逐步降低对美元资产的过度依赖，关注新兴市场权益类资产及黄金等避险资产，提升持仓多元性。
对于普通投资者来说，业内人士提醒，在选择时需重点关注产品透明度、管理机构投研能力、汇率风险管理等因素，理性配置而非盲目追热。
在波动中寻求稳定收益
近期，以“全球配置”“多元资产”为卖点的理财产品正成为银行理财市场的热门品种。
中信银行（601998.SH）App财富货架上，“稳睿+慧盈象FOF固收增强六个月持有期1号”被置于醒目位置，该产品近6个月年化收益率达4.61%，主打多元资产均衡配置。招银理财也于9月初在官方微信公众号推介了三只全球资产配置理财产品。
Wind数据显示，2025年1月至9月4日，各理财公司新发名称中含“全球配置”字样的理财产品已接近280只，其中以美元资产打底的纯债固收或“固收+”类产品为主。理财机构对这类产品的发行态度积极，背后反映出当前市场环境下机构与投资者双方的需求变化。
在普益标准研究员张翘楚看来，理财公司热推全球资产配置产品源于多方面的驱动因素：首先，从国内市场环境来看，近期国内债市整体呈现偏弱运行走势，理财公司优质固收类资产获取难度加大，面临一定的“资产荒”困境，这给传统固收类理财产品带来了一定的收益压力。在此背景下，理财公司积极寻找新的收益增长点，通过配置部分海外资产寻求超额收益，进而稳定产品收益并提升吸引力。其次，从风险分散角度来看，国内市场与海外市场在经济周期、政策导向等方面存在一定差异，理财机构通过配置海外资产，在构建更为多元化的投资组合、扩宽收益来源的同时，可有效降低单一市场波动对整体资产组合的冲击。
济安金信基金评价中心研究员王昊宇表示，国内低利率环境下，存款利率持续下行推动居民资金从储蓄转向理财市场，而固收类产品收益空间收窄，理财公司面临“资产荒”压力，需通过全球配置分散风险、增厚收益。
华宝证券研究创新部也指出，国内国债收益率已降至2%左右，债券投资收益空间有限。在此背景下，理财公司借鉴国际经验，如日本养老基金在低利率时代通过布局海外市场增厚收益，进一步推动全球资产配置策略的落地。
王昊宇强调，全球货币政策分化带来结构性机会，美欧高利率环境下的美元债、美债等资产票息优势显著，叠加人民币双向波动背景，跨境资产配置成为应对国内收益瓶颈的重要选择，也顺应了监管对资管业务多元化、净值化转型的导向。
承珞资本合伙人徐泯穗补充道，很多理财产品是偏固收加的产品，满足风险偏好比较低的投资者。随着境内十年期国债收益率的降低，相关理财产品的吸引力下降，理财公司通过推出海外“固收+”产品来承接这一部分投资者需求。另外，随着美元指数走弱，很多非美市场股市有比较好的表现，汇率也在走强。配置这些权益类资产，也可以分享到非美市场贝塔和汇率升值带来的双收益。
从投资者角度来看，近来投资者对全球资产配置的需求和配置意愿都在上升。张翘楚表示，随着国内居民财富的增长以及投资理念的成熟，投资者对资产多元化配置的需求日益强烈，理财公司顺应市场需求变化，积极推出全球资产配置产品，以满足投资者日益多样化的理财需求。
苏商银行特约研究员武泽伟进一步指出，当前全球处于经济增长与政策不确定性并存的阶段，主要经济体通胀虽有所降温但仍存波动，货币政策出现分化。这种环境下，单一市场投资难度加大，投资者对收益稳定性和风险分散的需求显著上升。同时，国内居民财富配置正从房地产之类的传统资产转向金融资产，理财公司通过推出全球化产品，既可满足客户需求，也能拓展自身管理边界和竞争力。
盘古智库高级研究员余丰慧亦强调，当前投资者越来越关注通过全球资产配置来实现财富保值增值并分散风险，他们对全球配置策略的理财产品配置意愿较高。
降低对美元资产依赖
分散风险、稳固收益是近来全球配置策略理财越来越受理财机构及投资者青睐的关键。而全球配置理财产品的核心逻辑在于通过跨市场、多资产类别的分散投资，降低单一经济区域或金融市场的系统性风险，实现在不同宏观环境下的收益稳定。
华宝证券研究创新部认为，全球配置策略理财的核心优势在于三个方面：一是可捕捉其他市场的增长机会，如美股历史风险收益表现优于A股，具备更高收益和更低波动；二是跨国配置以有效分散风险，因不同经济体周期和政策不同步，资产价格走势分化，如中美市场相关性低，可对冲单一市场波动；三是帮助理财公司突破“资产荒”，实现产品差异化竞争。
“目前，这类理财主要是以封闭式、中低风险（R2）为主，多通过QDII渠道投向美元债、美债及黄金等资产，业绩比较基准普遍高于境内固收产品。其核心逻辑是通过跨市场、跨资产的低相关性分散风险，在低利率环境下追求绝对收益，例如以境内固收资产打底，搭配海外债券或另类资产增强收益。”王昊宇指出。
华宝证券研究创新部也指出，在当前的复杂环境下，全球资产配置的重点方向应仍聚焦于美国核心资产，其流动性更高同时确定性更强。对于美股来说，美国头部科技公司研发投入高，支撑了其全球竞争力和盈利韧性，具有长期配置价值。就美国债券而言，当前收益率在4%以上，相较国内及多数发达国家债券具有明显的票息优势。叠加美国经济边际走弱及美联储即将开启降息周期，未来有望同时获得票息收入和资本利得。“另外也可关注日本、欧洲等市场在政策转折中的波段机会，以及黄金之类的避险资产，共同构成多元化的收益来源。”
从新发产品特点来看，张翘楚表示，现阶段全球配置理财产品更注重灵活性与精细化。产品设计上采用复合策略，部分运用期权等衍生工具进行风险对冲，策略更多元。
华宝证券研究创新部进一步分析称，新发产品多采用封闭式或设定最短持有期模式，期限集中在6个月至3年。资产策略上以“固收打底+多资产增强”为主，“固收+”产品占比达82.44%。固收部分涵盖境内信用债与海外债券，权益覆盖A股、港股、美股等多市场，另类资产包括黄金、商品策略指数及汇率等。在收益表现上，其分布差异也较大，年化收益率多处于2.46%至5.62%之间，与市场环境、资产结构及风控能力密切相关。
张翘楚强调，在资产配置方面，理财机构正逐步降低对美元资产的过度依赖，并寻求多元化资产配置机会。同时，积极关注部分海外新兴市场的权益类资产，以及黄金、白银等避险资产的配置，提升资产持仓的多元性，降低单一资产波动风险。
武泽伟也表示，当前环境下，配置重点应集中于美元降息预期下受益的新兴市场权益资产、黄金之类的避险资产，以及受益于绿色转型和科技革命的行业板块。
对于投资者而言，选择全球配置理财产品也需重点关注几个方面。张翘楚认为，首先，要了解产品风险收益特征与自身匹配度，仔细阅读产品说明书，明确投资范围、比例、策略和风险等级；其次，要考察理财公司的投研和风控能力，尤其是投资团队在全球市场的经验；最后，需理解汇率风险及管理措施，关注是否使用外汇衍生品进行对冲。
华宝证券研究创新部也强调，普通投资者除了要理解产品投资范围与策略外，还应重点评估风险与收益特征，匹配自身承受能力，关注汇率风险和历史波动。还要关注费率水平与流动性安排，避免高费率侵蚀收益，确保持有期与资金需求匹配。若不熟悉海外市场，可借助投资顾问建议。
