AI基金国投瑞银新增长混合A（001499）披露2025年半年报，上半年基金利润53.12万元，加权平均基金份额本期利润0.0283元。报告期内，基金净值增长率为1.80%，截至上半年末，基金规模为3261.76万元。

　　该基金属于灵活配置型基金。截至9月3日，单位净值为1.483元。基金经理是殷瑞飞和敬夏玺。

　　基金管理人在中期报告中表示，2025 年下半年，中国经济将在政策托底与结构转型的平衡中延续温和复苏。

　　内需依旧是中国经济增长的核心动力。消费层面，2025年初相关部门围绕稳定和扩大消费，在汽车、家电、旅游等重点领域出台了一系列促消费专项行动。随着稳就业、增收入政策的逐步落地，居民消费信心有望进一步恢复，预计2025年社会消费品零售总额同比增速将高于2024年。投资领域，房地产等传统领域仍处于调整期，制造业与基建投资成为主要拉动力。设备更新、数字经济（AI算力、工业互联网）和高端制造业（新能源装备、航空航天）将是制造业核心驱动力。基建投资在政策性金融工具与超长期特别国债支持下持续增长，重点投向“两新一重”项目。外需方面，中美贸易摩擦二季度显著缓和，若美国维持现行的关税减让安排，将有助于中国对美出口逐步企稳，同时关税暂缓期结束前的“抢出口”现象可能为第三季度出口表现提供支撑。

　　总之，中国宏观经济在政策积极调控与内生动能驱动下，有望呈现稳中有进态势，这也将为 A股市场提供重要支撑。当前A股估值处于历史中等水平，对比海外成熟市场仍偏低，从风险溢价和股息率角度来看，凸显中长期配置价值。在权益类公募基金扩容、中长期资金入市与政策工具护航下，A股资金面或将延续稳中向好态势。

　　截至9月3日，国投瑞银新增长混合A近三个月复权单位净值增长率为1.32%，位于同类可比基金123/142；近半年复权单位净值增长率为2.84%，位于同类可比基金96/142；近一年复权单位净值增长率为9.58%，位于同类可比基金54/142；近三年复权单位净值增长率为7.08%，位于同类可比基金83/142。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为14.2倍，同类均值为18.03倍；加权市净率（LF）约1.25倍，同类均值为1.84倍；加权市销率（TTM）约1.7倍，同类均值为1.68倍。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.03%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.14%，加权年化净资产收益率为0.09%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.3166，位于同类可比基金52/142。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤为5.29%，同类可比基金排名77/140。单季度最大回撤出现在2020年一季度，为4.44%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为15.34%，同类平均为18.35%。2020年上半年末基金达到34.16%的最高仓位，2023年三季度末最低，为9.49%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为3261.76万元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计1381户，合计持有2215.56万份。其中管理人员工持有47.04万份，占比2.12%，机构持有份额占比40.61%，个人投资者占比59.39%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约236.49%，持续4年高于同类均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是深粮控股、建设银行、光大银行、长江电力、宁沪高速、中国电信、交通银行、邮储银行、中国移动、粤高速A。

　　核校：张蒲程