新华财经上海9月4日电（记者魏雨田）今年以来，被称作基金“专业买手”的FOF（基金中基金）整体赚钱效应显著。从2025年基金中报披露的持仓布局来看，稀土、金银、科技等领域成为绩优FOF基金重点聚焦的核心赛道，其配置方向与前期市场中高成长、高价值主线形成呼应。

　　今年前8月，FOF基金市场呈现“权益类领涨、整体稳健”的格局。据新华财经数据显示，截至8月31日，股票型FOF基金净值平均上涨约24.74%，偏股混合型FOF基金平均上涨20.57%，均跑赢同期上证指数。从全市场FOF基金整体表现来看，同期平均收益率达12.06%。在有业绩披露的产品中，907只今年以来实现正收益，正收益占比超过99%。

　　随着2025年基金中报陆续披露，绩优FOF的核心持仓方向与基金经理的投资逻辑逐渐清晰。从今年前8月的FOF产品业绩来看，国泰优选领航一年持有期混合（FOF）表现尤为突出，年内净值上涨63.06%。根据其2025年中报，该基金的前五大重仓基金主要聚焦稀土、黄金与创新药，分别为稀土ETF、富国中证稀土产业ETF、国泰中证沪深港黄金产业股票ETF、嘉实中证稀土产业ETF及广发中证香港创新药（QDII-ETF)，此外还配置了黄金股ETF、国投瑞银白银期货（LOF）A、德国ETF等跨市场、跨品种资产。

　　对于稀土赛道的投资逻辑，基金经理曾辉在中报中表示，稀土行业近20年的供给侧改革已逼近拐点，这将推动稀土价格尤其是中重稀土价格回归合理水平。从全球产业链来看，国外重建稀土产业链面临提纯技术、人才储备、资金投入及下游市场规模效应等多重短期难以突破的壁垒，而稀土的战略价值正推动国内行业控制力大幅提升，供给端有序收缩下，“物以稀为贵”的逻辑凸显，未来中期上涨周期有望开启。

　　除稀土外，曾辉同样看好金银等资源上游行业的投资机会。他表示，当前黄金和白银的现货价格已出现明显改善，但A股金银相关个股表现显著滞后于金属价格，且弱于港股同类标的；伴随美元中期走弱趋势，资源上游行业的投资价值值得持续关注。

　　值得注意的是，在曾辉管理的另一只产品国泰行业轮动股票（FOF-LOF）A中，南方中证全指房地产ETF也跻身前十大重仓。对此，曾辉认为，今年上半年港股非银与地产板块的走势已反映出市场乐观预期，而当前A股地产板块处于极低的“破产定价”区间，未来很可能向“非破产定价”回归，估值修复空间值得期待。

　　另一只绩优 FOF 产品交银智选星光混合 （FOF-LOF） C今年前8个月净值涨幅超30%。从持仓布局可见，该基金的投资方向显著偏向创新药与科技领域，其前五大重仓基金分别为平安医疗健康混合 C、华商润丰混合 C、交银科技创新灵活配置混合 C、融通产业趋势臻选股票 C、招商中证2000指数增强 C，清晰指向创新药、科技这类高成长行业赛道。

　　对于该产品的运作逻辑，交银施罗德基金经理刘兵在基金中报中详细披露了操作思路：目前该FOF仍维持高仓位运作，在配置结构上，一方面适当提升主动管理型产品占比、降低被动产品配置比例，另一方面小幅减少侧重绝对收益的主动权益基金，同步增加科创成长类基金的配置占比。具体到细分领域，该FOF重点布局计算机、港股创新药、半导体、人工智能及港股互联网等方向，风格上则适度偏向中小盘标的。

　　对于后续市场走向，刘兵表示，当前宏观流动性整体较为充裕，A股下行风险相对可控。随着内外部压力逐步显现，政策催化预期升温，有望带动市场风险偏好回升，进而催生新的投资机会。