9月4日，年内业绩最好的一只基金公告了即将限购的消息，永赢科技智选将从9月5日起，单日单账户限购1万元。截至9月3日，该基金A份额年内收益率达到177.80%，暂列年内基金收益率排行榜首位。

　　事实上，最近开启限购的绩优基金数量明显增多，而从头部业绩产品来看，许多都已经实施了限购。

　　暂列年内业绩榜首的基金限购了

　　永赢科技智选混合限购了，这是9月4日市场备受关注的一件事情。根据公司公告，该基金将从9月5日起暂停大额申购，单日单账户限购1万元。

　　今年二季度报告显示，永赢科技智选混合的总规模达到11.66亿元，而在今年一季度末统计时，总规模仅为2.52亿元。单季度基金总规模增长数倍，这在行业内并不多见，这或与基金的年内业绩有关系。

　　Wind统计显示，截至9月3日，永赢科技智选混合A类份额的年内收益率达到177.80%，C类份额的年内收益率达到176.62%。

　　基金实施限购其实是对持有人利益的一种保护，由于基金经理需要根据新增的资金进行资产配置，而不同时期的配置难度也不一样。有时候，当个别行业及个股估值走高时，激增的申购资金很难继续高举高打，特别是在基金风格及赛道选择不变的情况下，持续追高某一类品种往往暗藏风险。

　　事实上，基金经理任桀也在季报中指出，越是在市场热度高的时候，越是要认识到做好适当性管理的重要性，根据自身风险承受能力审慎决策。他表示，由于投资者行为的不确定性，投资者的真实收益和基金收益率总是存在一定的磨损，唯有更加理性的投资动作才能把基金净值转化为实实在在的投资者收益。

　　最近一段时间，公募基金公司公告的限购消息开始增多，有的基金已经在短期内实施了多次限购。招商基金自8月15日起对招商成长量化选股基金暂停大额申购的内容进行调整，单日单个基金账户单笔或累计申请金额不超过2万元，这是该基金近期的第二次限购。

　　与此同时，A股也在近期出现了较为明显的调整。对于基金限购这件事，在机构看来是维持业绩稳定的一种积极措施，特别是在行情较好的阶段，能够防范短期资金大量流入而摊薄持有人收益，也有助于缓解基金经理面临的配置压力。

　　年内绩优主动型公募基金多已开出限购令

　　永赢科技智选混合单日单账户限购1万元，这在近期的基金大额限购中并不算特别苛刻的案例，此前也有一些基金单日限购金额低于5000元，虽然部分产品限购之后很快放开了限购，但从业内的反馈来看，这样做都有利于保护投资者的利益。

　　Wind统计显示，截至9月4日，主动权益类基金当中，普通股票型基金以及偏股混合型基金的年内头部业绩产品有许多都对大额申购额度进行了调整。

说明：年内普通股票型基金头部业绩产品申购赎回状态（截至9月3日）

说明：年内偏股混合型基金头部业绩产品申购赎回状态（截至9月3日）

　　例如，普通股票型基金中的中银大健康A、C，偏股混合型基金中的中银港股通医药A、C，长城医药产业精选A、C，中欧数字经济A、C等均已对大额申购额度进行了调整。但这些调整后的额度差异也比较大。

　　以长城医药产业精选混合为例，截至9月3日，该基金A、C份额的年内净值增长率分别达到129.05%、128.23%，从8月19日开始，该基金A、C份额的单日限购金额调整为100万元；中欧数字经济混合已从8月22日开始，A、C份额的单日单个基金账户申购金额上限调整为5万元。

　　当然，也有一些基金的申购限制是暂时性的，限购时间极短，但不管如何设置限购的政策，对于基金公司来说，新增资金的配置安全极其重要，即便是被动的一些指数型基金也不例外。

　　有华南某公募基金公司内部人士介绍说，如有的场外ETF联接基金申购数量较多，但场外的钱并非马上会交由基金经理，需要间隔两个交易日才能被基金经理拿去配置。这就导致对应的产品可能面临几天内仓位不够的问题，不仅有触发合同中禁止性条款的风险，也有可能造成跟踪误差。

　　需指出的是，基金限购主要有完全限购和限制大额申购两种情形。前者是指直接暂停对基金的所有金额申购，在这段时间内任何投资者都无法购买；后者是指单日单个基金账户累计申购基金金额不能超过一定额度，超过部分的申购可能会确认失败。

　　Wind统计显示，偏股混合型基金当中，有508只基金已经暂停申购或暂停大额申购，有314只基金暂停了申购；普通股票型基金当中，有57只基金已经暂停了申购或暂停大额申购，其中，有15只基金暂停了申购（统计全部份额）。

　　需指出的是，已经暂停申购或暂停大额申购的基金当中，有一些是量化产品，这也是业内近期关注的焦点。

　　有分析指出，今年小盘风格相比大盘风格超额收益显著，并且在避险情绪的主导下，高换手率的股票相对占优，而近期限购的量化基金多为采取此类策略的绩优产品。同时，量化小微盘基金的限购与其策略容量密切相关，若量化小微盘策略的规模超出其“舒适规模区间”，可能导致交易滑点增加以及策略有效性下降。