AI基金汇添富消费精选两年持有股票A（011418）披露2025年半年报，上半年基金利润3.58亿元，加权平均基金份额本期利润0.0715元。报告期内，基金净值增长率为12.61%，截至上半年末，基金规模为30.9亿元。

　　该基金属于标准股票型基金，长期投资于消费股票。截至9月3日，单位净值为0.694元。基金经理是胡昕炜，目前管理的8只基金近一年均为正收益。其中，截至9月3日，汇添富消费升级混合A近一年复权单位净值增长率最高，达45.39%；汇添富稳健增长混合A最低，为10.13%。

　　基金管理人在中期报告中表示，2025 年下半年，中国经济“生产强，消费弱”的局面可能仍将延续，预计中国消费行业会保持相对平稳。下半年，消费可能仍将受制于大的经济环境，但政府也推出了一系列举措，或旨在提振经济信心，或旨在拉动居民消费。我们仍然坚信中国经济和中国消费的增长潜力。如果经济逐步走出底部区间，相信消费向上的弹性也会是比较大的。

　　截至9月3日，汇添富消费精选两年持有股票A近三个月复权单位净值增长率为8.34%，位于同类可比基金10/41；近半年复权单位净值增长率为17.65%，位于同类可比基金7/41；近一年复权单位净值增长率为33.74%，位于同类可比基金9/41；近三年复权单位净值增长率为-13.22%，位于同类可比基金22/38。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为16.69倍，同类均值为20.03倍；加权市净率（LF）约3.26倍，同类均值为3.1倍；加权市销率（TTM）约1.97倍，同类均值为2.06倍。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.16%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.27%，加权年化净资产收益率为0.2%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为-0.0681，位于同类可比基金17/37。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤为42.77%，同类可比基金排名12/38。单季度最大回撤出现在2022年一季度，为25.91%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为88.23%，同类平均为87.71%。2023年一季度末基金达到94.26%的最高仓位，2021年三季度末最低，为59.5%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为30.9亿元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计5.47万户，合计持有48.19亿份。其中管理人员工持有103.84万份，占比0.02%，机构持有份额占比0.76%，个人投资者占比99.24%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约62.15%，持续低于同类均值。

　　该基金持股集中度较高，且持股标的较为稳定，近2年前十大重仓股集中度长期超过60%。截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是腾讯控股、泡泡玛特、美的集团、小米集团-W、青岛啤酒股份、海大集团、东鹏饮料、宁德时代、贵州茅台、华润啤酒。

　　核校：沈楠