上市公司ESG信披再迎重磅新规。

　　为了进一步规范上市公司可持续发展相关信息披露，引导上市公司践行可持续发展理念。9月5日，在中国证监会指导下，沪深北交易所就修订《上市公司可持续发展报告编制指南》（以下简称“《指南》”）公开征求意见，此次修订新增应用指南《第三号污染物排放》《第四号能源利用》《第五号水资源利用》。

　　至此，《指南》体系已涵盖5项具体议题。2024年曾发布《第一号总体要求与披露框架》《第二号应对气候变化》两个具体指南。

　　在监管政策持续引导下，我国上市公司可持续信息披露质量实现整体跃升，因此获得国际评级机构的更多认可。截至2024年年底，沪深两市32%的公司明晟（MSCI）ESG评级有提升，其中全球领先评级（AAA、AA级）的上市企业占比由五年前的0提升至2024年的7.2%。

　　《指南》新增三个议题

　　“针对上市公司实践中遇到的污染物排放、能源利用、水资源利用相关风险评估、工作流程、常见披露数据核算流程和方法等重点难点问题，给予必要的细化指导。”三大交易所在起草文件中如是表示。

　　交易所强调，《指南》旨在为上市公司编制可持续发展报告提供参考，不增加公司披露负担。新增指南内容基于《上市公司可持续发展报告信息披露指引》（以下简称“《指引》”）要求，不对相关议题设置额外的强制性披露要求。

　　记者注意到，本次《指南》新增“污染物排放”“能源利用”“水资源利用”三个环境议题指南，主要内容有三点：

　　一是说明相关议题的常见风险和机遇。例如，污染物排放风险包括环境突变导致的生产中断风险、污染物排放总量控制要求导致的产能限制等；机遇包括新技术或新产品带来的市场机遇、排污权交易取得的收益等。极端天气可能导致能源供应中断，影响公司收入，自然灾害、政策要求等会造成能源价格和运输成本的变动对经营活动现金流产生影响等。

　　二是提供披露数据的通用计算流程与方法，例如污染物排放指南，提示常见的污染物类型，明确污染物排放量的核算范围，列举多种可以汇总计算与披露的方式（如业务单元、设施类型等），说明污染物排放量数据的引用、计算、汇总或制定的参考方法。能源利用指南，明确综合能耗计算的流程和方法、核算的子公司范围、提供能耗计算公式。水资源利用指南，提供取水量、耗水量等的核算方法。

　　三是明确具体信息披露要点，包括污染物排放信息、减排信息、能源总消耗量、总耗水量等具体信息披露要求。

　　上市公司信披质量提升

　　2024年4月，新“国九条”提出要健全上市公司可持续信息披露制度。

　　证监会在原有的制度建设和上市公司信息披露实践基础上，于2024年4月12日指导沪深北三大交易所发布《指引》，并于2024年5月1日起正式实施。

　　《指引》要求，两大类上市公司强制披露：一类是报告期内持续被纳入上证180、科创50、深证100、创业板指数的样本公司，另一类是境内外同时上市的公司。

　　2024年11月，为了更好指导上市公司ESG信披工作，证监会指导交易所发布了首版《指南》，主要包括《第一号总体要求与披露框架》《第二号应对气候变化》两个具体指南。

　　如今，在首版《指南》基础上扩容三项内容，体现监管对上市公司ESG信披更为细致的指导。

　　在监管政策持续引导下，我国上市公司可持续信息披露质量实现整体跃升，呈现披露率攀升、合规性增强、内容实质性深化的整体性改善。

　　近期，中国上市公司协会发布的《2025年上市公司可持续信息披露情况分析报告》显示，A股上市公司2024年度可持续发展信息披露质量整体提升，披露率达46.09%，气候相关议题披露进展显著，定量目标制定、温室气体排放披露及核查比例持续提高，我国上市公司在可持续发展治理与信息披露方面迈出坚实步伐。

　　分行业来看，2024年度可持续发展报告披露率最高的三大行业分别为金融业（91.94%），电力、热力、燃气及水生产和供应业（75.69%），以及交通运输、仓储和邮政业（72.32%）。2022年度至2024年度可持续发展报告披露率最低的行业为教育业，2024年度披露率仅为三分之一。