AI基金景顺长城国企价值混合A（018294）披露2025年半年报，上半年基金利润2059.51万元，加权平均基金份额本期利润0.0508元。报告期内，基金净值增长率为5.2%，截至上半年末，基金规模为2.95亿元。

　　该基金属于偏股混合型基金，长期投资于周期股票。截至9月3日，单位净值为1.437元。基金经理是邹立虎，目前管理的10只基金近一年均为正收益。其中，截至9月3日，景顺长城周期优选混合A近一年复权单位净值增长率最高，达44.89%；景顺长城景盛双益债券A最低，为6.17%。

　　基金管理人在中期报告中表示，本基金重点看好四类机会：第一：受益于海外制造业周期回升及自身结构性供需中长期改善的上游资源行业；第二：受益于全球经济回暖的具有全球竞争力的中国企业；第三：受益于国内供需改善的部分细分行业龙头，持续的盈利困境将会推动行业自身供需改善，另外政策的介入也会加速行业出清，一些传统行业的龙头已经逐步具备配置价值，后期保持密切跟踪；第四：受益于国内低利率环境的高股息具有稳健业绩的标的。

　　本基金重点配置在上述四大方向，如果某个方向概率和赔率都很高，会适当提升集中度，反过来也会适当下调，是一个动态过程。在对概率和赔率的考量过程中，始终把安全边际放在第一位。主要风险在于美国的通胀超预期及关税的谈判。

　　截至9月3日，景顺长城国企价值混合A近三个月复权单位净值增长率为16.78%，位于同类可比基金45/82；近半年复权单位净值增长率为18.30%，位于同类可比基金42/82；近一年复权单位净值增长率为21.09%，位于同类可比基金59/80。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为7.25倍，同类均值为-1056.23倍；加权市净率（LF）约0.84倍，同类均值为1.55倍；加权市销率（TTM）约0.39倍，同类均值为1.15倍。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.03%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.01%，加权年化净资产收益率为0.12%。

　　截至6月27日，基金成立以来夏普比率为1.0531。

　　截至9月3日，基金成立以来最大回撤为12.56%。单季度最大回撤出现在2024年三季度，为11.67%。

　　据定期报告数据统计，成立以来平均股票仓位为68.23%，同类平均为84.87%。2025年上半年末基金达到86.46%的最高仓位，2024年上半年末最低，为59.42%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为2.95亿元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计1.42万户，合计持有2.33亿份。其中管理人员工持有27.39万份，占比0.12%，机构持有份额占比1.62%，个人投资者占比98.38%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约44.03%，持续低于同类均值。

　　该基金持股集中度较高。截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是紫金矿业、中国移动、神火股份、腾讯控股、中国海洋石油、川仪股份、国药控股、株冶集团、云铝股份、中国中车。

　　核校：沈楠